4 KẾT CẤU CỦA LUẬN VĂN
2.1 THỰC TRẠNG THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHOÁN VIỆT NAM
2.1.2 Thực trạng hoạt động của Trung tâm giao dịch chứng khoán Hà Nộ
Sự ra đời của Trung tâm giao dịch chứng khoán Hà Nội được đánh dấu bằng việc ngày 11/07/1998, Chính phủ ra quyết định số 127/1998/QĐ-TTg về việc thành lập hai trung tâm giao dịch chứng khốn. Theo đó, TTGDCK Hà Nội là đơn vị sự nghiệp có thu, có tư cách pháp nhân, có trụ sở, con dấu và tài khoản riêng, kinh phí hoạt động do ngân sách Nhà nước cấp. Biên chế của TTGDCK Hà Nội thuộc biên chế của Uỷ ban Chứng khốn Nhà nước, và có các nhiệm vụ chủ yếu sau.
- Tổ chức, quản lý, điều hành việc mua bán chứng khoán. - Quản lý, điều hành hệ thống giao dịch chứng khoán.
- Cung cấp các dịch vụ hỗ trợ việc mua bán chứng khoán, dịch vụ lưu ký chứng khốn.
Việc xây dựng mơ hình hoạt động cụ thể cho TTDGCK Hà Nội có ý nghĩa rất quan trọng, vừa đáp ứng những nhu cầu cấp thiết của nền kinh kế, vừa phải phù hợp với quy mơ và lộ trình phát triển TTCK Việt Nam.
Ngày 05/08/2003 Thủ tướng Chính phủ đã phê duyệt chiến lược phát triển TTCK Việt Nam đến năm 2010. Theo đó, xây dựng thị trường giao dịch cổ phiếu của các doanh nghiệp vừa và nhỏ tại Hà Nội, chuẩn bị điều kiện để sau 2010 chuyển thành OTC. Tháng 06/2004, Bộ tài chính ra thơng báo số 136/TB/BTC nêu kết luận của Lãnh đạo bộ về mơ hình tổ chức và xây dựng TTCK Việt Nam. Trong đó, định hướng xây dựng Trung tâm GDCK Hà Nội thành một thị trường giao dịch phi tập trung (OTC) đơn giản, gọn nhẹ, theo đó, TTGDCK Hà Nội sẽ
phát triển theo hai giai đoạn:
Giai đoạn từ 2005 đến 2007. Với quyết định số 224/2004/QĐ-BTC ban hành quy
chế tạm thời tổ chức giao dịch chứng khoán tại TTGD CK Hà Nội và đây là cơ sở pháp lý ban đầu cho hoạt động của TTGDCK Hà Nội đã được thiết lập. Theo đó, các nội dung hoạt động chính trong giai đoạn đầu của TTGDCK Hà Nội như sau:
- Tổ chức đấu giá cổ phần cho các doanh nghiệp : TTGDCK Hà Nội cung cấp
các phương tiện để thực hiện đấu giá cổ phần, đặc biệt là cổ phần của các doanh nghiệp nhà nước cổ phần hóa, theo tinh thần Nghị định số 187/2004/NĐ-CP về việc chuyển công ty nhà nước thành công ty cổ phần đã được Chính phủ ban hành và thông tư số 126/2004/TT-BTC của Bộ Tài chính hướng dẫn thực hiện Nghị định 187/2004/NĐ-CP.
- Tổ chức đấu thầu trái phiếu : TTGDCK Hà Nội tổ chức đấu thầu trái phiếu,
bao gồm các loại trái phiếu chính phủ, trái phiếu được chính phủ bảo lãnh, trái phiếu chính quyền địa phương, trái phiếu cơng trình …
Giai đoạn từ 2007 về sau. Định hướng phát triển TTGDCK Hà Nội trở thành thị
trường phi tập trung phù hợp với quy mô phát triển của TTCK Việt Nam.
Ngày 08/03/2005, TTGDCK Hà nội chính thức đi vào giao dịch với 6 cơng ty niêm yết. Hiện nay, tính đến giữa tháng 11/2008, tại TTGDCK Hà Nội đã có 155 loại cổ phiếu niêm yết, khối lượng niêm yết đạt trên 2.091 triệu cổ phiếu với giá trị vốn hóa thị trường hơn 56.219 tỷ đồng.
Biểu đồ 2.2: Biến động của HASTC Index từ 8/03/2005 đến tháng 11/2008
Nguồn : Công ty cổ phần chứng khốn TP. Hồ Chí Minh
Khi đi vào hoạt động, HASTC Index chịu sự ảnh hưởng chung của thời kỳ ảm đạm của TTCK Việt Nam đã kéo dài từ tháng 07/2001 và tình trạng ngày cịn kéo dài đến cuối tháng 02/2006. Mốc đánh dấu sự ảm đạm trong giai đoạn này là phiên giao dịch ngày 21/12/2005 với HASTC Index là 89,93 điểm, khối lượng cổ phiếu khớp lệnh là 20,9 ngàn cổ phiếu và giá trị giao dịch là 299,25 triệu đồng. Giá trị giao dịch trung bình trong giai đoạn này là 4,02 tỷ đồng/phiên.
Từ tháng 03/2006 thị trường hồi phục và bắt đầu cho một giai đoạn phát triển nóng lần đầu tiên đối với TTGDCK Hà Nội, giai đoạn này kéo dài đến gần cuối tháng 3/2007. Nếu tại phiên giao dịch ngày 1/03/2006, HASTC Index chỉ khiêm tốn ở mức 105.16 điểm, khối lượng cổ phiếu khớp lệnh là 289,2 nghìn cổ
phiếu tương đương với giá trị giao dịch đạt hơn 3,74 tỷ đồng thì đến phiên giao dịch ngày 19/03/2007, chỉ số HASTC Index đạt mức 459,36 điểm (tăng 300,4%), khối lượng giao dịch đạt mức 4,1 triệu cổ phiếu, tương ứng với giá trị giao dịch đạt hơn 530 tỷ đồng (đây cũng là mức HASTC Index đạt cao nhất trong lần phát triển nóng này). Tính từ ngày 01/03/2006 đến ngày 19/03/2007, tổng khối lượng giao dịch đạt hơn 244,8 triệu cổ phiếu được giao dịch, và tổng giá trị giao dịch hơn 18,5 ngàn tỷ đồng.
Sau giai đoạn phát triển nóng trên, thị trường đi vào giai đoạn điều chỉnh từ cuối tháng 03/2007 đến gần cuối tháng 08/2007. HASTC Index giảm từ 459,36 điểm tại phiên giao dịch ngày 19/03/2007 xuống còn 246,47 điểm, khối lượng giao dịch là 828,1 ngàn và giá trị giao dịch 83,4 tỷ đồng vào phiên giao dịch ngày 22/08/2007. Chưa dừng lại ở đó, thị trường bất ngờ tăng trở lại HASTC Index đạt mức 393,95 điểm vào phiên giao dịch ngày 1/11/2007, khối lượng giao dịch hơn 5,2 triệu và khối lượng giao dịch gần 632 tỷ đồng. Nhanh chóng thị trường đi xuống để đến cuối năm 2007, HASTC Index giao động xung quang mức 323 điểm.
Bước sang năm 2008, do sự tác động của nhiều yếu tố khác nhau, trong đó có hai yếu tố chính là sự điều chỉnh sau trải qua giai đoạn phát triển nóng trong 2 năm 2006-2007 và các yếu tố kinh tế vĩ mô như lạm phát tăng cao, thâm hụt thương mại, bên cạnh đó là sự biến động của nền kinh tế thế giới. Do đó, thị trường sụt giảm nghiêm trọng. Đến ngày 13/11/2008, HASTC Index còn 113,07 điểm và chưa có dấu hiệu phục hồi trong thời gian tới.