Biến quan sát Ký
hiệu
Tơi có thể hiểu được các thơng tin trình bày trên BCTC cơng ty. TC1
Tơi sẽ mua chứng khốn công ty nếu công ty có cung cấp BCTC kịp thời.
TC2
Tôi tin tưởng BCTC cơng ty đã được kiểm tốn bởi cơng ty kiểm toán độc lập.
TC3
Tôi tin tưởng vào BCTC cơng ty trước khi kiểm tốn. TC4
Tôi tin rằng càng minh bạch thông tin trên BCTC sẽ làm cho thị trường chứng khốn hoạt động hiệu quả hơn.
TC5
Tơi sẽ mua cổ phiếu cơng ty nếu số liệu trình bày trên BCTC của công ty trước và sau kiểm tốn sai lệch khơng đáng kể.
TC6
Tôi sẽ mua cổ phiếu cơng ty nếu cơng ty có cung cấp thơng tin chính xác về khoản phí dịch vụ kiểm toán và các khoản thù lao khác cho cơng ty kiểm tốn độc lập.
TC7
Tơi sẽ mua cổ phiếu cơng ty nếu cơng ty có cung cấp chính xác thơng tin về các giao dịch của các bên liên quan.
TC8
Nguồn: nghiên cứu của tác giả
+ Minh bạch cấu trúc, hoạt động của HĐQT và BGĐ
Theo Cheung và cộng sự (2007), quản trị công ty tốt sẽ làm mức độ công bố thông tin tốt hơn. Đặc biệt, minh bạch TTTC về cấu trúc, hoạt động của HĐQT và BGĐ có ảnh hưởng tích cực đến hành vi của nhà đầu tư (H.Fu, 2006). Bởi vì, cấu trúc và hoạt động của HĐQT đảm bảo thực hiện đúng vai trò cũng như phù hợp năng lực của mình để cung cấp một sự giám sát độc lập về sự giám sát hiệu quả hoạt động công ty. Hơn nữa, HĐQT có nhiệm vụ yêu cầu nhà quản lý có trách nhiệm giải trình về tình hình hoạt động cơng ty trước cổ đơng và các đối tượng có liên quan khác. Ở đây, thông tin về minh bạch cấu trúc, hoạt động của HĐQT và BGĐ bao gồm cơ cấu tổ chức, các quyền, nghĩa vụ của các thành viên trong HĐQT
và BGĐ, chính sách mức lương thưởng của nhà quản lý, tỷ lệ nắm giữ cổ phần của nhà quản lý tại công ty và các công ty trực thuộc khác, vai trò của bộ phận kiểm toán độc lập. Đối với biến độc lập này, tác giả đã bổ sung vào thêm hai biến quan sát CT3 và CT4.
Xuất phát từ lý thuyết người đại diện, vấn đề bất cân xứng thông tin luôn tồn tại trong mối quan hệ giữa người chủ và người đại diện. Để giảm được vấn đề đại diện giữa hai bên cần phải xây dựng một cơ chế phù hợp đảm bảo người đại diện ln hoạt động với mục đích tối đa hóa lợi ích cho người chủ sở hữu. Theo đó, chủ sở hữu sẽ chi ra một khoản chi phí gọi là chi phí đại diện. Trong các khoản chi phí đại diện, khoản chi cho chính sách lương thưởng là một biện pháp được xem xét để làm hài hòa mối quan hệ lợi ích giữa người chủ và người đại diện. Thơng tin về chính sách lương thưởng cho các thành viên HĐQT, BGĐ là nguồn thông tin hữu ích giúp nhà đầu tư đánh giá chế độ đãi ngộ của công ty đối với ban quản lý liệu có phù hợp chưa. Bên cạnh đó, theo lý thuyết người đại diện để hạn chế tình trạng nhà quản lý lợi dụng quyền hạn được giao để trục lợi, chủ sở hữu còn phải xây dựng một hệ thống kiểm soát nội bộ hoạt động hiệu quả. Vì thế, việc cơng bố thơng tin liên quan đến vai trò của bộ phận kiểm tốn nội bộ cơng ty cũng khơng kém phần quan trọng. Đây là một bộ phận quan trọng trong hệ thống kiểm soát nội bộ, giúp đánh giá sự hữu hiệu của hệ thống kiểm sốt nội bộ cơng ty đảm bảo hướng mọi thành viên trong cơng ty vào việc tn thủ các chính sách, quy định nội bộ của công ty từ đó đạt được mục tiêu chung mà công ty muốn hướng tới. Ngoài ra, theo lý thuyết hành động hợp lý, khi công bố minh bạch thông tin liên quan đến hoạt động của ban kiểm soát, các nhà đầu tư nhận thức nếu hoạt động bộ phận kiểm soát hoạt động hiệu quả sẽ hạn chế hành vi vi phạm của nhà quản lý và họ kỳ vọng nhà quản lý sẽ hành động vì mục tiêu tối đa hóa lợi ích cho chủ sở hữu thì khi đó, nhà đầu tư sẽ gia tăng ý định đầu tư vào công ty hơn.
Biến độc lập này được đo lường thông qua 4 biến quan sát như sau: