Nhƣ phần lý thuyết đã trình bày ở trên, thâm hụt thƣơng mại có liên quan đến tỷ giá hối đoái thực. Để kiểm nghiệm lý thuyết này, tác giả sử dụng số liệu theo quý và theo năm để xác định mối quan hệ dựa trên các phân tích thống kê và tiến hành hồi quy theo các mơ hình kinh tế.
Mơ hình hồi quy chưa có biến kiểm sốt dịng vốn đầu tư
Sử dụng mẫu số liệu theo năm đối với Việt Nam tƣơng đối nhỏ nên khó cho kết quả thống kê có ý nghĩa cao. Tuy vậy, kết quả hồi quy cũng cho ta kiểm chứng đƣợc mối quan hệ giữa tỷ giá hối đoái thực và cán cân thƣơng mại của Việt Nam trong thời gian qua.
Hồi quy phƣơng trình:
Ln(B)t = α + βlnYtv + β*lnYtf + ε lnREERt + λt (2.7)12
Trong đó: B là tổng xuất khẩu/ tổng nhập khẩu của 12 đối tác thương mại của Việt Nam. Yv GDP của Việt Nam được chỉ số hóa. Y* GDP trung bình của các nước được chỉ số hóa
Bảng 2.1: Biến phụ thuộc B và các hệ số ƣớc lƣợng trong phƣơng trình (2.7)
Biến độc lập Hệ số ƣớc lƣợng Độ lệch
chuẩn Prob
Tỷ giá hối đoái thực 1,2341 0,3352 0,0025 Tăng trƣởng kinh tế trong nƣớc (6,8978) 2,2762 0,0090 Tăng trƣởng kinh tế nƣớc ngoài 2,9734 1,7150 0,1049
Tung độ gốc 18,3955 10,0137 0,0875 Số quan sát 18 Hệ số quan sát hiệu chỉnh 18 R2 0,5498 R2 hiệu chỉnh 0,4534 12
Thống kê F 5,6997
Prob 0,0092
Kết quả hồi quy cho thấy hệ số ε = 1,2341 >0, P-value = 0,0025, nhƣ vậy với mức ý nhĩa 1% cho thấy tỷ giá hối đoái thực tác động lên cán cân thƣơng mại. Điều kiện Marshall-Lerner đƣợc thỏa mãn trong mơ hình hồi quy này.
Hệ số β = -6,8978 <0, dấu của β phù hợp với dấu kỳ vọng, P-value = 0,0090, nhƣ vậy với mức ý nghĩa 1%, thâm hụt thƣơng mại tỷ lệ thuận với tăng trƣởng kinh tế.
Hệ số β* = 2,9734 > 0, dấu của β phù hợp với dấu kỳ vọng, tuy nhiên P-value =
0,1049, hệ số này khơng có ý nghĩa thống kê ở mức 10%
R2 hiệu chỉnh = 0,4534, P-value của phƣơng trình = 0,0092 cho thấy phƣơng trình
có ý nghĩa thống kê ở mức 1%. Tóm lại, các hệ số thống kê của các biến và tồn bộ mơ hình đều có ý nghĩa thống kê, điều này cho thấy điều kiện Marshall-Lerner tồn tại ở Việt Nam.