Bài nghiên cứu sử dụng mơ hình phân phối độ trễ tự hồi quy – ARDL với dữ liệu hàng quý từ quý 1/2000 đến quý 4/2014 để kiểm tra thực nghiệm mối quan hệ giữa cú sốc giá dầu, tỷ giá, giá trị sản lượng với cân bằng cán cân thương mại ở Việt Nam. Kết quả nghiên cứu cho thấy rằng:
- Trong ngắn hạn, một cú sốc làm giá dầu tăng lên làm cho tỉ lệ xuất khẩu/nhập khẩu gia tăng. Nhưng trong dài hạn, khi tỉ lệ xuất khẩu/nhập khẩu đạt mức cân bằng, hoặc khả năng sản xuất đạt tình trạng bão hịa, việc giá dầu tăng lại đưa cán cân thương mại tiến về trạng thái thâm hụt, cụ thể khi giá dầu tăng 1% thì tỷ lệ xuất khẩu/nhập khẩu giảm 0.19%. Đó là do đặc tính của các loại hàng nhập khẩu chủ yếu là tư liệu sản xuất mang giá trị lớn, ít có sản phẩm thay thế khiến cho chi phí nhập khẩu tăng lên theo giá dầu. Ngược lại, cơ cấu của các chủng loại hàng xuất khẩu chủ yếu là hàng công nghiệp nhẹ, hàng nông - lâm - thủy sản, giá trị không lớn như máy móc, thiết bị, nguyên, nhiên, vật liệu được nhập khẩu, nên giá trị mà xuất khẩu mang lại không đủ bù đắp cho sự tăng lên trong giá trị nhập khẩu.
- Trong ngắn hạn, tác động của tỷ giá hối đối ở các độ trễ 0 và 1 có ý nghĩa thống kê ở 5% và mang dấu dương cho thấy một ảnh hưởng tích cực của việc đồng nội tệ giảm giá, điều này thúc đẩy các nhà xuất khẩu và hạn chế nhập khẩu. Tuy nhiên tác động này chỉ là tạm thời, bằng chứng là ở độ trễ 2-7 thì các hệ số hồi quy đều mang dấu âm. Kết hợp với kết quả dài hạn, cho thấy khi tỷ giá tăng ảnh hưởng tiêu cực đến cân bằng thương mại hơn là do tăng chi phí nhập khẩu nhiều hơn.
- Trong dài hạn hệ số hồi quy của biến OG (-3.6) mang dấu âm và có ý nghĩa thống kê ở mức 1% báo hiệu mối quan hệ ngược chiều với cán cân thương mại cịn trong ngắn hạn thì dấu của các tác động của biến OG chưa thực sự rõ nét.
Kết quả nghiên cứu cho thấy trong dài hạn khi giá dầu và tỷ giá hối đoái tăng sẽ khiến cho cán cân thương mại tiến về trạng thái thâm hụt. Mặc dù cơ cấu hàng xuất khẩu dần chuyển sang hàng chế biến thế nhưng máy móc, nguyên nhiên vật liệu để sản xuất những hàng hoá này chúng ta vẫn phải đi nhập từ nước ngồi, do đó khơng thể tránh khỏi những tác động do cú sốc bên ngồi gây ra. Trình độ khoa học kỹ thuật yếu kém, đầu vào cho sản xuất còn phải nhập khẩu nhiều từ nước ngồi nên ln chịu ảnh hưởng của biến động giá thế giới. Như vậy, nếu giữ nguyên tình trạng hiện tại mà khơng có một sự điều chỉnh phù hợp trong cơ cấu hàng hóa cũng như chính sách ngoại thương thì khơng thể cải thiện trạng thái thâm hụt thương mại như hiện nay. Vì thế, tác giả đề xuất những định hướng như sau:
- Có lộ trình giảm dần ngành cơng nghiệp xuất khẩu khống sản thơ; phát triển các ngành công nghiệp phụ trợ để tránh lệ thuộc vào nguyên vật liệu nhập khẩu từ nước ngoài.
- Giảm bớt sự phụ thuộc vào giá dầu thế giới. Đầu tư, xây dựng nhiều nhà máy lọc dầu công suất cao tương tự như nhà máy lọc dầu Dung Quốc để phục vụ nhu cầu xăng dầu trong nước. Bên cạnh đó, Nhà nước cũng cần khuyến khích và tập trung vào tìm kiếm nguồn năng lượng thay thế như: năng lượng mặt trời, thuỷ điện, than đá và năng lượng gió, năng lượng hạt nhân,..
- Phát triển sản phẩm có hàm lượng cơng nghệ và chất xám cao, nâng cao giá trị sản phẩm. Hiện nay, hàm lượng công nghệ xuất khẩu Việt Nam chủ yếu là công nghệ thấp (khoảng 60% và 12-13% ngành sử dụng công nghệ cao) và hầu như không thay đổi trong 10 năm trở lại đây. Trong khi đó các nước như Trung Quốc, Thái Lan, Malaysia thì tỷ trọng ngành sử dụng công nghệ cao đã lên tới 35,6%; 27% và 45,7%. Điều này cho thấy sự tụt hậu khá xa của Việt Nam so với các nước khác.
- Lỗ hổng sản lượng tương quan ngược chiều với cán cân thương mại cho thấy việc sử dụng không hợp lý nguồn tài nguyên sẽ khiến cán cân thương mại tiến về
thâm hụt. Vì thế, cần phải phát huy hiệu quả các nguồn lực, chú trọng tiết kiệm và sử dụng hiệu quả nguồn năng lượng. Đẩy mạnh nghiên cứu, đầu tư khoa học công nghệ. Nâng cao năng lực đội ngũ trí thức, lao động lành nghề để có thể tiếp cận được cơng nghệ tiên tiến.
1. Nguyễn Khắc Quốc Bảo, 2013, Tác động của cú số giá dầu lên cán cân thương mại VN và một số khuyến nghị, Tạp chí phát triển kinh tế 276S, 25-37
2. Nguyễn Thị Liên Hoa, Trần Đặng Dũng, Nghiên cứu lạm phát ở Việt Nam theo phương pháp SVAR, Tạp chí Phát triển và Hội nhập, Số 10 (20) - Tháng 05- 06/2013.
3. Nguyễn Thị Tường Vy, 2015, Tác động của giá dầu đến cán cân thương mại, nghiên cứu thực nghiệm tại Việt Nam.
4. Phạm Thị Hoàng Anh, 2015, Biến động giá dầu thế giới và ảnh hưởng của nó đến nền kinh tế Việt Nam.
5. Sách Tài chính quốc tế, ĐH Kinh tế TP.HCM, năm 2011. 6. Tổng cục Thống kê. Website: https://www.gso.gov.vn/
Tài liệu tiếng Anh
1. Ahmed, V., Donoghue, C., (2010). External shocks in a small open economy: a CGE-micro simulation analysis. The Lahore Journal of Economics 15 (1), 45-90.
2. Backus, D., Crucini, M. (2000), Oil Prices and the Terms of Trade, Journal of International Economics 50 (1), pp. 185-213.
3. Deutch, J., (2010). Oil and Gas Energy Security Issues.
4. Hassan, Zama, (2012), Effect of oil prices on trade balance: New insights into the cointegration relationship from Pakistan, Economic Modelling 29 (2012), 2125-2143.
5. IEA, (2009). The impact of financial and Economic crises on Global Energy Investment.
7. Khan, F., (2012), Alternative energy solution of Pakistan – Solar Power. 8. Kilian, L., Rebucci, A., Spatafora, N., (2009). Oil shocks and external balances. Journal of International Economics 77 (2), 181–194.
9. Laugerud, T., Mkandawire, S., Kantchewa, E., (2009). Enhancing Food Security and Developing Sustainable Rural Livelihoods Project. NORAD, Oslo.
10. Le, T., (2011). Oil prices shocks and trade Imbalance. International Finance Discussion Papers Number 897.
11. Lund, (2008). Energy Security in Europe. Working paper: Centre for European Studies (CFE). Online available at: www.cfe.lu.se (accessed on 29th May, 2012).
12. Mohammad, S.D., (2010). The impact of oil prices volatility on export earning in Pakistan. European Journal of Scientific Research 41 (4), 543–550.
13. Mussa (2000), The Impact of Higher Oil Prices on the Global Economy. Research Department IMF.
14. Pesaran, M.H., Shin, Y., Smith, R., (2001). Bounds testing approaches to the analysis of level relationships. Journal of Applied Econometrics 16 (3), 289– 326.
15. Sanchez (2011), welfare effects of rising oil prices in oil-importing developing countries. The Developing Economies 49 (3), 321–346.
16. Schubert, S., Turnovsky, S., (2009). The impact of energy prices on growth and welfare in a developing open economy. Open Economic Review 22 (2), 365–386.
17. Sherbaz, S., Amjad, F., Khan, N., (2006). Output Gap and its determinants: Evidence from Pakistan”1963-2005. 24th meeting of PSDE, Pakistan Development Review.
exchange rate and inflation on economic activity. Novel Evidence foe Vietnam. Research Institute for Economic and Business Administration, Knobe University.
20. World Bank, (2008). The Growth Report: Strategies for Sustained Growth and Inclusive Development. Commission on Growth and Development.
21. World Economic outlook, (2011). Slowing Growth, Rising Risks. A survey by the staff of the International Monetary Fund.
Maximum dependent lags: 8 (Automatic selection) Model selection method: Akaike info criterion (AIC)
Dynamic regressors (8 lags, automatic): LOG(OIL) LOG(EX) OG Fixed regressors:
Number of models evalulated: 5832 Selected Model: ARDL(8, 8, 8, 4)
Variable Coefficient Std. Error t-Statistic Prob.*
LOG(TBSA(-1)) 0.585899 0.158070 3.706576 0.0013 LOG(TBSA(-2)) -0.083808 0.176119 -0.475859 0.6391 LOG(TBSA(-3)) 0.081162 0.186116 0.436082 0.6672 LOG(TBSA(-4)) -0.305454 0.177219 -1.723597 0.0995 LOG(TBSA(-5)) 0.227104 0.173887 1.306043 0.2057 LOG(TBSA(-6)) 0.116865 0.183484 0.636921 0.5311 LOG(TBSA(-7)) 0.427701 0.186126 2.297909 0.0319 LOG(TBSA(-8)) -0.677414 0.161417 -4.196659 0.0004 LOG(OILPRICE) 0.009957 0.083300 0.119528 0.9060 LOG(OILPRICE(-1)) -0.297327 0.141744 -2.097640 0.0482 LOG(OILPRICE(-2)) 0.471193 0.150100 3.139188 0.0050 LOG(OILPRICE(-3)) -0.229455 0.153638 -1.493473 0.1502 LOG(OILPRICE(-4)) 0.116445 0.145920 0.798006 0.4338 LOG(OILPRICE(-5)) 0.200098 0.141184 1.417283 0.1711 LOG(OILPRICE(-6)) -0.390590 0.144056 -2.711371 0.0131 LOG(OILPRICE(-7)) 0.167083 0.133932 1.247516 0.2259 LOG(OILPRICE(-8)) -0.169291 0.087762 -1.928969 0.0674 LOG(EX) 2.257432 0.838693 2.691608 0.0137 LOG(EX(-1)) -1.378542 1.041261 -1.323916 0.1998 LOG(EX(-2)) -2.143161 0.878550 -2.439429 0.0237 LOG(EX(-3)) 0.013328 0.973362 0.013693 0.9892 LOG(EX(-4)) 2.100839 0.961583 2.184771 0.0404 LOG(EX(-5)) 0.934519 0.980661 0.952948 0.3515 LOG(EX(-6)) 0.152054 0.976802 0.155665 0.8778 LOG(EX(-7)) 0.849380 0.919375 0.923866 0.3661 LOG(EX(-8)) -2.951543 0.842642 -3.502725 0.0021 OG -1.497695 0.591328 -2.532763 0.0194 OG(-1) -0.248958 0.510097 -0.488059 0.6306 OG(-2) -0.231764 0.471000 -0.492068 0.6278 OG(-3) -0.745322 0.462480 -1.611574 0.1220 OG(-4) 0.462897 0.471490 0.981776 0.3374
R-squared 0.904735 Mean dependent var -0.134269
Adjusted R-squared 0.768641 S.D. dependent var 0.113800
S.E. of regression 0.054737 Akaike info criterion -2.686952
Sum squared resid 0.062920 Schwarz criterion -1.523710
Log likelihood 100.8607 Hannan-Quinn criter. -2.240993
Exogenous: Constant
Lag Length: 4 (Automatic - based on AIC, maxlag=10)
t-Statistic Prob.*
Augmented Dickey-Fuller test statistic -1.147394 0.6906
Test critical values: 1% level -3.555023
5% level -2.915522
10% level -2.595565
*MacKinnon (1996) one-sided p-values.
Null Hypothesis: D(TB) has a unit root Exogenous: Constant
Lag Length: 7 (Automatic - based on AIC, maxlag=10)
t-Statistic Prob.*
Augmented Dickey-Fuller test statistic -3.632874 0.0083
Test critical values: 1% level -3.565430
5% level -2.919952
10% level -2.597905
*MacKinnon (1996) one-sided p-values.
Null Hypothesis: EX has a unit root Exogenous: Constant
Lag Length: 0 (Automatic - based on AIC, maxlag=10)
t-Statistic Prob.*
Augmented Dickey-Fuller test statistic 0.019015 0.9563
Test critical values: 1% level -3.546099
5% level -2.911730
10% level -2.593551
*MacKinnon (1996) one-sided p-values.
Null Hypothesis: D(EX) has a unit root Exogenous: Constant
Lag Length: 0 (Automatic - based on AIC, maxlag=10)
t-Statistic Prob.*
Augmented Dickey-Fuller test statistic -8.059948 0.0000
Test critical values: 1% level -3.548208
5% level -2.912631
Lag Length: 2 (Automatic - based on AIC, maxlag=10)
t-Statistic Prob.*
Augmented Dickey-Fuller test statistic -1.412215 0.5701
Test critical values: 1% level -3.550396
5% level -2.913549
10% level -2.594521
*MacKinnon (1996) one-sided p-values.
Null Hypothesis: D(OIL) has a unit root Exogenous: Constant
Lag Length: 1 (Automatic - based on AIC, maxlag=10)
t-Statistic Prob.*
Augmented Dickey-Fuller test statistic -6.497278 0.0000
Test critical values: 1% level -3.550396
5% level -2.913549
10% level -2.594521
*MacKinnon (1996) one-sided p-values.
Null Hypothesis: OG has a unit root Exogenous: Constant
Lag Length: 9 (Automatic - based on AIC, maxlag=10)
t-Statistic Prob.*
Augmented Dickey-Fuller test statistic -3.652157 0.0080
Test critical values: 1% level -3.568308
5% level -2.921175
10% level -2.598551