Tỷ lệ thu nhập trên vốn chủ sở hữu (ROE)
ROE đo lường thu nhập của các cổ đơng của cơng ty. Nĩ thể hiện thu nhập mà các cổ đơng nhận được từ việc đầu tư vốn vào cơng ty. Chỉ số này là thước đo chính xác nhất để đánh giá một đồng vốn bỏ ra và tích lũy được tạo ra bao nhiêu đồng lời. Hệ số này thường được các nhà đầu tư phân tích để so sánh với các cổ phiếu cùng ngành trên thị trường, từ đĩ tham khảo khi quyết định mua cổ phiếu của cơng ty nào. Tỷ lệ ROE càng cao càng chứng tỏ cơng ty sử dụng hiệu quả đồng vốn của cổ đơng, cĩ nghĩa là cơng ty đã cân đối một cách hài hịa giữa vốn cổ đơng với vốn đi vay để khai thác lợi thế cạnh tranh của mình trong quá trình huy động vốn, mở rộng quy mơ. Cho nên hệ số ROE càng cao thì các cổ phiếu càng hấp dẫn các nhà đầu tư hơn. Khi tính tốn được tỷ lệ này, các nhà đầu tư cĩ thể đánh giá ở các gĩc độ cụ thể như sau: ROE nhỏ hơn hoặc bằng lãi vay ngân hàng, vậy nếu cơng ty cĩ khoản vay ngân hàng tương đương hoặc cao hơn vốn cổ đơng, thì lợi nhuận tạo ra cũng chỉ để trả lãi vay ngân hàng. ROE cao hơn lãi vay ngân hàng thì chúng ta phải đánh giá xem cơng ty đã vay ngân hàng và khai thác hết lợi thế cạnh tranh trên thị trường chưa để cĩ thể đánh giá cơng ty này cĩ thể tăng tỷ lệ ROE trong tương lai hay khơng.
Hình 4.8 cho thấy ROE cơng ty cĩ xu hướng biến động mạnh qua các năm và gần như cùng chiều với tỷ lệ nắm giữ tiền mặt (CASH). Cụ thể, giai đoạn 2005- 2007, tỷ lệ ROE tăng dần và đạt mức cao nhất là 13,31% (năm 2007). Sau đĩ ROE lại tiếp tục giảm và tăng trở lại năm 2009 với 14,41% (cao nhất tồn giai đoạn). Tuy nhiên sau đĩ thu nhập cả các cổ đơng cơng ty lại tiếp tục giảm mạnh và chạm mức thấp nhất của tồn giai đoạn là 2,61% (năm 2013).