Biến ∆CH Re ∆CHt-1 CF BM Size NetEquity NetDebt NetInv
∆CH 1,0000 Re 0,0579 1,0000 ∆CHt-1 0,1442 0,0239 1,0000 CF 0,2448 0,0293 (0,0558) 1,0000 BM (0,1839) (0,2143) (0,0301) (0,1188) 1,0000 Size (0,1032) 0,2429 0,0064 (0,0523) (0,1826) 1,0000 NetEquity (0,1457) (0,0038) (0,0220) (0,2372) 0,0557 0,0682 1,0000 NetDebt (0,0228) 0,0367 (0,0353) (0,0716) (0,0846) 0,0626 0,0389 1,0000 NetInv 0,2179 (0,0699) (0,0793) (0,1901) 0,1324 (0,1204) (0,1930) (0,1997) 1,0000
47
Bảng 4.3 cho thấy rằng ∆CH có tương quan dương với TSSL vốn cổ phần kỳ vọng, nghĩa là các cơng ty có TSSL vốn cổ phần kỳ vọng càng cao thì cơng ty càng có xu hướng gia tăng nắm giữ tiền trong cơ cấu tài sản của công ty.
Hầu hết các cặp biến có hệ số tương quan dưới 0,1 và khơng có cặp biến nào có hệ số tương quan lớn hơn 0,5, điều này cho thấy khả năng xảy ra hiện tượng đa cộng tuyến giữa các biến trong mơ hình là thấp. Tuy nhiên, khi thực hiện kiểm định pooled OLS cho mơ hình, bài nghiên cứu cũng sẽ tiến hành kiểm định đa cộng tuyến thông qua hệ số phóng đại phương sai VIF để xác định liệu có xảy ra hiện tượng đa cộng tuyến hay khơng nhằm khắc phục (nếu có) nhằm bảo đảm tính vững của mơ hình.
4.2 Kết quả hồi quy
Phần này thực hiện hồi quy biến thay đổi trong lượng tiền nắm giữ của các công ty theo TSSL vốn cổ phần kỳ vọng và các biến giải thích theo mơ hình ở mục 3.2.1 thông qua các phương pháp hồi quy pooled OLS, FE và RE nhằm trả lời cho câu hỏi nghiên cứu liệu có tồn tại mối tương quan giữa chính sách nắm giữ tiền và TSSL vốn cổ phần kỳ vọng, các kiểm định tiếp theo sẽ giúp tìm ra mơ hình phù hợp trong việc giải thích mối quan hệ trên.
48