2.3 Thị trường trái phiếu doanh nghiệp tại Việt Nam
2.3.2Tính thanh khoản thấp
Mặc dù đã hình thành nhưng thị trường trái phiếu doanh nghiệp tại Việt Nam vẫn còn kém phát triển thể hiện ở tính thanh khoản của thị trường rất thấp so với các nước trong khu vực. Tiêu chí được sử dụng để xem xét tính thanh khoản của thị
trường trái phiếu là chênh lệch giá mua và giá bán (Bid – Ask Spread). Mức chênh lệch Bid – Ask càng cao thì tính thanh khoản của thị trường trái phiếu càng thấp và ngược lại. Chênh lệch giữa giá mua và giá bán cao chứng tỏ ít có các hoạt động mua bán trái phiếu trên thị trường thứ cấp, các nhà đầu tư mua trái phiếu và nắm giữ trái phiếu đến khi đáo hạn.
Bảng 2.3: Tính thanh khoản của thị trường trái phiếu doanh nghiệp
Quốc gia
Qui mô của một
đợt phát hành
(triệu USD)
Chênh lệch giá mua- giá bán ( điểm %)
Qui mô của một lần giao dịch (triệu USD) Trung Quốc 173,1 8,4 6,5 Hồng Kông 53,8 26,3 8,4 Indonesia 90,5 112,5 0,8 Hàn Quốc 89,8 8,4 8,1 Malaysia 149,2 10,3 1,8
Philippin 108,1 43,8 0,1
Singapore 75,5 12,5 1,3
Thái Lan 85,5 8,6 0,7
Việt Nam 42,2 132,0 3,8
Khu vực 96,4 40,3 3,5
Nguồn: Asianbond Monitor- 2008
Kết quả thống kê trên cho thấy điểm phần trăm chênh lệch giá mua – giá bán của trái phiếu doanh nghiệp tại Việt Nam là cao nhất so với các nước trong khu vực, cao gấp 3 lần mức bình quân của cả khu vực. Cụ thể, Bid – Ask Spread bình quân của cả khu vực là 40,3%, trong khi của Việt Nam là 132,0%. Điều này cho thấy tính thanh khoản của thị trường trái phiếu doanh nghiệp tại Việt Nam là rất thấp. Indonesia là nước có qui mơ thị trường trái phiếu tương đối giống với Việt Nam
cũng ở trong hoàn cảnh tương tự. Phần trăm chênh lệch giữa giá mua và giá bán của Indonesia là 112,5%, tuy có thấp hơn Việt Nam nhưng cũng là nước có phần trăm chênh lệch giá cao trong khu vực.