Sau khi nghiên cứu đề tài về Quyền chọn cổ phiếu và áp dụng Quyền chọn cổ phiếu vào TTCK Việt Nam, có thể rút ra một số kế luận sau đây:
- Thứ nhất, việc áp dụng Quyền chọn vào TTCK Việt Nam là một xu thế tất yếu trong việc hội nhập vào nền kinh tế thế giới nói chung và thị trường tài chính quốc tế nói riêng;
- Thứ hai, do cơ sở hạ tầng chưa được chú trọng đầu tư, quy mô thị trường nhỏ bé cả về số lượng và giá trị giao dịch, trình độ phân tích của nhà đầu tư hạn chế, chỉ số chứng khoán chủ yếu chịu sự tác động từ một nhóm cổ phiếu riêng biệt, sự kiểm soát chặt chẽ trong thanh toán bù trừ cổ phiếu và tiền mặt … vì vậy, việc áp dụng Quyền chọn cổ phiếu là một lựa chọn khả thi, để làm cơ sở tiến đến áp dụng tất cả các loại quyền chọn đang phổ biến trên thế giới;
- Thứ ba, Quyền chọn có thể được kết hợp với cổ phiếu, trái phiếu hoặc một
quyền chọn khác để tạo ra nhiều chiến lược đa dạng. Việc kết hợp các chiến
lược với nhau như thế nào là tuỳ thuộc vào khẩu vị rủi ro và mục tiêu lợi nhuận của nhà đầu tư. Quyền chọn là một công cụ “bảo hiểm” rủi ro trước sự biến
động thất thường của TTCK và là một công cụ quản lý rủi ro, cung cấp đòn bẩy
tài chính cao, giúp đa dạng hố danh mục đầu tư và bảo vệ được lợi nhuận cho nhà đầu tư. Tuy nhiên, Quyền chọn có thể mang lại những rủi ro khơng giới hạn nếu khơng có biện pháp quản lý, giám sát và điều chỉnh hợp lý của các cơ quan, tổ chức quản lý thị trường.
- Thứ tư, việc lựa chọn một mơ hình phù hợp với thực tế của Việt Nam trong giai
đoạn hiện nay đóng vai trị quyết định trong việc áp dụng và triển khai giao dịch
quyền chọn vào TTCK Việt Nam. Theo quan điểm của tác giả, Việt Nam nên học hỏi mơ hình tổ chức, quản lý thận trọng và chặt chẽ của Nhật Bản đồng thời phải luôn học hỏi kinh nghiệm, tiếp nhận và cải tiến các phương pháp quản lý,
tổ chức tiên tiến khác trên thế giới nhưng vẫn đảm bảo bản sắc riêng của TTCK Việt Nam.
- Thứ năm, các nhóm giải pháp để áp dụng thành công quyền chọn cổ phiếu vào TTCK Việt Nam bao gồm các nhóm: nhóm giải pháp vĩ mơ, nhóm giải pháp vi mơ, nhóm giải pháp phát triển thị trường và nhóm các giải pháp khác. Các nhóm giải pháp này phải được tiến hành đồng bộ và đan xen lẫn nhau để đảm bảo xây dựng một thị trường quyền chọn công bằng, minh bạch, hiệu quả và hiện đại
trong thời gian tối thiểu từ 3- 4 năm. Các việc cấp thiết cần chuẩn bị là hoàn chỉnh khung pháp lý, các tổ chức định mức tín nhiệm chun nghiệp, các cơng
ty định giá quyền chọn, hệ thống báo giá tự động, quy trình giao dịch thanh tốn bù trừ tự động, nhân sự có chun mơn cao và hệ thống cơng bố thông tin hiệu quả… Nếu đẩy nhanh tiến độ các cơng việc trên trong thời gian 2 năm thì Việt Nam có khả năng triển khai giao dịch quyền chọn vào TTCK trong năm 2010 như kế hoạch đã đề ra.
- Thứ sáu, trong các giải pháp đưa ra, tác giả đặc biệt quan tâm đến vai trò của
nhà tạo lập thị trường nhằm đảm bảo sự lưu thông và điều tiết cân bằng cung
cầu của thị trường giao dịch quyền chọn. Tác giả đề xuất các cơ quan quản lý
nên sớm xây dựng một định chế tài chính đóng vai trị là người tạo lập thị
trường và đảm bảo khả năng thanh tốn cổ phiếu và tiền khi thị trường có biến
động mạnh nhằm hướng đến sự phát triển ổn định và bền vững của thị trường
quyền chọn nói riêng và TTCK Việt Nam nói chung.
Đề tài này được viết theo quan điểm và góc nhìn cá nhân của tác giả, cùng với sự hạn
chế về kinh nghiệm, kiến thức và thời gian nghiên cứu nên không thể tránh được sự thiếu sót. Tác giả rất mong nhận được sự chỉ dẫn, đóng góp của Q Thầy Cơ, đồng nghiệp, các nhà nghiên cứu và những người quan tâm … nhằm hoàn thiện đề tài và trở thành một tài liệu hữu ích cho việc nghiên cứu chuyên sâu về Quyền chọn trên TTCK Việt Nam.