2.3.1 .3Liên doanh với công ty chứng khốn nƣớc ngồi
3.1.2 Giải pháp về vai trò của tổ chức tƣ vấn trong việc mua lại và sáp nhập các Công ty
các Cơng ty chứng khốn
Ngun tắc thực hiện các giao dịch sáp nhập và mua lại doanh nghiệp là dựa trên sự thỏa thuận đồng ý của hai bên đối tác và có ngƣời trợ giúp của cơng ty tƣ vấn. Thị trƣờng M&A hoạt động bền vững là dựa vào các công ty tƣ vấn trong lĩnh vực này. Vì vậy, tính chun nghiệp của thị trƣờng M&A phụ thuộc vào tính chun nghiệp của các cơng ty tƣ vấn.
Nhƣ đã biết, năng lực và phạm vi hoạt động của các công ty tƣ vấn M&A tại Việt Nam cũng còn hạn chế. Do đó, Nhà nƣớc cần chú trọng để khuyến khích các chủ thể vốn rất quan trọng này phát triển hơn nữa, trở thành các tổ chức tƣ vấn M&A chuyên nghiệp.
Tính chun nghiệp của các cơng ty tƣ vấn thể hiện ở những điểm nhƣ:
Có đủ nguồn nhân lực có trình độ chun mơn cao;
Có khả năng cung cấp các dịch vụ có liên quan đến hoạt động M&A: môi giới giao dịch, định giá doanh nghiệp, tƣ vấn về lĩnh vực tài chính, luật, mơi trƣờng…, hỗ trợ doanh nghiệp lập kế hoạch thực hiện các thƣơng vụ M&A, tham gia cùng doanh nghiệp để đàm phán trực tiếp với phía đối tác; giúp doanh nghiệp phân tích, đánh giá hoạt động của thƣơng vụ M&A, từ đó phát hiện và đƣa ra giải pháp phòng ngừa những rủi ro có thể xảy ra khi tham gia vào thƣơng vụ.
Đồng thời để đảm bảo cho sự phát triển và vận hành tốt thị trƣờng M&A ở Việt Nam trong tƣơng lai thì khơng địi hỏi một lƣợng quá nhiều các công ty tƣ vấn mà chỉ cần sự chuyên nghiệp, vững mạnh về mọi mặt của một số công ty.
Hơn nữa, chúng ta cần chấp nhận sự có mặt của các tổ chức tƣ vấn nƣớc ngoài trong lĩnh vực này bởi vì bản thân nền kinh tế và các doanh nghiệp Việt Nam hiểu biết về hoạt động này cịn hạn chế. Sự có mặt của các cơng ty tƣ vấn nƣớc ngồi sẽ tạo điều kiện sớm đƣa hoạt động M&A nƣớc ta trở nên hiện đại và chuyên nghiệp hơn. Ở Việt Nam hiện nay, một số cơng ty chứng khốn đã chuyển mơ hình hoạt động theo mơ hình ngân hàng đầu tƣ nhƣ: Cơng ty CP chứng khốn Sài Gịn (SSI), Cơng
ty TNHH Chứng khoán Ngân hàng ACB (ACBS), Công ty TNHH Chứng khoán Ngân hàng ngoại thƣơng Việt Nam (VCBS), Cơng ty CP Chứng khốn Thăng Long (TLS)… với các nghiệp vụ nhƣ môi giới, tƣ vấn mua lại và sáp nhập doanh nghiệp, tƣ vấn tái cấu trúc, dàn xếp vốn…Các ngân hàng đầu tƣ đóng vai trị là trung gian giữa mua và bán, họ xây dựng cơ sở dữ liệu thơng tin (dataroom) từ việc tìm kiếm các đơn vị có nhu cầu mua hoặc bán để gắn kết các bên lại với nhau. Các ngân hàng đầu tƣ đều xây dựng quy trình thực hiện việc mua lại và sáp nhập, họ có kinh nghiệm trong việc quản lý và thực hiện thƣơng vụ mua lại và sáp nhập từ khâu chuẩn bị các văn bản, từ việc lập kế hoạch đến thiết kế bản ghi nhớ, hợp đồng mua lại, thƣơng lƣợng và thuyết phục đối tác về vấn đề định giá, phƣơng thức thanh toán… đến các thủ tục thanh lý hợp đồng. Các Cơng ty chứng khốn với nghiệp vụ tƣ vấn tài chính của mình, họ vừa đóng vai trị là tổ chức trung gian vừa có thể là bên mua hoặc bên bán trong một thƣơng vụ mua lại và sáp nhập, họ có kinh nghiệm trong việc tƣ vấn và mơi giới về mua lại và sáp nhập nên các công ty chứng khốn đều thực hiện hiệu quả các cơng việc liên quan đến thƣơng vụ mua lại và sáp nhập. Tuy nhiên, để đạt hiệu quả cao hơn và thành công hơn trong lĩnh vực tƣ vấn M&A, các CTCK buộc phải nâng cao thêm các vấn đề liên quan đến nghiệp vụ M&A nhƣ định giá công ty, thƣơng lƣợng các điều khoản trong hợp đồng M&A, hình thức thanh tốn …
Các giải pháp cụ thể nhằm khuyến khích sự phát triển cơng ty tƣ vấn chuyên nghiệp (ngân hàng đầu tƣ) cho hoạt động M&A là:
Nhà nƣớc cần ban hành các tiêu chuẩn mà một tổ chức tƣ vấn M&A chuyên
nghiệp phải có: năng lực tài chính của tổ chức, trình độ chun mơn, kinh nghiệm của nhà quản trị, nhân viên công ty... Nếu đủ điều kiện thì mới cấp phép thành lập. Đồng thời, rà sốt lại các cơng ty tƣ vấn khơng đủ tiêu chuẩn, khuyến khích họ đầu tƣ phát triển tổ chức của mình nhằm đạt đƣợc chuẩn yêu cầu, nếu khơng thì buộc phải ngƣng hoạt động.
Thực hiện chính sách ƣu đãi về thuế trong những năm đầu hoạt động đối với
Tạo điều kiện và nhanh chóng cấp phép thành lập các công ty này (kể cả các tổ chức nƣớc ngoài) nếu đã đủ điều kiện.