4. Nội dụng và kết quả nghiên cứu
4.3 Hàm phản ứng xung
4.3.4 Phản ứng tích lũy của các nhân tố do tác động của cú sốc cung tiền M2
Dưới tác động của cú sốc cung tiền sẽ ảnh hưởng đến DLNEER, DLIMP,DLPPI và DLCPI. Việc mở rộng cung tiền đồng nghĩa với việc giảm lãi suất tiền gửi trong nước. Việc giảm lãi suất tiền gửi này sẽ kéo theo lãi suất cho vay cũng giảm, điều này sẽ kích thích các doanh nghiệp sản xuất mở rộng hoạt động, vì lãi suất vay giảm sẽ làm các nhà sản xuất giảm được một phần chi phí đi vay. Tuy nhiên, khi các nhà sản xuất nhận ra được điều đó thì sẽ có thêm nhà sản xuất cùng đi vay để sản xuất, làm cho nhu cầu nguyên vật liệu sản xuất tăng lên, sẽ làm tăng giá và dẫn đến DLPPI tăng lên. Ngoài ra, việc mở rộng cung tiền sẽ làm sụt giảm giá trị đồng nội tệ, tỷ giá hối đối tăng cao, chính vì vậy sẽ làm tăng chi phí của các nhà nhập khẩu, dẫn đến DIMP tăng lên. Bên cạnh đó DLCPI cũng bị ảnh hưởng bởi sự mở rộng cung tiền của nhà nước thông qua việc tăng giá của các sản phẩm trên thị trường.
Hình 4.4 Phản ứng tích lũy của các nhân tố do tác động của cú sốc cung tiền M2 -.10 -.05 .00 .05 .10 .15 1 2 3 4 5 6 7 8
Accumulated Response of DLNEER_SA to DLM2_SA
-.2 -.1 .0 .1 .2 1 2 3 4 5 6 7 8
Accumulated Response of DLIMP_SA to DLM2_SA
-.04 .00 .04 .08 .12
Accumulated Response of DLPPI_SA to DLM2_SA
-.04 -.02 .00 .02 .04
Accumulated Response of DLCPI_SA to DLM2_SA Accumulated Response to Cholesky One S.D. Innovations ± 2 S.E.
4.3.5 Phản ứng tích lũy của các nhân tố do tác động của cú sốc chỉ số giá nhập khẩu:
Nhìn vào biểu đồ, dưới tác động của cú sốc DLIMP sẽ làm tăng DLPPI, điều này rất hợp lý và cũng phù hợp với những gì tác giả đã phân tích trong phần định tính. Nước ta có tỷ trọng nhập khẩu so với GDP khá cao so với các nước trong khu vực , trong đó thành phần nhập khẩu chính là nguyên vật liệu dùng trong sản xuất (chiếm 62.13%), nên một sự tăng lên trong chỉ số giá nhập khẩu phần lớn sẽ được truyền dẫn sang chỉ số giá sản xuất. Chính vì vậy, một sự tăng lên trong DLIMP sẽ làm tăng DLPPI cao hơn so với DLCPI.
Hình 4.5 Phản ứng tích lũy của các nhân tố do tác động của cú sốc chỉ số giá nhập khẩu -.12 -.08 -.04 .00 .04 .08 .12 1 2 3 4 5 6 7 8
Accumulated Response of DLPPI_SA to DLIMP_SA
-.04 -.02 .00 .02 .04 .06 1 2 3 4 5 6 7 8
Accumulated Response of DLCPI_SA to DLIMP_SA