CHƯƠNG 1 GIỚI THIỆU NGHIÊN CỨU
2.3 Thực trạng phát triển tài chính và các nghiên cứu về mối liên hệ giữa trung
giữa trung gian tài chính và tăng trưởng kinh tế tại Việt Nam
Theo các nghiên cứu được thực hiện trước đây, tồn tại mối quan hệ giữa phát triển tài chính và tăng trưởng kinh tế tại Việt Nam, mối quan hệ này là tương quan dương và có ý nghĩa thống kê.
Theo Ngô Quang Mỹ Thiên (2012) phát triển tài chính có tác động đến tăng trưởng kinh tế Việt Nam trong giai đoạn 1995 -2010. Mơ hình được sử dụng trong nghiên cứu này như sau:
Mơ hình a: lnGDP =f(PRK, PUK, LF, M2Y)
Mơ hình b: lnGDP =f(PRK, PUK, LF, PCY)
Trong đó các biến PRK, PUK, LF, M2Y, PCY lần lượt là vốn tư nhân, vốn công cộng, lực lượng lao động, tỷ lệ khối tiền mở rộng trên GDP và tỷ lệ tín dụng cấp cho khu vực tư nhân trên GDP.
Kết quả kiểm định nhân quả Granger và kiểm định mơ hình Vector Autoregression Model cho thấy tồn tại mối quan hệ dài hạn giữa vốn khu vực tư, vốn khu vực công, lực lượng lao động, tỷ lệ tín dụng tư nhân và tỷ lệ khối tiền tệ mở rộng và tăng trưởng kinh tế. Bằng chứng thực nghiệm cho thấy phát triển tài chính có mối quan hệ tích cực với tăng trưởng kinh tế trong dài hạn nhưng khơng có tác động trong ngắn hạn (Ngô Quang Mỹ Thiên, 2012).
Cũng cùng mục tiêu nghiên cứu xác định mức độ đóng góp của phát triển tài chính theo chiều sâu và tăng trưởng kinh tế, tác giả Nguyễn Hải Phương Linh (2012) sử dụng dữ liệu bảng cho mười quốc gia ở Châu Á trong giai đoạn từ năm 1990 tới năm 2011 cũng đi tới kết luận phát triển tài chính theo chiều sâu có tác động tích cực đến tăng trưởng. Mơ hình được sử dụng trong nghiên cứu này:
lnGDP = b0 + b1M2OFGDP + b2PCOFGDP +b3LnL + b4LNK + b5EXPENDITURE + b6TRADE + b7INF
Trong đó biến M2OFGDP là tỷ lệ tiền tệ mở rộng trên GDP, PCOFGDP và tỷ lệ tín dụng tư nhân trên GDP, LnL là logarithm của lao động, LnK là logarithm của tổng vốn đầu tư, EXPENDITURE là tổng chi tiêu chính phủ của quốc gia (tính bằng phần trăm trên GDP), TRADE là tỷ lệ thương mại của quốc gia (thương mại = xuất khẩu + nhập khẩu), INF là tỷ lệ lạm phát.
Báo cáo kết luận, có những giai đoạn khủng hoảng tài chính diễn ra làm cho tốc độ tăng trưởng âm, tuy nhiên tỷ số tiền tệ mở rộng và tín dụng tư nhân trên GDP có xu hướng tăng trưởng cùng chiều với tốc độ tăng trưởng kinh tế.