CHƯƠNG 3 PHƯƠNG PHÁP, DỮ LIỆU VÀ MƠ HÌNH NGHIÊN CỨU
4.5 So sánh và lựa chọn mơ hình
a) Đánh giá mức độ phù hợp mơ hình bằng hệ số và
Nhìn vào các bảng kết quả hồi quy đối với phương trình nợ tổng thể, nợ dài hạn và nợ ngắn hạn từ bảng 4.5 đến 4.7 (phương trình có biến ) và từ bảng 4.8 đến 4.10 (phương trình có biến ), hệ số trong 2 mơ hình PM và REM có giá trị khá thấp, từ 10.48% đến 37.39%, nhưng trong mô hình FEM tương ứng với các phương trình của địn bẩy, hệ số đều có giá trị rất cao. Chẳng hạn trong phương trình có biến , hệ số lần lượt là 92.36%, 84.54% và 87.88% cho tổng nợ , nợ dài hạn và nợ ngắn hạn . Còn với hệ số , mơ hình FEM cũng có giá trị thấp nhất, tức là cho kết quả tốt nhất. Như vậy, mơ hình FEM cho kết quả tốt nhất với cả hệ số và .
b) So sánh PM và FEM
Để so sánh 2 mơ hình PM và FEM, luận văn sử dụng Wald test để đánh giá và so sánh. Kết quả kiểm định có . Như vậy bác bỏ , tức là mơ hình FEM phù hợp hơn mơ hình PM.
Bảng 4.14 - Kết quả kiểm định Wald
LEV 1 LLEV 1 SLEV 1 LEV 2 LLEV 2 SLEV 2
31.28 15.05 23.21 29.27 14.79 22.91
0.0000 0.0000 0.0000 0.0000 0.0000 0.0000
LEV 1, LLEV 1 và SLEV 1 đại diện cho mơ hình có biến LEV 2, LLEV 2 và SLEV 2 đại diện cho mơ hình có biến
c) So sánh PM va REM
Bảng 4.15 - Kết quả kiểm định Breusch-Pagan Lagrange multiplier
LEV 1 LLEV 1 SLEV 1 LEV 2 LLEV 2 SLEV 2 1117.36 845.87 1015.25 1080.60 820.71 993.18 0.0000 0.0000 0.0000 0.0000 0.0000 0.0000
LEV 1, LLEV 1 và SLEV 1 đại diện cho mơ hình có biến LEV 2, LLEV 2 và SLEV 2 đại diện cho mơ hình có biến
Với kết quả kiểm định Breusch-Pagan Lagrange multiplier test, nên bác bỏ , nghĩa là có ảnh hưởng ngẫu nhiên. Vậy mơ hình REM phù hợp hơn mơ hình PM
d) So sánh FEM va REM
Bảng 4.16 - Kết quả kiểm định Hausman
LEV 1 LLEV 1 SLEV 1 LEV 2 LLEV 2 SLEV 2
60.67 61.76 46.90 54.20 61.76 61.05
0.0000 0.0000 0.0000 0.0000 0.0000 0.0000
LEV 1, LLEV 1 và SLEV 1 đại diện cho mơ hình có biến LEV 2, LLEV 2 và SLEV 2 đại diện cho mơ hình có biến
Kết quả kiểm định Hausman test với đã bác bỏ giả thuyết : sự khác biệt giữa các cơng ty mang tính hệ thống, tức là sự khác biệt giữa các cơng ty khơng mang tính ngẫu nhiên. Vậy mơ hình FEM phù hợp hơn mơ hình REM. Kết quả của 4 kiểm định trên đều khẳng định mơ hình FEM là mơ hình phù hợp nhất.
4.6 Kiểm định phương sai thay đổi cho mơ hình FEM Bảng 4.17 - Kết quả kiểm định Wald