III. TèNH HèNH HOAẽT ẹỘNG CỦA TTCK VIỆT NAM HIỆN NAY:
1. Thuaọn lụùi vaứ khoự khaờn:
1.1. Thuaọn lụùi:
- Thuaọn lụùi cụ baỷn ủầu tiẽn laứ heọ thoỏng chớnh trũ oồn ủũnh. Sau nhiều naờm tieỏn
haứnh cõng cuoọc ủoồi mụựi, Vieọt Nam ủaừ thu ủửụùc nhửừng thaứnh quaỷ heỏt sửực phaỏn khụỷi, thu nhaọp vaứ mửực soỏng cuỷa mĩi tầng lụựp dãn cử ủửụùc caỷi thieọn vaứ gia taờng roừ reọt. Chớnh saựch ủa dáng hoựa caực hỡnh thửực sụỷ hửừu vaứ nhiều thaứnh phần kinh
teỏ cuỷa ẹaỷng vaứ Nhaứ nửụực ủaừ vaứ ủang giaỷi phoựng mói naờng lửùc saỷn xuaỏt, kinh doanh, huy ủoọng mĩi nguồn voỏn cho phaựt trieồn saỷn xuaỏt vaứ cho thũ trửụứng voỏn, trong ủoự coự TTCK.
- Vieọt Nam ủaừ táo ra ủửụùc moọt TTCK thửự caỏp vụựi qui mõ thớch hụùp ụỷ giai ủốn
thửỷ nghieọm ban ủầu vaứ bửụực ủầu ủaừ hốt ủoọng tửụng ủoỏi sũn seỷ, coự keỏ hoách vaứ traọt tửù.
- Sửù ra ủụứi cuỷa TTCKVN ủaừ taực ủoọng tớch cửùc ủeỏn giụựi kinh doanh vaứ ủầu tử
trong nửụực laĩn nửụực ngoaứi.
- TTCKVN ủi vaứo hốt ủoọng coự taực dúng hãm noựng moọt soỏ quyừ ủầu tử vaứ cõng ty
quaỷn lyự quyừ nửụực ngoaứi ủaừ ủửụùc thaứnh laọp ụỷ Vieọt Nam vaứo ủầu thaọp niẽn 90 nhử Vietnam Enterprise Fund, Vietnam Fund Limited, Vietnam Frontier Fund, Beta Vietnam Fund,; Dragon Capital Management, Vietnam Fund Management Co., Frontier Fund Management vaứ Indochina Asset Management.
- Thõng qua TTCKVN seừ thuực ủaồy, khuyeỏn khớch cánh tranh phaựt trieồn. Thõng
qua chổ soỏ chửựng khoaựn, sửù taờng giaỷm giaự chửựng khoaựn seừ phaỷn aựnh ủửụùc hieọu quaỷ saỷn xuaỏt kinh doanh vaứ tỡnh tráng cuỷa nền kinh teỏ.
- Goựp phần thuực ủaồy tieỏn trỡnh, cuừng nhử caỷi tieỏn quy trỡnh coồ phần hoựa doanh
nghieọp Nhaứ nửụực.
- Caực quoỏc gia, toồ chửực quoỏc teỏ, caực cõng ty chửựng khoaựn nửụực ngoaứi raỏt nhieọt tỡnh vaứ saỳn saứng giuựp ủụừ Vieọt Nam trong quaự trỡnh xãy dửùng TTCK.
- Vieọc xãy dửùng TTCK ụỷ Vieọt Nam ủửụùc tieỏn haứnh trong ủiều kieọn nhiều nửụực
ủaừ coự TTCK, nẽn chuựng ta ủaừ ruựt ra ủửụùc nhiều baứi hĩc kinh nghieọm quyự giaự trẽn cụ sụỷ ủoự xãy dửùng cho mỡnh moọt mõ hỡnh TTCK thớch hụùp vaứ hieọu quaỷ.
1.2. Khoự khaờn:
- Haứng hoựa cho TTCK coứn ngheứo naứn caỷ về soỏ lửụùng ln chuỷng lối, tớnh thanh
khoaỷn thaỏp. Cõng taực coồ phần hoựa DNNN trong thửùc teỏ coứn chaọm vaứ gaởp nhiều vửụựng maộc.
- Hieọu quaỷ hốt ủoọng cuỷa nền kinh teỏ coứn thaỏp, chửa ủuỷ thuyeỏt phúc ngửụứi dãn
ủầu tử kinh doanh trong ủoự coự vieọc ủầu tử vaứo chửựng khoaựn. quaự trỡnh chaỏn chổnh vaứ nãng cao hieọu quaỷ kinh teỏ cuỷa khu vửùc Nhaứ nửụực nhỡn chung coứn chaọm vaứ ớt hieọu quaỷ.
- Giaự coồ phieỏu taờng quaự nhanh, do chẽnh leọch giửừa cung vaứ cầu chửựng khoaựn quaự lụựn, laứ nguy cụ tiềm aồn cho TTCKVN.
- Traựi phieỏu Chớnh phuỷ tuy ủaừ ủửụùc ủửa vaứo niẽm yeỏt nhửng soỏ lửụùng giao dũch raỏt thaỏp, nguyẽn chớnh laứ do laừi suaỏt traựi phieỏu thaỏp hụn maởt baống laừi suaỏt hieọn nay nẽn khõng haỏp dn nhaứ ủầu tử (laừi suaỏt hieọn haứnh cuỷa ngãn haứng laứ tửứ 7 - 8%/naờm, trong khi laừi suaỏt traựi phieỏu Chớnh phuỷ chổ coự 6,5 - 6,6%). Traựi phieỏu Chớnh phuỷ phaựt haứnh qua ủaỏu thầu vaứ baỷo laừnh phaựt haứnh ủều do caực toồ chửực tớn dúng, cõng ty baỷo hieồm mua vaứ naộm giửừ, caực toồ chửực naứy ủang trong tỡnh tráng thửứa voỏn nẽn hĩ naộm giửừ traựi phieỏu vaứ khõng coự nhu cầu baựn lái
- Khũn khoồ phaựp lyự về chửựng khoaựn vaứ TTCK coứn chửa hoaứn chổnh, chửa ủồng
boọ, trong moọt soỏ trửụứng hụùp muoỏn hieồu theỏ naứo cuừng ủửụùc, caực cụ quan quaỷn yự Nhaứ nửụực nhiều khi coứn luựng tuựng trửụực nhửừng thửùc teỏ phaựt sinh...
- Caực cõng ty niẽm yeỏt trẽn TTGDCK chửa huy ủoọng ủửụùc ủồng voỏn naứo maứ chổ
laứ sửù chuyeồn nhửụùng coồ phieỏu tửứ nhaứ ủầu tử naứy sang nhaứ ủầu tử khaực.