CHƯƠNG 4 : KẾT QUẢ NGHIÊN CỨU VÀ THẢO LUẬN
4.1. Kiểm định nghiệm đơn vị
Kiểm định nghiệm đơn vị được thực hiện để kiểm tra tính dừng của dữ liệu nghiên cứu. Kiểm định nghiệm đơn vị cho các thống kê sử dụng dữ liệu bảng được đề suất bởi Im el al (1997, 2003) và Maddala and Wu (1999). Đối với kiểm định sử dụng phương pháp của Im el al (1997, 2003) Eviews cho kết quả giá trị t-bar, p-value và giá trị tới hạn của t-bar tại các mức ý nghĩa 1%, 5%, 10%. Giả thuyết Ho: tồn tại nghiệm đơn vị (hay chuỗi dự liệu không dừng) bị bác bỏ khi giá trị kiểm định t-bar lớn hơn giá trị tới hạn tại mức ý nghĩa cho trước, đồng nghĩa với việc dữ liệu quan sát là dừng. Đối với kiểm định sử dụng phương pháp của Maddala and Wu (1999) giá trị kiểm định tuân theo quy luật phân phối khi bình phương bậc tự do là 2N = 26 (N là số đơn vị chéo trong mẫu). Eviews không đưa ra giá trị tới hạn để làm căn cứ kết luận chấp nhận hay bác bỏ giả thuyết Ho. Giá trị tới hạn có thể tính bằng cách sử dụng hàm CHIINV trong Excel. Cụ thể χ20,01= 45,6; χ20,05 = 38,9; χ20,1 = 35,56
Bảng 4.1 thể hiện kết quả kiểm định nghiệm đơn vị. Với mỗi loại dòng tiền giá trị ở hàng trên đối với kiểm định Im et all là giá trị t-bar, ở kiểm định Fisher ADF là giá trị χ2; giá trị ở hàng dưới cho mỗi kiểm định là giá trị P-value đại diện cho mức ý nghĩa thống kê.
Trong kiểm định giả thuyết Ho: chuỗi thời gian không dừng khi khơng lấy sai phân của dịng tiền từ hoạt động thương mại ròng Trade flows, dòng vốn đầu tư trực tiếp ròng FDI flows, dòng vốn đầu tư gián tiếp rịng FPI flows, tỷ giá hối đối thực, sự khác biệt lãi suất, thu nhập quốc dân bình quân trong nước, thu nhập quốc dân bình qn ở nước ngồi thì tất cả các giá trị t-bar của kiểm định Im et al và giá trị thống kê của kiểm định Fisher ADF đều nhỏ hơn giá trị tới hạn nên ta khơng có cơ sở để bác bỏ giả thuyết Ho hay ta chấp nhận giả thuyết H1: chuỗi thời gian trên đều không dừng.
39
Trong kiểm định giả thuyết Ho: chuỗi thời gian không dừng ở sai phân bậc 1 ta có kết quả:
- Dữ liệu của dịng tiền từ hoạt động thương mại quốc tế ròng Trade flows dừng khi lấy sai phân bậc 1 với dạng phương trình hồi quy có hằng số và có xu thế thế ngẫu nhiên tại mức ý nghĩa 5%
- Dòng vốn từ đầu tư gián tiếp ròng FDI flows dừng khi lấy sai phân bậc 1 với dạng phương trình hồi quy có hằng số và khơng có xu thế thế ngẫu nhiên tại mức ý nghĩa 1%
- Sự khác biệt lãi suất IRD thể hiện tính dừng khi lấy sai phân bậc 1 với dạng phương trình hồi quy có hằng số và khơng có xu thế thế ngẫu nhiên tại mức ý nghĩa 5%
- Dữ liệu của dòng vốn đầu tư trực tiếp nước ngồi rịng FPI flows thể hiện tính dừng khi lấy sai phân bậc 1 với dạng phương trình hồi quy có hằng số và khơng có xu thế thế ngẫu nhiên tại mức ý nghĩa 1%
- Tỷ giá hối đoái thực RER thể hiện tính dừng khi lấy sai phân bậc 1 với dạng phương trình hồi quy chỉ có hằng số và khơng có xu thế thế ngẫu nhiên tại mức ý nghĩa 5%
- Thu nhập bình quân đầu người CAPD trong nước thể hiện tính dừng khi lấy sai phân bậc 1 với dạng phương trình hồi quy chỉ có hằng số và khơng có xu thế ngẫu nhiên tại mức ý nghĩa 5%
- Dữ liệu thu nhập bình quân đầu người của nước ngoài cũng dừng ở sai phân bậc 1 với phương trình hồi quy khơng có hằng số và khơng có xu thế ngẫu nhiên với mức ý nghĩa 10%
Trong tất cả các kiểm định trên, độ trễ (L - 1 cho tất cả các chuỗi) được lựa chọn sử dụng các tiêu chuẩn thơng tin Schwarz Bayesian có sẵn trên Eviews.
40
Bảng 4.1: Kết quả kiểm định nghiệm đơn vị
Các chỉ số
Panel unit root tests statistics
Level First difference
Im et al. Fisher ADF Im et al. Fisher ADF
TRADE -2.36269 27.2178 -3.05437 42.9691 -2.88 (10%) 0.398 -3.046 (10%) 0.0195 FDI -1.47081 20.7655 -2.6651 55.4257 -1.9708 (10%) 0.754 -2.6236 (1%) 0.0007 FPI -2.81336 39.3764 -3.44928 53.005 -2.88 (10%) 0.0449 -3.046 (10%) 0.0014 Real exchange rates
(RER)
-1.43747 20.2697 -2.33071 45.0475 -1.9708 (10%) 0.7786 -2.1992 (5%) 0.0116 Sự khác biệt lãi suất
(IRD)
-0.91327 8.56603 -2.1106 37.0067 -1.9708 (10%) 0.9995 -2.0152 (10%) 0.0747 Thu nhập quốc dân
bình quân trong nước (CAPD)
-0.89621 10.5 -2.51006 50.8111 -1.9708 (10%) 0.997 -2.1992 (5%) 0.0025
Individual (ADF) unit root test statistics Level First difference Thu nhập quốc dân
bình qn nước ngồi (CAPF)
2.491107 -1.877496
0.9899 0.0622