Xuất phát từ những hạn chế của mình đề tài đề xuất hướng nghiên cứu tiếp theo cho chủ đề này:
Thứ nhất, nên mở rộng thêm mẫu nghiên cứu cho tồn bộ thị trường, để từ đó có cái nhìn mang tính tồn diện hơn cho các kết luận của chủ đề này.
Thứ hai, kết hợp thêm các yếu tố vĩ mơ trong phân tích các yếu tố tác động đến giá trị của doanh nghiệp.
Thứ ba, nên chuẩn hố và cần có một thước đo chung trong việc phân loại công ty bị giới hạn và khơng bị giới hạn tài chính.
Thứ tư, theo nghiên cứu của Mensa và Ljungqvist (2014) thì để đo lường sự giới hạn tài chính hay khơng giới hạn tài chính thì có thể sử dụng chỉ tiêu CAPEX (Capital Expenditure) để đo lường, ngoài ra để xem xét các nhân tố quyết định đến việc nắm giữ tiền mặt thì theo nghiên cứu của Carrascal (2010) đã sử dụng thêm biến Spread (đại diện cho chi phí cơ hội của tiền) để xem xét cho các công ty ở Euro hay nghiên cứu McVanel và Perevalov (2008) đã sử dụng biến R&D để xem xét đến việc nắm giữ tiền mặt của các công ty ở Canada. Do đó, đây có thể là hướng nghiên cứu tiếp theo của đề tài.
1. Acharya, V., Almeida, H. and Campello, M., 2005. Is cash negative debt? A hedging perspective on corporate financial policies. Journal of Financial Intermediation, 16: 515-554.
2. Akguc, S. and Choi, J.J.,2013. Cash holdings in private and public firms: Evidence from Europe. Temple University Working Paper, January/2013. 3. Almeida, H., Campello, M. and Weisbach, M., 2003. The cash flow
sensitivity of cash. The Journal of finance, No 4/ August 2004.
4. Almeida, H., Campello, M., and Weisbach, M., 2004. The cash flow sensitivity of cash. Journal of Finance, 59: 1777-1804.
5. Arslan, Ö., and Erdogan, M., 2005. Determinants of capital structure: new evidence from an emerging market by using dynamic panel data. Eurasian Review of Economics and Finance, 1:1-9.
6. Arslan, O., Florackis, C. and Ozkan, A., 2006. The role of cash holdings in reducing investment cash flow sensitivity: Evidence from a financial crisis period in an emerging market. Emerging Markets Review, 4: 320-338.
7. Carrascal, C. M., 2010. Cash holding, firm size and access to external finance, evidence for the Euro area. Banco de Espana. Working Paper
2010:1034.
8. Denis, D.J., and Sibilkov, V., 2007. Financial Constraints, Investment, and the Value of Cash Holdings. Financial Studies 1:247-269.
9. Fazzari, S., Hubbard, R. and Petersen B., 1988. Financing Constraints and Corporate Investment”, Brookings Papers on Economic Activity, 19, 141-
195.
10. Fazzari, S., Hubbard, R., and Petersen, B., 1988. Financing Constraints and Corporate Investment. Brookings Papers on Economic Activity, 19:141-195.
Society.
12. Khurana, I.K., Martin, X. and Pereira, R., 2006. Financial Development and the Cash Flow Sensitivity of Cash. Journal of Financial and Quantitative Analysis, 4: 787-808.
13. Marin, M. and Niehaus, G. On the Sensitivity of Corporate Cash Holdings and Hedging to Cash Flows. [Available at] < http://www. aria.org/rts/proceedings/2012/New2012Papers/OnTheSensitivityOfCorporate CashHoldingsAndHedgingToCashFlows.pdf>. [ Accessed on 25 July 2014]. 14. Myers, S. and Majluf, N., 1984. Corporate financing and investment
decisions when firms have information that investors do not have. Journal of
financial economic, 13: 187-221.
15. Sheu, H.J. and Lee H.T., 2012. Optimal Futures Hedging Under Multichain Markov Regime Switching. Journal of Futures Markets, 2:173–202.
Tiếng việt
16. Trần Ngọc Thơ, 2007. Giáo trình tài chính doanh nghiệp. Đại học Kinh tế
Mơ hình Pooled OLS
Mơ hình Fixed effect
Kiểm định LM
Kiểm định tự tương quan bậc 1
Tiêu chí AGE AGE_H
Mơ hình Pooled OLS
Kiểm định Hausman
Kiểm định LM
AGE_L
Mơ hình Pooled OLS
Kiểm định Hausman
Kiểm định LM
B_group B_group_H
Mơ hình Pooled OLS
Kiểm định LM
Kiểm định Hausman
B_group_L
Mơ hình Pooled OLS
Kiểm định Hausman
Kiểm định LM
Khắc phục mơ hình được chọn bằng phương pháp GLS
CASH
CASH_H
Mơ hình Pooled OLS
Kiểm định Hausman
Kiểm định LM
CASH_L
Mơ hình Pooled OLS
Kiểm định Hausman
Kiểm định LM
Kiểm định tự tương quan bậc 1
DIV DIV_H
Mơ hình Pooled OLS
Kiểm định LM
Kiểm định Hausman
Kiểm định phương sai thay đổi
DIV_L
Mơ hình Pooled OLS
Kiểm định Hausman
Kiểm định LM
SIZE SIZE_H
Mơ hình Pooled OLS
Kiểm định Hausman
Kiểm định LM
Khắc phục mơ hình được chọn bằng GLS
SIZE_L
Mơ hình Pooled OLS
Kiểm định Hausman
Kiểm định LM
Khắc phục mơ hình được chọn bằng GLS
Kết quả ước lượng mơ hình 1, theo tiêu chí cách phân nhóm thứ hai Cash hight
ALL
Mơ hình Random effect
Kiểm định LM
Khắc phục mơ hình được chọn (Random effect) bằng GLS
AGE
AGE_H
Mơ hình Pooled OLS
Kết quả kiểm định LM
Kết quả kiểm định Hausman
AGE_L
Mơ hình Pooled OLS
Kiểm định LM
Kiểm định Hausman
B_group B_group_H
Mơ hình Pooled OLS
Kiểm định LM
Kiểm định Hausman
B_group_L
Mơ hình Pooled OLS
Kiểm định LM
Kiểm định Hausman
DIV DIV_H
Mơ hình Pooled OLS
Kiểm định LM
Kiểm định Hausman
DIV_L
Mơ hình Pooled OLS
Kiểm định LM
Kiểm định Hausman
Kiểm định tự tương quan bậc 1
SIZE SIZE_H
Mơ hình Pooled
Kiểm định LM
Kiểm định Hausman
SIZE_L
Mơ hình Pooled OLS
Kiểm định LM
Kiểm định Hausman
Cash Low
Tất cả mẫu nghiên cứu Mơ hình Pooled OLS
Kiểm định LM
Kiểm định Hausman
Kiểm định tự tương quan bậc 1
AGE AGE_H
Mơ hình Pooled OLS
Kiểm định LM
Kiểm định Hausman
AGE_L
Mơ hình Pooled OLS
Kiểm định LM
Kiểm định Hausman
B_group B_group_H
Mơ hình Pooled OLS
Kiểm định LM
Kiểm định Hausman
B_group_L
Mơ hình Pooled OLS
Kiểm định LM
Kiểm định Hausman
Kiểm định tự tương quan bậc 1
DIV DIV_H
Mơ hình Pooled OLS
Kiểm định LM
Kiểm định Hausman
Kiểm định tự tương quan bậc 1
DIV_L
Mơ hình Pooled OLS
Kiểm định LM
Kiểm định Hausman
SIZE SIZE_H
Mơ hình Pooled OLS
Kiểm định LM
Kiểm định Hausman
Khắc phục mơ hình được chọn (Fixed effect) bằng GLS
SIZE_L
Mơ hình Pooled OLS
Kiểm định LM
Kiểm định Hausman
Kiểm định tự tương quan bậc 1
Kết quả ước lượng mơ hình theo cách chia mẫu thứ 3
Undershooter
Kết quả mơ hình Random effect
Kiểm định phương sai thay đổi
Kiểm định tự tương quan bậc 1
Kết quả kiểm định LM
Kết quả kiểm định Hausman
Extreme Overshooter Kết quả mơ hình Pooled OLS
Kết quả mơ hình Random effect
Kiểm định tự tương quan bậc 1
Kết quả mơ hình Fixed effect
Kết quả kiểm định Hausman
Kết quả kiểm định phương sai thay đổi