CHƯƠNG 1 : TỔNG QUAN VỀ ÐẦU TƯ CÔNG VÀ LẠM PHÁT
2.2 Thực trạng đầu tư công ở Việt Nam giai đoạn 1986-2012
2.2.2 Hiệu quả đầu tư công ở Việt Nam giai đoạn 1995-2012
Để đo lường hiệu quả đầu tư các nhà kinh tế học thường sử dụng hệ số ICOR
(Incremental Capital Output Ratio) để đánh giá. ICOR xác định mối quan hệ giữa vốn tư bản và đầu ra (GDP). Có nhiều cách để tính tốn hệ số ICOR, nếu tiếp cận theo hiệu quả sử dụng vốn thì ICOR là tỷ số giữa tỷ lệ đầu tư trên GDP so với tốc độ tăng trưởng GDP. Theo khuyến cáo của WB, ICOR ở mức 3 là đầu tư có hiệu quả và nền kinh tế
phát triển theo hướng bền vững.
Bảng 2.1: Tăng trưởng kinh tế và ICOR các thành phần kinh tế ở Việt Nam giai đoạn 1995-2012
Năm Tăng trưởng GDP(%)
ICOR vốn
đầu tư toàn
xã hội ICOR khu vực nhà nước ICOR khu vực ngồi nhà nước ICOR khu vực có vốn
đầu tư nước
ngoài 1995 9,50% 3,31 3,47 1,19 10,19 1996 9,30% 3,44 3,89 2,09 7,92 1997 8,20% 4,22 4,38 4,50 4,89 1998 5,80% 5,63 8,06 10,54 3,47 1999 4,80% 6,87 19,11 9,82 2,50 2000 6,80% 5,02 6,78 3,26 4,00 2001 6,90% 5,12 7,41 3,00 6,08 2002 7,10% 5,27 7,85 2,83 6,42 2003 7,30% 5,31 6,92 4,08 4,06 2004 7,80% 5,22 6,45 4,84 3,30 2005 8,40% 4,84 6,83 4,13 2,88 2006 8,20% 5,05 8,24 4,10 2,79 2007 8,50% 5,50 8,17 4,15 4,83 2008 6,40% 6,53 9,08 4,25 8,88
2009 5,30% 8,04 12,38 4,77 12,38 2010 6,80% 6,18 10,26 3,92 7,18 2011 5,90% 5,88 9,16 3,71 7,49 2012 5,03% 6,67 11,58 4,21 9,36
Nguồn: Niên giám thống kê Nhìn vào bảng số liệu ta thấy hệ số ICOR toàn xã hội của Việt Nam tăng rất nhanh, giai đoạn 1995-2000 ICOR bình quân là 4,75, giai đoạn 2001-2005 tăng lên
5,15 và giai đoạn 2006-2012 đã tăng lên 6,20. Hệ số ICOR tăng nhanh đồng nghĩa với
đầu tư không hiệu quả và tăng trưởng kinh tế không bền vững. Trong nhiều năm qua,
tăng trưởng kinh tế Việt Nam phụ thuộc chủ yếu vào vốn đầu tư. Phần đóng góp vào tăng trưởng GDP của yếu tố số lượng vốn đầu tư đã đóng góp khoảng 76,8%, yếu tố số lượng lao động đóng góp khoảng 15,6%, cịn yếu tố khoa học cơng nghệ chỉ đóng góp khoảng 7,5%. Điều đó nói lên vì sao để tạo được 1 đơn vị tăng trưởng GDP, Việt Nam lại cần phải đầu tư nhiều hơn so với các nước khác trong khu vực. Một nền kinh tế tăng trưởng dựa vào tăng số lượng thì chất lượng tăng trưởng sẽ thấp và tăng trưởng kém bền vững.
Nếu so sánh hệ số ICOR giữa ba khu vực kinh tế thì giai đoạn từ năm 2000 cho
đến nay ICOR khu vực công luôn cao hơn so với khu vực tư và khu vực có vốn đầu tư
nước ngồi. Điều này cho thấy đầu tư cơng thời gian qua kém hiệu quả. Năm 2012, hệ số ICOR của khu vực công là 11,58 lần, cao hơn nhiều so với con số 3,71 lần của khu vực tư. Hệ số ICOR của tổng vốn đầu tư toàn xã hội cũng như ICOR khu vực công ở mức cao có phần vì đầu tư cơng cho kết cấu hạ tầng kinh tế và xã hội lớn, tác động đến tăng trưởng GDP có độ trễ. Thêm vào đó, Việt Nam mới bước vào giai đoạn đầu của
q trình cơng nghiệp hóa và phát triển. Vì vậy, xu hướng tăng trưởng theo chiều rộng, tăng trưởng dựa vào số lượng vốn đầu tư và khai thác các ngành có lợi thế về tài
Hình 2.6: Hệ số ICOR của các thành phần kinh tế từ năm 1995 đến năm 2012
Nguồn: Niên giám thống kê Tuy nhiên, trong quá trình đầu tư phát triển kinh tế, ICOR tăng nhanh lại là điều
đáng lo ngại của mọi nền kinh tế. Vì vậy, để đạt được hệ số ICOR =3 (theo khuyến
nghị của WB) thì trong tương lai Việt Nam phải nâng tốc độ tăng trưởng kinh tế trong khi vẫn giữ hoặc giảm được tỷ lệ đầu tư trên GDP. Do đó, Việt Nam cần có những
chiến lược đầu tư thích hợp để cải thiện hệ số ICOR trong thời gian tới.