2.3.1 .3Liên doanh với công ty chứng khốn nƣớc ngồi
2.7. Động cơ của hoạt động M&A cơng ty chứng khốn tại Việt Nam
2.7.6 Ảnh hƣởng của khủng hoảng tài chính thế giới với hoạt động M&A tại Việt Nam
những bƣớc đi đầu tiên.
Và cũng có thể vì nhìn thấy đƣợc điều đó và sự canh tranh gay gắt sẽ diễn ra trong tƣơng lai giữa các công ty nội – ngoại, nên các công ty trong nƣớc (kể cả công ty lớn) buộc phải nâng cao năng lực cạnh tranh của mình bằng con đƣờng M&A với các tổ chức trong và ngoài nƣớc.
2.7.6 Ảnh hƣởng của khủng hoảng tài chính thế giới với hoạt động M&A tại Việt Nam Việt Nam
Quá trình M&A ở Việt Nam đã bắt đầu từ những năm 2000 và hoạt động này đang có xu hƣớng phát triển mạnh, nhất là trong lĩnh vực tài chính –ngân hàng. Và gần đây nhất là sự sụp đổ các cơng ty tài chính lớn ở Mỹ cũng tác động đến xu hƣớng M&A của các cơng ty tài chính trong nƣớc. Có thể thấy sự suy thối của nền kinh tế Mỹ trong thời gian gần đây khiến cho các quỹ đầu tƣ, các cơng ty và tập đồn lớn trên thế giới nghĩ đến việc chuyển hƣớng kinh doanh sang các quốc gia có nền kinh tế phát triển nhanh, trong đó Việt Nam là một trong những lựa chọn. Các chuyên gia kinh tế cho rằng làn sóng M&A sẽ diễn ra mạnh mẽ chƣa từng thấy ở Việt Nam, đặc biệt trong các lĩnh vực tài chính, cơng ty, chứng khốn, viễn thơng…
Hơn nữa, giai đoạn này cũng thƣờng tạo ra các lợi ích lớn cho các doanh nghiệp tham gia vào hoạt động M&A, cả bên mua và bên bán, và giá trị cộng hƣởng tạo ra từ giao dịch M&A trong giai đoạn này cũng thƣờng lớn hơn nhiều so với giai đoạn kinh tế phát triển tốt. Bởi vì, khác với thời điểm kinh tế thuận lợi, trong giai đoạn
kinh tế khó khăn, một tỷ trọng lớn của các giao dịch M&A là các giao dịch bán doanh nghiệp có sự can thiệp của các chủ nợ và các cơ quan quản lý nhà nƣớc. Bên cạnh đó, lãi suất của các đồng tiền chủ chốt trên thế giới thấp, góp phần đẩy các tổ chức, cá nhân rót tiền thêm vào các cơng ty để nắm giữ cổ phần, cổ phiếu thay cho việc gửi tiền vào Ngân hàng lấy lãi. Dòng vốn của các Quỹ đầu tƣ tƣ nhân, cũng nhƣ các công ty đang niêm yết trên các sàn chứng khoán thế giới ngày càng tăng, thúc đẩy hoạt động M&A một cách đáng kể, trong đó có hoạt động M&A đối với các cơng ty chứng khốn.
Nhìn chung, hoạt động M&A CTCK của Việt Nam có hai kịch bản: thứ nhất là vực dậy cơng ty chứng khốn có nguy cơ phá sản xuất phát từ sự khó khăn về tài chính, kinh tế và thị trƣờng hiện tại; thứ hai là chủ động từ phía các cơng ty chứng khốn và các tổ chức tài chính nhƣ một cách cộng thêm sức mạnh để tồn tại và phát triển. Đồng thời, do có sự khác nhau về tác động của khủng hoảng kinh tế toàn cầu đối với các quốc gia và sự biến động lớn về tỷ giá giữa các đồng tiền, có nhiều thƣơng vụ M&A với bên bán và bên mua là các cơng ty tài chính từ các quốc gia khác nhau. Nhƣ vậy, xu hƣớng sáp nhập và mua lại là tất yếu, thời điểm sáp nhập đã chín muồi, phù hợp với chủ trƣơng và chỉ đạo của Chính phủ trong giai đoạn hiện nay. Đồng thời việc liên kết, sáp nhập để tăng năng lực cạnh tranh là con đƣờng tất yếu của các cơng ty chứng khốn Việt Nam trong quá trình hội nhập và nhất là để chống đỡ với cuộc khủng hoảng tài chính đến từ bên ngồi.
Kết luận chƣơng 2
Q trình hội nhập kinh tế quốc tế địi hỏi mỗi thành phần kinh tế trong nƣớc phải nỗ lực để gia tăng tiềm lực tài chính, nâng cao năng lực cạnh tranh. Hơn thế, ngành tài chính dần dần sẽ mất đi các rào cản gia nhập thị trƣờng của các tổ chức tài chính nƣớc ngồi, vì vậy các CTCK phải tăng cƣờng liên kết với nhau để tạo nên những CTCK thực sự lớn mạnh, những tập đồn tài chính đủ lớn để cạnh tranh với các CTCK nƣớc ngoài. Chƣơng 2 đã giới thiệu về năng lực cạnh tranh của các CTCK, tình hình mua lại cổ phần của các tập đồn tài chính nƣớc ngồi, để từ đó đƣa ra tính
mua lại và sáp nhập các CTCK, các ngân hàng, các tổ chức tài chính cũng là xu hƣớng tất yếu của kinh tế quốc tế thời gian qua và trong tƣơng lai.
CHƢƠNG 3: GIẢI PHÁP MUA LẠI VÀ SÁP NHẬP CƠNG TY CHỨNG KHỐN NHẰM TĂNG CƢỜNG NĂNG LỰC CẠNH TRANH THỜI KỲ HỘI NHẬP KINH TẾ QUỐC TẾ
3.1 Các giải pháp đối với Ủy ban chứng khoán nhà nƣớc và cơ quan quản lý
Việt Nam có quá nhiều CTCK, mà đa phần là các CTCK nhỏ. Trong khi đó, ở bất kỳ quốc gia nào, một hệ thống tài chính mạnh là hệ thống tại đó chỉ có vài chục CTCK, nhƣng phải có quy mơ lớn và tiềm lực tài chính tốt.
Do đó, Việt Nam nên tạo cơ chế để các CTCK nhỏ tập hợp lại với nhau thành các CTCK lớn hơn. Tuy nhiên, Nhà nƣớc không nên buộc họ đến với nhau giống nhƣ một hình thức cƣỡng ép, yêu cầu CTCK này kết hợp với CTCK khác mà nên để thị trƣờng tạo động lực thúc đẩy họ chủ động tìm đến với nhau, hợp tác, sáp nhập (kể cả với cơng ty nƣớc ngồi)... để trở thành một số công ty mạnh. Nhà nƣớc chỉ nên can thiệp để đẩy nhanh tiến trình này bằng việc định hƣớng và tạo lập môi trƣờng thơng thống, thuận lợi cho thị trƣờng M&A để hoạt động này ngày càng sôi động và phát triển theo hƣớng tích cực, góp phần ổn định và giúp thị trƣờng tài chính Việt Nam ngày càng vững mạnh hơn.