CHƯƠNG 3 PHƯƠNGPHÁP NGHIÊN CỨU
3.2. Mơhình nghiên cứu
Mơ hình nghiên cứu
Trên cơ sở nghiên cứu các lý thuyết đánh đổi, trật tự tăng vốn, động cơ nắm giữ tiền mặt cùng với các nghiên cứu trước đã đề cập và thực tiễn hoạt động của các doanh nghiệp đang niêm yết trên các sàn giao dịch của các quốc gia nghiên cứu gồm Trung Quốc, Indonesia, Philipines và Việt Nam về các chỉ số Tỷ phần vốn vay, Chi trả cổ tức, Khả năng thanh khoản, Khả năng sinh lời và Quy mơ cơng ty, tiền mặt của các doanh nghiệp, tác giả nghiên cứu mơ hình theo đề xuất mơ hình nghiên cứu của Al-Najjar, B. (2013) về các yếu tố tài chính quyết định việc nắm giữ tiền mặt của các doanh nghiệp như sau:
Tổng hợp lý thuyết nghiên cứu Thu thập dữ liệu từ các nguồn Phân tích Phân tích các yếu tố tài chính quyết định việc nắm giữ tiền mặt của doanh nghiệp bằng phương pháp POOL, FEM, REM Kiểm định lựa chọn phương pháp và kiểm chứng mơ hình lý thuyết Tổng hợp và xử lý dữ liệu trước khi phân tích Mục tiêu nghiên cứu Lý thuyết nghiên cứu nền Các nghiên cứu trước liên quan Xây dựng mơ hình nghiên cứu lý thuyết Phân tích thống kê mơ tả các biến nghiên cứu
Mơ hình nghiên cứu 1: Phân tích dữ liệu bảng theo chuỗi thời gian về các yếu tố quyết định việc nắm giữ tiền mặt:
Mơ hình nghiên cứu 2: Xem xét yếu tố quốc gia cĩ ảnh hưởng đến quyết định nắm giữ tiền mặt.
Trong đĩ:
o β0: Hệ số chặn
o βj (j=1;5): Hệ số hồi quy của các biến độc lập
o ηk (k=1;3): Hệ số hồi quy các biến quốc gia o eit: Số hạng sai số của mơ hình
o Kí hiệu i đại diện cho thứ tự các doanh nghiệp, t thứ tự các quý của từng năm.
o CASHit: Tỷ lệ tiền mặt được tính bằng tiền mặt và các khoản tương đương tiền so với tổng tài sản của các doanh nghiệp theo các quý của năm.
o LEVit: Tỷ phần vốn vay, được tính bằng tổng số nợ trên tổng số tài sản của các doanh nghiệp theo các quý của năm.
o DPOit: Tỷ lệ chi trả cổ tức được tính bằng cổ tức trên mỗi cổ phần chi cho thu nhập trên mỗi cổ phần của các doanh nghiệp theo các quý của năm.
o ROEit: Tỷ lệ lợi nhuận trên vốn chủ sở hữu được tính bằng thu nhập rịng chi cho vốn chủ sở hữu của các doanh nghiệp theo các quý của năm.
o LIQit: Tỷ lệ thanh khoản được tính bằng tài sản cĩ tính thanh khoản cao nhất trên nợ ngắn hạn của các doanh nghiệp theo các quý của năm.
o SIZEit: Quy mơ cơng ty được tính bằng logarit tự nhiên của tổng tài sản của các doanh nghiệp theo các quý của năm.
o Dit: Biến giả các quốc gia, khi đang nghiên cứu các doanh nghiệp tại 01 quốc gia (D=1) thì các quốc gia cịn lại xem như khơng cĩ tác động.