Biến quan sát Ký
hiệu
Các thông tin về tỉ lệ sở hữu vốn của cổ đông trình bày trên bảng thuyết minh BCTC công ty giúp tôi hiểu rõ cấu trúc quyền sở hữu vốn của công ty.
SH1
Thông tin trên biên bản cuộc họp đại hội cổ đông giúp tơi hiểu được tình hình hiệu quả hoạt động của công ty.
SH2
Tôi sẽ mua cổ phiếu của cơng ty nếu cơng ty đó đảm bảo cung cấp chi tiết thông tin về cấu trúc quyền sở hữu vốn của các cổ đông, đặc biệt là cổ đông lớn.
SH3
Nguồn: nghiên cứu của tác giả
+ Công bố thông tin và minh bạch tài chính
Bao gồm tính cơng bố kịp thời, tính đầy đủ của thơng tin liên quan đến hoạt động điều hành, hiệu quả hoạt động công ty và việc thực thi quản trị cơng ty. Ví dụ, thơng tin về hệ số thanh tốn ngắn hạn, hệ số thanh toán nhanh, chỉ tiêu về cơ cấu vốn, chỉ tiêu về năng lực hoạt động, chỉ tiêu về khả năng sinh lời,… các mục tiêu tài chính tương lai, các giao dịch của các bên liên quan, chính sách kế tốn mà doanh nghiệp đang áp dụng (chính sách ghi nhận doanh thu, tài sản, hàng tồn kho, khoản phải thu, phải trả, lập dự phịng….). Thơng tin tài chính có ý nghĩa quan trọng đối với quyết định của nhà đầu tư. Chẳng hạn, thông tin về khả năng thanh toán giúp nhà đầu tư đánh giá được khả năng doanh nghiệp đáp ứng các cam kết tài chính khi đáo hạn; thơng tin về kết quả hoạt động, khả năng sinh lời giúp nhà đầu tư biết được khả năng tăng trưởng các nguồn lực kinh tế trong tương lai. Đối với thang đo công
Minh bạch thông tin được tổ chức Standard&Poor định nghĩa là sự công bố phải phù hợp với các thành quả về hoạt động tài chính cơng ty do đó thơng tin trình bày trên BCTC của cơng ty trước và sau kiểm tốn đảm bảo là sai lệch không đáng kể. Theo lý thuyết tín hiệu và lý thuyết các bên có lợi ích, nếu con số chênh lệch giữa BCTC trước và sau kiểm tốn q lớn thì chứng tỏ rằng cơng ty đã khơng cơng bố, minh bạch TTTC một cách trung thực, hợp lý. Điều này sẽ phát đi một tín hiệu xấu tác động đến hành vi của nhà đầu tư. Thực tế, những vụ bê bối của những doanh nghiệp trong thời gian vừa qua chẳng hạn như vụ CTCP Bông bạch Tuyết, Ngân hàng Sài Gịn Thương Tín, cơng ty thủy sản Minh Phú là những ví dụ minh chứng cho thấy vấn đề này. Hệ quả là những cơng ty đó sẽ mất đi hình ảnh trước giới nhà đầu tư, ảnh hưởng nghiêm trọng đến niềm tin nhà đầu tư và từ đó khiến TTCK hoạt động không hiệu quả.
Theo lý thuyết người đại diện, thơng tin của người chủ và người đại diện có được khơng phải luôn luôn là như nhau, thông thường chủ sở hữu là người có ít thơng tin hơn. Để bảo vệ lợi ích của mình, chủ sở hữu cơng ty đặt ra nhu cầu cần có được những thơng tin trung thực về tình hình điều hành hoạt động của nhà quản lý nên họ đã chi ra một khoản chi phí giám sát – đó là chi phí kiểm tốn BCTC cho đơn vị kiểm toán độc lập, nhằm cung cấp cho chủ sở hữu các thông tin về hiệu quả hoạt động công ty một cách trung thực nhất. Xét đến vấn đề phí cho cơng ty kiểm tốn độc lập, việc hạ thấp chi phí kiểm tốn năm đầu tiên khiến quỹ thời gian cũng như chi phí dự trù bỏ ra giảm xuống, nên tạo áp lực khó khăn cho kiểm tốn viên trong việc phát hiện sai phạm trọng yếu trên BCTC. Theo DeAngelo (1981), bà đã đưa ra mối quan hệ giữa chi phí kiểm toán và mối quan hệ khách hàng. Trong nghiên cứu, tác giả đã chỉ ra mối quan hệ này có thể làm giảm tính độc lập của kiểm tốn viên và một khi đã giảm đi tính độc lập của kiểm tốn viên sẽ làm giảm chất lượng kiểm tốn. Vì kiểm tốn viên có thể bỏ qua những sai sót trọng yếu, điều này gây ảnh hưởng đến quyền lợi nhà đầu tư nếu những thông tin này được nhà đầu tư sử dụng để làm cơ sở ra quyết định đầu tư. Việc minh bạch thơng tin giá phí được xem là một việc làm cần thiết giúp nhà đầu tư có thêm thơng tin đánh giá mức độ
tin cậy BCTC công ty mục tiêu đồng thời hạn chế tình trạng cạnh tranh giá phí khơng lành mạnh của các cơng ty kiểm tốn độc lập, nâng cao chất lượng kiểm tốn.
Bên cạnh đó, căn cứ theo bộ chỉ tiêu đo lường mức độ công bố minh bạch thông tin của Standard&Poor về công bố thơng tin và minh bạch tài chính, có đề cập đến các giao dịch của các bên liên quan, đây là một phần thông tin rất cần thiết có ảnh hưởng quan trọng đến kết quả hoạt động của công ty. Căn cứ theo lý thuyết bất cân xứng thông tin, nhà quản lý là người nắm nhiều thông tin về các giao dịch các bên liên quan hơn các nhà đầu tư. Trên TTCK, việc che giấu hay công bố chậm hay công bố không đầy đủ các giao dịch bên liên quan quan trọng sẽ gây rủi ro cho các nhà đầu tư nếu như họ sử dụng những thông tin này ra quyết định. Do đó, minh bạch thông tin liên quan các giao dịch bên liên quan của công ty được nhà đầu tư quan tâm khi xem xét có bỏ vốn đầu tư hay khơng. Và theo quy định, BCTC phải trình bày thơng tin giao dịch của các bên liên quan có ảnh hưởng nhất định đến doanh nghiệp như lãnh đạo doanh nghiệp về tiền lương thưởng, khoản tiền vay của họ, các giao dịch lớn có tính chất liên cơng ty, số dư các khoản đầu tư lớn với tập đồn, với các cơng ty liên kết và với BGĐ. Ngoài ra, theo chuẩn mực kế tốn số 26 – Thơng tin về các bên liên quan, đối với các giao địch yêu cầu phải trình bày trên BCTC của doanh nghiệp báo cáo trong kỳ mà các giao dịch đó có ảnh hưởng gồm có: Mua hoặc bán thành phẩm, sản phẩm dỡ dang; cung cấp hay nhận dịch vụ; giao dịch đại lý; giao dịch thuê tài sản; chuyển giao về nghiên cứu phát triển; các khoản tài trợ; bảo lãnh, thế chấp…