3. PHƢƠNG PHÁP NGHIÊN CỨU
3.2. Phƣơng pháp nghiên cứu
Bài nghiên cứu dựa trên mơ hình hồi quy Logit của Xi, Mingsheng, Jing và Garry, 2012). Bằng phương pháp thống kê mơ tả, so sánh, quan sát, phân tích các số liệu sẵn có từ báo cáo tài chính của các công ty niêm yết trên HOSE và sử dụng mơ hình hồi quy Logit để tìm hiểu mức độ tác động của các biến độc lập lên biến phụ thuộc, tức là tìm hiểu các yếu tố tác động đến chính sách chi trả cổ tức của các công ty niêm yết tại HOSE từ năm 2009-2012 .
Biến phụ thuộc trong bài này là khả năng xảy ra việc chi trả cổ tức, đây là một biến thuộc dạng nhị phân để ước lượng xác suất chi trả cổ tức của công ty. Giá trị ước lượng của biến phụ thuộc trong khoảng 0 và 1, nhận giá trị 0 cho nhóm cơng ty không chi trả (Non-payers), và 1 cho nhóm cơng ty chi trả (payers). Các biến độc lập là đặc điểm của các công ty niêm yết HOSE được đo lường thông qua các biến đại diện cho quy mô công ty là tổng tài sản và (TA), tổng Nợ trên tổng tài sản (L/TA), cơ hội đầu tư được đại diện bằng chỉ số tốc độ tăng trưởng tài sản cố định (FAGROW), tổng lượng tiền mặt chi cho hoạt động đầu tư trên tổng tài sản (CSI/TA),và tỷ số tổng giá trị thị trường chia tổng giá trị tài sản (V/TA), lợi nhuận được đại diện bằng tỷ suất sinh lợi tài sản (ROA), lợi nhuận giữ lại trên mỗi cổ phiếu (REPS), lượng tiền mặt nắm giữ (CASH/TA), phản ánh sự thay thế giữa các thanh toán cổ tức và vay nợ dùng chỉ số tỷ lệ nợ trên vốn chủ sở hữu (DE), Tuổi công ty (AGE) và đo lường sở hữu nhà nước (GOV).
Dữ liệu sau khi được thu thập và tính tốn, tác giả sử dụng phần mềm thống kê SPSS phiên bản 20 để xử lý tiếp các thống kê mơ tả về giá trị trung bình, kiểm định T về sự khác biệt về trung bình tổng thể và giữa các nhóm. Sau đó, chạy tiếp ma trận tương quan để kiểm tra các biến về đặc điểm công ty được lựa chọn liệu có bị đa cộng tuyến trong phân tích hồi quy. Và cuối cùng là xử lý mơ hình hồi quy để ra các yếu tố tác động lên chính sách chi trả cổ tức của các CTNY tại HOSE.