Giả thuyết
nghiên cứu Biến Định nghĩa biến Kỳ vọng dấu
MƠ HÌNH (1)
Giả thuyết H1: Quyết định đầu tư có mối tương quan âm đến giá trị doanh nghiệp có ít cơ hội đầu tư
INV Quy mô đầu tư –
INVIO
Biến tương tác giữa IO (cơ hội đầu tư của doanh nghiệp) và INV (quy mơ đầu tư của doanh
nghiệp)
+
Giả thuyết H2: Địn bẩy tài chính có tác động cùng chiều lên giá trị công ty và ảnh hưởng đáng kể hơn khi doanh nghiệp không nhiều cơ hội đầu tư
LEV Địn bẩy tài chính của
doanh nghiệp +
LEVIO
Biến tương tác giữa IO (cơ hội đầu tư của doanh nghiệp) và LEV (địn bẩy tài chính của doanh nghiệp)
–
Giả thuyết H3: Chi trả cổ tức có mối tương quan dương đến giá trị doanh nghiệp có ít cơ hội đầu tư
DIV Cổ tức đã trả của doanh
nghiệp +
DIVIO
Biến tương tác giữa IO (cơ hội đầu tư của doanh nghiệp) và DIV (cổ tức đã trả của doanh nghiệp)
MƠ HÌNH (3)
Giả thuyết H4: Đầu
tư có mối tương INV
Quy mơ đầu tư của
doanh nghiệp –
quan âm đến giá trị
doanh nghiệp đối Biến tương tác giữa
với các doanh CH1 (biến giả đại diện
nghiệp có nguồn dự trữ tiền mặt lớn
INVCH1 cho các công ty nắm giữ
nhiều tiền mặt vượt –
và dùng tiền đó để mức) và INV (quy mô
đầu tư đầu)
Giả thuyết H5: LEV
Tỷ lệ sử dụng nợ vay
của doanh nghiệp +
Doanh nghiệp sẽ có
xu hướng vay Biến tương tác giữa
nhiều nợ hơn và CH1 (biến giả đại diện
hình thành cấu trúc cho các cơng ty nắm giữ
vốn thiên về nợ khi LEVCH1 nhiều tiền mặt vượt +
lượng tiền mặt tích mức) và LEV (địn bẩy
lũy dồi dào. tài chính của doanh
nghiệp) Giả thuyết H6:
Doanh nghiệp sẽ có DIV
Cổ tức đã trả của doanh
nghiệp +
xu hướng thiên về
quyết định chi trả Biến tương tác giữa
cổ tức dưới hình DIVCH1 CH1 (biến giả đại diện +
cho các cổ đơng khi nắm giữ lượng tiền mặt tích lũy dồi dào
nhiều tiền mặt vượt mức) và DIV (cổ tức đã trả của doanh nghiệp)
Tóm tắt chương 3: Chương 3 trình bày cụ thể về thiết kế nghiên cữu của khóa
luận. Trên cơ sở lý thuyết và tổng quan các nghiên cứu được trình bày ở chương 2, người viết đã lập luận và đưa ra các giả thuyết nghiên cứu về tác động của việc nắm giữ tiền mặt quá mức đến các quyết định tài chính của doanh nghiệp trong đặc thù của thị trường Việt Nam. Từ đó, dựa trên cơ sở các giả thuyết nghiên cứu, người viết xây dựng mơ hình nghiên cứu. Tiếp theo, việc lựa chọn dữ liệu nghiên cứu và phương pháp hồi quy cũng được trình bày cụ thể.
CHƯƠNG 4: KẾT QUẢ NGHIÊN CỨU VÀ THẢO LUẬN 4.1. Tổng quan các biến trong mơ hình
4.1.1. Thống kê mơ tả
Bảng 4.1. Bảng thống kê mô tả các biến trong bài nghiên cứuTrung vị Trung bình Độ lệch