CHƯƠNG 3 : PHƯƠNG PHÁP NGHIÊN CỨU
3.2. Trình tự thực hiện
Bài nghiên cứu dựa theo Pesaran (2001), thủ tục chạy mơ hình phân tích định lượng ARDL được tiến hành theo trình tự sau:
Thứ nhất, kiểm định Bound test để xác định đồng liên kết giữa các biến, tức là tìm mối quan hệ dài hạn giữa các biến.
Thứ hai, xác định độ trễ của các biến trong mơ hình ARDL bằng chỉ tiêu AIC. Thứ ba, chạy mơ hình ARDL với các độ trễ đã được xác định để kiểm định mối quan hệ dài hạn giữa các biến trong mơ hình., thơng qua việc tính tốn giá trị thống kê F của kiểm định Wald theo mơ hình ARDL (1)
(1) Trong đó: - , , , là các hệ số nhân dài hạn - , , , là các hệ số nhân ngắn hạn.
H0: = = = H1: ≠ ≠ ≠
Thực hiện kiểm định F để xét ý nghĩa của các hệ số nhân dài hạn trên, nếu như giá trị F được tính toán, thấp hơn giá trị biên dưới của giới hạn giá trị tiêu chuẩn thống kê F được tạo ra bởi Pesaran và các cộng sự năm 2001 thì giả thuyết phủ định H0 khơng có đồng liên kết sẽ không thể bị bác bỏ. Ngược lại, nếu giá trị thống kê F lớn hơn giá trị biên trên của giới hạn chuẩn, thì giả thuyết phủ định khơng có đồng liên kết bị bác bỏ. Nghĩa là có mối quan hệ đồng liên kết giữa các biến trong mơ hình. Ngồi ra, nếu như giá trị F nằm giữa giá trị biên trên và giá trị biên dưới thì chúng ta khơng thể đưa ra kết luận.
Thứ tư, ước lượng hệ số cân bằng dài hạn theo phương trình (2) và hệ số tác động ngắn hạn theo phương trình (3)
(2)
Trong đó: , , là các hệ số nhân trong dài hạn
(3) Với Trong đó: , , , là các hệ số nhân ngắn hạn.
ECMt-1 là số hạng hiệu chỉnh sai số ở độ trễ một khoảng thời gian, có được từ ước lượng mối quan hệ cân bằng dài hạn, là hệ số phản ánh tốc độ điều
chỉnh hướng tới cân bằng dài hạn. Để chắc chắn vể sự hội tụ động lực học của cân bằng dài hạn, dấu của số hạng hiệu chỉnh sai số ở độ trễ (ECMt-1) phải âm và có ý nghĩa thống kê.
Chuỗi dữ liệu kinh tế hay tài chính thường phụ thuộc vào các biến số theo mùa vụ. Những biến đổi theo mùa làm khó khăn hơn khi phân tích những thay đổi về dữ liệu cho tác động tăng hay giảm trong một kỳ nhất định, hơn nữa vì các biến phát sinh một cách đều đặn nên việc sử dụng dữ liệu thô trong một vài trường hợp có thể sai lệch. Trong phân tích kinh tế, đánh giá ban đầu về các điều kiện kinh tế, đặc biệt là việc nhận ra các điểm vịng quay kinh tế, chỉ có thể được nếu phân tích này dựa trên các tháng cách đấy không lâu của chuỗi thời gian.
Việc điều chỉnh giá theo mùa là một q trình tính tốn và hạn chế ảnh hưởng mùa vụ theo chuỗi thời gian. Do đó, dữ liệu được điều chỉnh theo mùa làm cho phân tích trở nên dễ dàng hơn trong ngắn hạn và xác định những thay đổi trong khuynh hướng. Trong bài nghiên cứu, tác giả sử dụng phương pháp Census X-12. Đây là mẫu hình dựa trên nguyên tắc điều chỉnh chuỗi giá trị theo mùa được đưa ra bởi tổ chức của chính phủ Mỹ - United States Census Bureau và Statistic Canada. Chương trình này được lập trình sẵn trong phần mềm Eview 9 nhằm tối thiểu hóa những tác động bóp méo đến những nhân tố được đánh giá theo mùa.
3.3. Mô tả biến
Mục tiêu của bài nghiên cứu là phân tích ảnh hưởng của cú sốc giá dầu đối với cán cân thương mại ở Việt Nam. Để minh họa cho các mối quan hệ, bài nghiên cứu kết hợp và hợp lý hóa các biến khác nhau, bởi vì cán cân thương mại khơng chỉ bị ảnh hưởng bởi giá dầu mà cịn bị ảnh hưởng bởi các yếu tố vĩ mơ khác như tỷ giá và lỗ hổng sản lượng. Tác giả lựa chọn các biến nghiên cứu dựa trên nghiên cứu của Hassan và Zaman (2012) về ảnh hưởng của cú sốc giá dầu lên cán cân thương mại của Pakistan, đồng thời có một số điều chỉnh bổ sung để phù hợp hơn với tình hình số liệu ở Việt Nam. Các biến nghiên cứu cụ thể bao gồm:
- Cán cân thương mại: khi giá dầu tăng sẽ dẫn đến thâm hụt cán cân thương mại và hạn chế tốc độ phát triển của nền kinh tế. Theo kết quả nghiên cứu của Le (2011) thì cán cân thương mại của các nước xuất khẩu dầu tăng lên khi giá dầu tăng, ngược lại đối với các nước nhập khẩu dầu sẽ bị thiệt hại đến tồn bộ nên kinh tế khi có cú sốc giá dầu. Ngoài ra, theo Khan (2012) khi giá dầu nhập khẩu trở nên đắt hơn thì sẽ làm tăng tính mỏng manh của nền kinh tế, dẫn đến khơng thể kiểm sốt được các cú sốc tiêu dùng trong nước.
- Giá dầu có ảnh hưởng đến cán cân thương mại. Trong một nền kinh tế nhập khẩu dầu, cú sốc giá dầu sẽ ảnh hưởng lớn đến sản lượng, đầu tư, và tiêu dùng; do đó làm mất cân bằng cán cân thương mại và tài khoản vãng cũng thay đổi tương ứng. Cụ thể, đối với một nước nhập khẩu dầu, cú sốc giá dầu sẽ tác động ngược chiều đối với cán cân thương mại thông qua việc ảnh hưởng lên những nhà sản xuất. Bởi vì dầu nhập khẩu được xem là yếu tố đầu vào trực tiếp cho nền sản xuất trong nước, một khi giá dầu tăng sẽ dẫn đễn chi phí đầu vào tăng và kết quả là làm giảm GDP. Khu vực doanh nghiệp và tư nhân sẽ cắt giảm các kế hoạch đầu tư và chi tiêu của họ khiến cho sản lượng thực sẽ sụt giảm tạm thời. Nền kinh tế nội địa vì thế sẽ sản xuất ít hơn và do đó xuất khẩu ít hơn, nhưng điều này khơng có nghĩa là mức tiêu dùng đối với các mặt hàng nhập khẩu khác giảm xuống. Do đó, cán cân thương mại được dự đoán là sẽ phản ứng ngược chiều đối với giá dầu (Schubert, 2009). Hơn nữa, giá dầu kéo theo lạm phát, dẫn đến một tình huống mà nền kinh tế vừa bị lạm phát, lại vừa bị sụt giảm trong sản lượng. Cụ thể hơn, cú sốc giá dầu tác động gián tiếp thông qua những nền kinh tế quốc tế. Đầu tiên, một sự gia tăng giá trong giá dầu thế giới mang đến áp lực lạm phát và tăng giá ở những nước có quan hệ ngoại thương với nhau. Điều này sẽ làm tăng giá nhập khẩu, cho cả nước nhập khẩu dầu và nước xuất khẩu dầu. Hơn nữa, các nhà điều hành chính sách ở nước ngồi có thể tăng lãi suất để kiểm soát lạm phát, dẫn tới sự suy giảm trong tiêu dùng, đầu tư và tăng trưởng kinh tế trong nền kinh tế nước đó. Điều này làm giảm nhu cầu của nước đó đối với
nhiều mặt hàng xuất khẩu trong nước và làm giảm cán cân thương mại (Le, 2011). Các tác động phát sinh thêm của sự mất cân bằng thương mại do giá dầu tăng là lạm phát dẫn đến tình trạng thất nghiệp, giảm thu nhập quốc dân, giảm sản xuất, làm tăng chi phí sản xuất, giảm sức mua, tăng nợ nước ngồi, làm giảm đầu tư trực tiếp nước ngồi (do sự khơng ổn định của đồng tiền và các khoản thanh toán lãi suất cao), làm giảm sự phát triển và cuối cùng là phúc lợi.
- Tỷ giá hối đoái là yếu tố quyết định chi phối hầu hết độ lệch của cán cân thương mại. Theo lý thuyết, sự tăng lên hay giảm xuống của tỷ giá hối đoái danh nghĩa đều làm thay đổi tỷ giá thực và tác động trực tiếp lên cán cân thương mại. Điều này được thể hiện trong các kết quả nghiên cứu của Singh (2002). Cụ thể, tỷ giá hối đoái cao làm mất giá đồng nội tệ. Điều này dẫn đến tăng xuất khẩu, giảm nhập khẩu và cải thiện cán cân thương mại.
- Lỗ hổng sản lượng: là sự khác biệt giữa sản lượng thực tế và tiềm năng của một nền kinh tế, được đo bằng tỷ lệ phần trăm. Sản lượng tiềm năng là điều kiện tối ưu để phân bổ các nguồn lực có hiệu quả. Một lỗ hổng sản lượng mang dấu âm hay dương ám chỉ việc sử dụng nguồn lực khơng hiệu quả vì kết quả tối ưu phải tạo ra một giá trị bằng 0 hoặc gần bằng 0 (Sherbaz và cộng sự, 2006). Khi kinh tế tăng trưởng quá mức (lỗ hổng sản lượng mang dấu dương) sẽ dẫn đến sự gia tăng nhập khẩu của một nước mà ở đó các xu hướng nhập khẩu biên (MPM) tương đối cao, nhất là nhu cầu tiêu dùng hàng thiết yếu và hàng xa xỉ gia tăng. Đối với các nước có hàng xuất khẩu phụ thuộc vào nguyên vật liệu nhập khẩu, do không sử dụng hiệu quả nguồn lực nên khi sản lượng gia tăng quá mức dẫn đến chi phí nhập khẩu đầu vào cao hơn giá trị xuất khẩu, khiến xuất khẩu ròng giảm. Kết quả nghiên cứu của Laugerud và cộng sự năm 2009 cho thấy lỗ hổng sản lượng và cán cân thương mại có mối quan hệ ngược chiều, kết quả này cũng phù hợp với Hassan và Zaman 2012 rằng cùng với sự gia tăng của lỗ hổng sản lượng thì sự thâm hụt thương mại cũng tăng theo.