CHƯƠNG 4 : KẾT QUẢ NGHIÊN CỨU VÀ THẢO LUẬN
4.2. Kiểm định đồng liên kết
Theo kết quả kiểm định nghiệm đơn vị, tất cả các chuỗi dữ liệu đều dừng ở sai phân bậc 1 như vậy cần thiết phải kiểm định các chuỗi thời gian có đồng liên kết hay khơng. Nếu các chuỗi thời gian là đồng liên kết thì hồi quy giữa các biến đó sẽ có ý nghĩa.
Kiểm định đồng liên kết dựa trên nghiên cứu của Pedroni (1999) được thể hiện trong các bảng 4.2 tới 4.4 với giả thuyết Ho: khơng có quan hệ đồng liên kết giữa các biến, giả thuyết bác bỏ H1: tồn tại quan hệ đồng liên kết giữa các biến.
41
Trong kiểm định đồng liên kết của Pedroni, các giá trị Panel v-Statistic, Panel rho-Statistic, Panel PP-Statistic, Panel ADF-Statistic, group rho-Statistic, group PP-Statistic, group ADF-Statistic đều được Eviews đưa ra với các mức ý nghĩa khác nhau.
Bảng 4.2 cho thấy panel PP-statistic = - 2.053450 với mức ý nghĩa 2%, panel ADF-statistic = -3.719569 với mức ý nghĩa 1%, group PP-statistic = -1.839121 với mức ý nghĩa 3%, Group ADF-Statistic = -4.015679 với mức ý nghĩa 1%. Các giá trị thống kế đều âm và có mức ý nghĩa cao nên ta có đủ cơ sở để bác bỏ giả thuyết Ho: khơng có quan hệ đồng liên kết giữa hai biến tỷ giá hối đoái thực RER và dòng tiền từ hoạt động thương mại quốc tế ròng TRADE. Từ kết quả này khi ta thực hiện hồi quy mối quan hệ nhân quả giữa tỷ giá hối đối thực RER và dịng tiền từ hoạt động thương mại quốc tế rịng TRADE ta khơng cần biến đổi dữ liệu về dạng sai phân bậc 1 mà sử dụng trực tiếp chuỗi dữ liệu ban đầu của chúng vẫn đảm bảo tính xác thực của phương trình hồi quy.
Bảng 4.3 cho thấy panel PP-statistic = -1.581694 với mức ý nghĩa 5%, panel ADF-statistic = -1.524378 với mức ý nghĩa 6%, group PP-statistic = -1.682514 với mức ý nghĩa 5%. Các giá trị thống kê đều âm và có mức ý nghĩa cao nên ta có đủ cơ sở để bác bỏ giả thuyết Ho: khơng có quan hệ đồng liên kết giữa hai biến tỷ giá hối đối thực RER và dịng vốn đầu tư trực tiếp nước ngồi rịng FDI. Từ kết quả này khi ta thực hiện hồi quy mối quan hệ nhân quả giữa tỷ giá hối đối thực RER và dịng vốn đầu tư trực tiếp nước ngồi rịng FDI ta khơng cần biến đổi dữ liệu về dạng sai phân bậc 1 mà sử dụng trực tiếp chuỗi dữ liệu ban đầu của chúng vẫn đảm bảo tính xác thực của phương trình hồi quy.
Bảng 4.4 cho thấy panel PP-statistic = -1.926124 với mức ý nghĩa 3%, panel ADF-statistic = -2.037375 với mức ý nghĩa 3%, group PP-statistic = - 3.634958 với mức ý nghĩa 1%, Group ADF-Statistic = -1.928408 với mức ý nghĩa 3%. Các giá trị thống kê đều âm và có mức ý nghĩa cao nên ta có đủ cơ sở để bác bỏ giả thuyết Ho: khơng có quan hệ đồng liên kết giữa hai biến tỷ giá hối
42
đối thực RER và dịng vốn đầu tư gián tiếp nước ngồi rịng FPI. Từ kết quả này khi ta thực hiện hồi quy mối quan hệ nhân quả giữa tỷ giá hối đoái thực RER và dịng vốn đầu tư gián tiếp nước ngồi rịng FPI ta không cần biến đổi dữ liệu về dạng sai phân bậc 1 mà sử dụng trực tiếp chuỗi dữ liệu ban đầu của chúng vẫn đảm bảo tính xác thực của phương trình hồi quy.
Bảng 4.2: Kết quả kiểm định mối quan hệ đồng liên kết giữa RER và TRADE
Pedroni Residual Cointegration Test Series: RER TRADE
Date: 12/05/14 Time: 21:22 Sample: 2005 2013
Included observations: 117
Cross-sections included: 11 (2 dropped) Null Hypothesis: No cointegration
Trend assumption: Deterministic intercept and trend
Automatic lag length selection based on SIC with a max lag of 0 Newey-West automatic bandwidth selection and Bartlett kernel Alternative hypothesis: common AR coefs. (within-dimension)
Weighted
Statistic Prob. Statistic Prob. Panel v-Statistic -272.7285 1.0000 -0.076941 0.5307 Panel rho-Statistic 2.202627 0.9862 2.896002 0.9981 Panel PP-Statistic -0.960152 0.1685 0.123275 0.5491 Panel ADF-Statistic -1.291674 0.0982 -0.424981 0.3354
Alternative hypothesis: individual AR coefs. (between-dimension) Statistic Prob.
Group rho-Statistic 3.532594 0.9998 Group PP-Statistic -2.974547 0.0015 Group ADF-Statistic -0.829769 0.2033
43
Bảng 4.3 : Kết quả kiểm định mối quan hệ đồng liên kết giữa RER và FDI
Pedroni Residual Cointegration Test Series: RER FDI
Date: 12/05/14 Time: 21:28 Sample: 2005 2013
Included observations: 117
Cross-sections included: 11 (2 dropped) Null Hypothesis: No cointegration
Trend assumption: Deterministic intercept and trend
Automatic lag length selection based on SIC with a max lag of 0 Newey-West automatic bandwidth selection and Bartlett kernel Alternative hypothesis: common AR coefs. (within-dimension)
Weighted
Statistic Prob. Statistic Prob. Panel v-Statistic -299.0009 1.0000 -0.106201 0.5423 Panel rho-Statistic 2.649217 0.9960 2.946656 0.9984 Panel PP-Statistic -1.581694 0.0569 -0.829643 0.2034 Panel ADF-Statistic -1.524378 0.0637 -0.936493 0.1745
Alternative hypothesis: individual AR coefs. (between-dimension)
Statistic Prob. Group rho-Statistic 3.829717 0.9999 Group PP-Statistic -1.682514 0.0462 Group ADF-Statistic -0.406963 0.3420
44
Bảng 4.4: Kết quả kiểm định mối quan hệ đồng liên kết giữa RER và FPI
Pedroni Residual Cointegration Test Series: RER FPI
Date: 12/05/14 Time: 21:20 Sample: 2005 2013
Included observations: 117
Cross-sections included: 11 (2 dropped) Null Hypothesis: No cointegration
Trend assumption: Deterministic intercept and trend
Automatic lag length selection based on SIC with a max lag of 0 Newey-West automatic bandwidth selection and Bartlett kernel Alternative hypothesis: common AR coefs. (within-dimension)
Weighted
Statistic Prob. Statistic Prob. Panel v-Statistic -377.5255 1.0000 -0.137165 0.5545 Panel rho-Statistic 1.605593 0.9458 1.953195 0.9746 Panel PP-Statistic -1.926124 0.0270 -4.109181 0.0000 Panel ADF-Statistic -2.037375 0.0208 -3.163584 0.0008
Alternative hypothesis: individual AR coefs. (between-dimension)
Statistic Prob. Group rho-Statistic 3.149520 0.9992 Group PP-Statistic -3.634958 0.0001 Group ADF-Statistic -1.928408 0.0269
45