1.6 .Vai trị của quỹ đầu tư mạo hiểm
1.6.2 .Đối với sự phát triển của doanh nghi ệp
1.7. Kinh nghiệm các nước đối với sự ra đời và phát triển của hoạt động vốn
1.7.2.2. Hoạt động vốn đầu tư mạo hiểm tại Đài Loan
Vốn mạo hiểm ở Đài Loan tuy nhỏ hơn ở Nhật Bản, Hong Kong thậm chí Singapore nhưng với số lượng những doanh nghiệp khởi sự v à sự thành công của các nhà đầu tư mạo hiểm, Đài Loan là điểm năng động nhất ở Châu Á cho việc đầu tư mạo hiểm. Những mối quan hệ với Mỹ, đặc biệt l à thung lũng Silicon, sớm quan tâm đến ng ành điện tử như là ngành công nghiệp then chốt, một Chính phủ năng động, và sự quan tâm đến nền giáo dục đ ã tạo nên một môi trường thuận lợi cho sự phát triển song song của nền công nghiệp v à việc đầu tư vốn mạo hiểm.
Những nhà tư bản mạo hiểm Đài Loan không đầu tư nhiều vốn hạt giống mà tập trung vào giai đoạn khởi động và giai đoạn mở rộng của doanh nghiệp. Một tài sản quan trọng là một số lượng lớn những kỹ sư người Đài Loan giữ những vị trí điều hành và quản lý trong những doanh nghiệp kỹ thuật Mỹ. Họ l à nguồn tư vấn, hướng dẫn kinh doanh cho các doanh nghiệp ở Đài Loan, thậm chí quay về thành lập doanh nghiệp.
Năm 1983, một đạo luật được thông qua tạo những ưu đãi về thuế nhằm khuyến khích những cá nhân sẵn s àng đầu tư vào những công ty vốn mạo hiểm chuyên nghiệp. Đặc điểm quan trọng nhất của bộ luật này là một sự khấu trừ thuế lên đến 20% đối với những cá nhân duy tr ì hoạt động đầu tư vốn mạo hiểm của họ trong vịng ít nhất hai năm. Đến năm 1991, đạo luật được điều chỉnh lại, cho phép những nh à đầu tư định chế có cùng mức khấu trừ 20%. Sự điều chỉnh này đã làm tăng đáng kể nguồn vốn sẵn có cho vốn đầu t ư mạo hiểm và ảnh hưởng của nó cịn có thể thấy qua số lượng quỹ được thành lập sau năm 1991 tăng đáng kể. Đến 1999, chính phủ tuyên bố ngành công nghiệp vốn mạo hiểm đã trưởng thành và không tiếp tục chương trình khấu trừ 20% thuế. Chính phủ Đài Loan đã thực hiện những phương pháp khác nhằm đảm bảo cho sự phát triển của vốn mạo hiểm. Một trong những ph ương pháp đó là sự sẵn sàng đầu tư các quỹ của chính phủ vào những công ty vốn mạo hiểm.
năng động. Những doanh nghiệp có thể đ ược niêm yết và tăng vốn trên thị trường chứng khoán. Những doanh nghiệp Đài Loan có quy mơ lớn có thể sử dụng NASDAQ, một vài doanh nghiệp sử dụng những thị trường chứng khóan Châu Á như Singapore và Hong Kong đ ể niêm yết công khai. Một số doanh nghiệp Đài Loan cũng có thể sử dụng những thị trường công chúng như một cơ chế cho phép những nhà đầu tư thanh lý những khoản đầu tư của họ. Những doanh nhân Đài Loan có xu hướng muốn duy trì sự kiểm sốt đối với doanh nghiệp nên rất khó cho những nhà tư bản mạo hiểm có thể đạt được quyền kiểm sốt cơng ty, họ thường khơng có vị trí tham gia các quyết định mang tính chiến lược của doanh nghiệp. Vì vậy, họ có một chiến lược thốt vốn mà khơng được sử dụng phổ biến ở hầu hết các n ước khác, đó là có thể bán cổ phần trên một thị trường vốn tư nhân. Nó có tính thanh khoản và cung cấp cho các nhà đầu tư nhỏ một con đường để thốt vốn mà khơng cần phải đợi đến những đợt phát hành ra công chúng để thu được những đầu tư của họ.
Ngành công nghiệp vốn mạo hiểm ở Đài Loan hiện nay đang đối mặt với một vài vấn đề khó khăn. Một số liên quan đến hoàn cảnh Đài Loan và một số liên quan đến những vấn đề phát triển kinh tế vĩ mô. Cách phản ứng của Chính phủ và những cơng ty vốn mạo hiểm phản ứng nh ư thế nào trước những thay đổi này sẽ có những tác động quan trọng l ên “sức khỏe” của ngành đầu tư vốn mạo hiểm và khả năng tiếp tục hỗ trợ những doanh nghiệp mới khởi sự.