KHOÁN TP .HCM
2.3. KẾT QUẢ ĐẠT ĐƯỢC-TỒN TẠI VÀ NGUYÊN NHÂN TRONG VIỆC
2.3.1 Kết quả đạt được
¾ Về huy động vốn
- Đối với phát hành trái phiếu
+ Thông qua phát hành trái phiếu, cơng ty có thể huy động được nguồn vốn trung và dài hạn có lãi suất thấp hơn lãi suất vay ngân hàng, huy động được nguồn vốn lớn mà ngân hàng khó đáp ứng.
Điều này được minh chứng thông qua số liệu ở phụ lục 10, qua đó ta thấy các trái phiếu cơng ty phát hành kỳ hạn trung bình từ 3 năm trở lên với mức lãi suất trung bình thấp hơn mức lãi suất do Ngân hàng Nhà Nước Việt Nam công bố.
+ Lợi thế của công ty khi phát hành trái phiếu là lãi suất cạnh tranh mà không vướng trần lãi suất quy định như trái phiếu Chính phủ (lãi suất trái phiếu Chính phủ bị khống chế ở mức trần là 9.5%).
+ Phát hành trái phiếu doanh nghiệp để huy động vốn doanh nghiệp không bị ràng buộc về tài sản thế chấp để đảm bảo số tiền vay, thời hạn vay ngắn và mức vốn được duyệt vay không đáp ứng đủ nhu cầu của doanh nghiệp như vay ngân hàng.
+ Phát hành trái phiếu giúp công ty chủ động hơn trong việc quản lý chi phí vốn góp phần đẩy mạnh hoạt động sản xuất, kinh doanh.
- Đối với phát hành cổ phiếu
Thứ nhất, về phía cơng ty:
Việc phát hành cổ phiếu giúp tăng khả năng thu hút các nguồn lực cần thiết cả trong và ngồi cơng ty, mở ra một kênh huy động mới đáp ứng mọi nhu cầu về vốn của công ty một cách hiệu quả nhất cho tất cả các bên có nhu cầu và có khả năng cung cấp vốn trong xã hội…
Mở rộng quy mô, tăng sức cạnh tranh của công ty trong sản xuất kinh doanh do tiếp thu được các nguồn lực mới, cả về tài chính, cơng nghệ, thị trường, kinh nghiệm và bản lĩnh kinh doanh, cũng như các tiềm năng phát triển khác từ các cổ đông và đối tác mới ở trong và ngồi cơng ty, trong nước và nước ngồi...
Cải thiện thu nhập và dân chủ về kinh tế cho các cổ đơng, người lao động, tạo ra hình ảnh và chất lượng mới về tổ chức, cơ chế vận hành và đời sống công ty hiện đại.
Tăng hiệu quả, lợi nhuận kinh doanh, cũng như tạo ra nhiều việc làm mới cho cơng ty do được tiếp thêm các sung lực tích cực trên…Từ đó, góp phần nâng cao sức cạnh tranh và cải thiện vị thế hệ thống các công ty cổ phần trong đời sống kinh tế-xã hội trong nước và thế giới.
Sau khi niêm yết các công ty không chỉ tăng vốn điều lệ thơng qua hình thức phát hành thêm cổ phiếu mà giá vốn hóa trên thị trường (tính theo cổ phiếu) cũng tăng rất cao, ví dụ: Cơng ty Cơ Điện Lạnh (REE), cổ phần hóa năm 1993, vốn điều lệ 16 tỉ đồng, vốn hóa thị trường 16 tỉ đồng. Tháng 3/2007 vốn điều lệ 338 tỉ đồng, vốn hóa thị trường 9.600 tỉ đồng.
Thứ hai, về phía Nhà nước:
Phát hành cổ phiếu giúp tăng thu ngân sách nhà nước do bán được và bán với giá khá cao các phần vốn, tài sản nhà nước muốn bán (giá tăng so với
khởi điểm ít nhất 15 - 20%, cá biệt có trường hợp cao gấp hàng chục lần) trong q trình cổ phần hóa (CPH) các cơng ty nhà nước (DNNN).
Tạo động lực làm sống động và phát triển TTCK cả về bề rộng lẫn chiều sâu, tăng cường thu hút cả vốn trong và ngoài nước. TTCK TP.HCM được coi là hiện tượng đáng chú ý trên TTCK thế giới năm 2006, và là một trong ba thị trường có cơ hội kinh doanh hấp dẫn trên thế giới trong thời gian qua.
Thúc đẩy tốc độ và nâng cao hiệu quả q trình CPH DNNN nói riêng và thực hiện các mục tiêu khác trong khi sắp xếp lại, nâng cao hiệu quả khu vực kinh tế nhà nước nói chung.
Tạo động lực phát triển và bổ sung thêm công cụ quản lý mới cho toàn bộ nền kinh tế theo các nguyên tắc thị trường, trực tiếp và gián tiếp góp phần cải thiện vị thế, hình ảnh đất nước trong nền kinh tế thế giới.
Thứ ba, về phía nhà đầu tư:
Khi một cơng ty phát hành cổ phiếu chính là lúc cơng ty đó đã cung cấp các cơ hội và điều kiện thuận lợi cho nhà đầu tư tham gia đầu tư và thu lời từ hoạt động đầu tư chứng khoán.
Cho phép đa dạng hóa danh mục đầu tư, giảm thiểu tình trạng rủi ro trong kinh doanh gắn với tình trạng “bỏ hết trứng vào một giỏ”...
¾ Về cấu trúc vốn
Qua các phân tích về cấu trúc vốn mà luận văn đã đề cập đến ở phần trên, nếu các công ty tận dụng được lợi thế của vay nợ là lá chắn thuế thì lợi nhuận đạt được trên vốn cổ phần sẽ cao hơn.