PHẦN 3 : PHƯƠNG PHÁP NGHIÊN CỨU
4.1. Phân tích thống kê mơ tả các biến trong mơ hình
Bảng 4.1 trình bày số liệu thống kê tóm tắt tất cả các biến quan trọng trong mơ hình. Các định nghĩa biến và nguồn dữ liệu thu thập được nêu ở Phần 3 phương pháp nghiên cứu và được trình bày trong phụ lục 01. Kết quả thống kê của từng biến cụ thể như sau:
+ Biến đại diện cho mức độ chấp nhận rủi ro là Z-score có giá trị trung bình là 42.0 và độ lệch chuẩn là 32.5. Việc Z-score có độ lệch chuẩn khá cao và Z-score có phạm vi giá trị rộng cho thấy Z-score là một đại lượng chệch trong nghiên cứu. Đây là một kết quả phù hợp với các nghiên cứu khác như của Sanjai Bhagat và cộng sự (2015) hay nghiên cứu của Laeven và Levine (2009). Z-score có giá trị từ 6.62 (ngân hàng Lienvietpostbank năm 2012) đến 251.72 (ngân hàng Sài Gịn năm 2015) cho thấy có sự chênh lệch lớn về độ rủi ro giữa các ngân hàng thương mại tại Việt Nam. Do Z-score là đại lượng bị chệch nên trong nghiên cứu tác giả sử dụng logarit tự nhiên của Z-score để đại diện cho mức độ rủi ro của các ngân hàng thương mại tại Việt Nam.
+ Biến khác đại diện cho rủi ro là độ lệch chuẩn của lợi nhuận cổ phiếu theo ngày σ(RET) có giá trị trung bình là 0.02255 và độ lệch chuẩn là 0.008398. Phổ giá trị của σ(RET) từ 0.009174 đến 0.049837.
+ Tổng tài sản các ngân hàng tại Việt Nam (Total Assets) có giá trị trung bình là 106,982 tỷ đồng và độ lệch chuẩn là 141,426 tỷ đồng. Trong đó ngân hàng có quy mơ tài sản nhỏ nhất là Vietcapitalbank năm 2007 với mức 2,036 tỷ đồng và ngân hàng có quy mô tài sản lớn nhất là BIDV năm 2015 với mức 850,670 tỷ đồng. Nhìn chung ngân hàng Việt Nam có quy mơ khá nhỏ so với các ngân hàng khác trong khu vực và trên thế giới.
+ Tổng doanh thu các ngân hàng tại Việt Nam (Total Revenue) có giá trị trung bình là 3,443 tỷ đồng và độ lệch chuẩn là 4,836 tỷ đồng. Trong đó ngân hàng có quy mơ doanh thu nhỏ nhất là Vietcapitalbank năm 2008 với mức 63 tỷ đồng và ngân hàng có doanh thu lớn nhất là BIDV năm 2015 với mức 24,712 tỷ đồng. Cũng tương tự giá trị tổng tài sản, doanh thu của các ngân hàng Việt Nam là khá nhỏ so với các ngân hàng khác trong khu vực.
+ Tỷ lệ lợi nhuận trên tổng tài sản (ROA) của các ngân hàng tại Việt Nam có giá trị trung bình là 0.9644% và độ lệch chuẩn là 0.6567%. Đây là tỷ lệ khá thấp so với các nước trong khu vực, chẳng hạn ROA bình quân của các ngân hàng Mỹ trong nghiên cứu của Sanjai Bhagat và cộng sự (2015) là 1.07%, hay phổ giá trị ROA của các ngân hàng khu vực Asian thường từ 1% đến 2%.
+ Tỷ lệ tài sản vốn (CAR) của các ngân hàng tại Việt Nam có giá trị trung bình là 11.38% và độ lệch chuẩn là 6.4%. Phổ giá trị của CAR từ 4.25% đến 46.24%. Đây là giá trị khá thấp so với các ngân hàng khác trên thế giới, ví dụ như giá trị CAR trung bình trong nghiên cứu của Sanjai Bhagat và cộng sự (2015) của các tổ chức tài chính Mỹ là 13.81%. Các ngân hàng tại Việt Nam có tỷ lệ sử dụng địn bẩy tài chính rất lớn.
+ Độ lệch chuẩn của lợi nhuận trên tài sản (σ(ROA)) các ngân hàng tại Việt Nam có giá trị trung bình là 0.3878% và độ lệch chuẩn là 0.2785%. Phổ giá trị của σ(ROA) từ 0.0195% đến 2.0582%.
+ Giá trị thị trường trên giá trị sổ sách M/B các ngân hàng niêm yết trên thị trường chứng khốn Việt Nam có giá trị trung bình 1.4697 và độ lệch chuẩn là 1.0519.
Phổ giá trị của M/B từ 0.4872 đến 6.88. Các ngân hàng niêm yết trên thị trường chứng khoán Việt Nam có thị giá không quá cao so với giá trị sổ sách (Ngoại trừ Vietcombank), hầu hết đều giao dịch dưới mệnh giá hoặc cao hơn mệnh giá không nhiều.
+ Giá trị cổ phiếu sở hữu của người điều hành ngân hàng (Director Ownership) có giá trị trung bình là 312 tỷ đồng và độ lệch chuẩn là 413 tỷ đồng. Phổ giá trị của Director Ownership từ 0 tỷ đến 2,583 tỷ đồng.
+ Tỷ lệ sở hữu của người điều hành ngân hàng (CEO Ownership) có giá trị trung bình là 6.299% và độ lệch chuẩn là 9.023%. Phổ giá trị của CEO Ownership từ 0% đến 50%.
+ Hệ thống ngân hàng Việt Nam có năm thành lập sớm nhất là ngân hàng BIDV năm 1957 và gần đây nhất là ngân hàng Lienvietpostbank và TPbank năm 2008.
+ GDP Việt Nam có tốc độ tăng trưởng trung bình là 6.186% và độ lệch chuẩn là 0.968% cho giai đoạn từ năm 2007-2015. Trong đó năm có tốc độ tăng trưởng kinh tế thấp nhất là năm 2012 với tốc độ tăng trưởng là 5.03% và năm có tốc độ tăng trưởng kinh tế cao nhất là năm 2007 với tốc độ tăng trưởng là 8.46%. Nhìn chung giai đoạn từ năm 2007 đến 2015 Việt Nam có tốc độ tăng trưởng kinh tế khá cao, tuy nhiên với mức tăng trưởng ngày càng giảm dần qua các năm.
+ Mức độ lạm phát Việt Nam (CPI) có tốc độ tăng trung bình là 9.59% và độ lệch chuẩn là 6.33% cho giai đoạn từ năm 2007-2015. Trong đó năm có lạm phát thấp nhất là năm 2015 với mức là 6.00% và năm có lạm phát cao nhất là năm 2008 với mức là 19.89%. Nhìn chung giai đoạn từ năm 2007 đến 2015 Việt Nam có tốc độ lạm phát cao (hầu hết đều cao hơn tốc độ tăng trưởng kinh tế), tuy nhiên với mức lạm phát ngày càng giảm dần qua các năm.
+ Số lượng nhân viên (Employees) của các ngân hàng tại Việt Nam có giá trị trung bình là 4,565 người và độ lệch chuẩn là 4,858. Trong đó ngân hàng có số lượng nhân viên nhỏ nhất là Vietcapitalbank năm 2007 với mức 352 người và ngân hàng có
số lượng nhân viên lớn nhất là BIDV năm 2015 với mức 23,854 người.
+ Số lượng chi nhánh và phòng giao dịch (PPE) các ngân hàng tại Việt Nam có giá trị trung bình là 193.7 và độ lệch chuẩn là 217. Trong đó ngân hàng có số lượng chi nhánh phịng giao dịch nhỏ nhất là Vietcapitalbank năm 2007 với mức 22 PPE và ngân hàng có số lượng chi nhánh phịng giao dịch lớn nhất là Vietinbank năm 2012 với mức 1,153 PPE.
+ Tổng huy động vốn (Deposit) các ngân hàng tại Việt Nam có giá trị trung bình là 68,398 tỷ đồng và độ lệch chuẩn là 95,365 tỷ đồng. Trong đó ngân hàng có tổng huy động vốn nhỏ nhất là Vietcapitalbank năm 2007 với mức 417 tỷ đồng và ngân hàng có tổng huy động vốn lớn nhất là BIDV năm 2015 với mức 565,342 tỷ đồng.
+ Dư nợ cho vay nền kinh tế (Loan) các ngân hàng tại Việt Nam có giá trị trung bình là 59,364 tỷ đồng và độ lệch chuẩn là 92,714 tỷ đồng. Trong đó ngân hàng có dư nợ cho vay nhỏ nhất là TPBank năm 2007 với mức 275 tỷ đồng và ngân hàng có dư nợ cho vay lớn nhất là BIDV năm 2015 với mức 598,000 tỷ đồng.
Bảng 4.1: Thống kê mô tả các biến trong mơ hình
Biến Số lượng quan sát Trung bình Độ lệch chuẩn Giá trị nhỏ nhất Giá trị lớn nhất Z-score 244 42.0163 32.46885 6.6239 251.7172 σ(RET) 59 0.02255 0.008398 0.009174 0.049837 Total asset (tỷ đồng) 246 106,982 141,426 2,036 850,670 Total Revenue (tỷ đồng) 246 3,443 4,836 63 24,712 ROA 246 0.009644 0.006567 0.000101 0.059518 CAR 246 0.1138 0.0640 0.0425 0.4624 σ(ROA) 244 0.003878 0.002785 0.000195 0.020582 M/B 59 1.4697 1.0519 0.4872 6.8800 Director Ownership (tỷ 246 312 413 0 2,583
đồng)
CEO Ownership (%) 246 0.06299 0.09023 0 0.5000
Firm age (năm) 246 19.752 10.480 0 59
GDP (%) 246 0.06186 0.009679 0.05030 0.08460 CPI (%) 246 9.3858 6.3306 0.60000 19.8900 Employees (người) 246 4,565 4,858 352 23,854 PPE (số chi nhánh, PGD) 246 193.667 217.00 22 1,153 Deposit (tỷ đồng) 246 68,398 95,365 417 565,342 Loan (tỷ đồng) 246 59,364 92,714 275 598,000
Nguồn: Kết quả thống kê được tổng hợp từ phần mềm Eview trên số liệu tác giả thu thập từ Vietstock và thủ công từ báo cáo thường niên của các ngân hàng với cỡ mẫu gồm 28 ngân hàng, 246 quan sát, khoảng thời gian từ năm 2007 đến 2015.
* Tóm lại: tình hình hoạt động của các ngân hàng Việt Nam có độ chấp nhận
rủi ro cao hơn so với các ngân hàng trên thế giới, cụ thể ở chỉ số Z-score trung bình của Việt Nam là 42.0 thấp hơn các nước khác (ví dụ trong nghiên cứu của Sanjai Bhagat Z-score (2015) giá trị Z-score trung bình tại Mỹ là 46.36). Ngồi ra về tài sản thì hệ thống ngân hàng Việt Nam có quy mơ nhỏ hơn nhiều so với các nước trên thế giới, cụ thể ngân hàng có quy mơ lớn nhất Việt Nam hiện nay là BIDV cũng chỉ có tổng tài sản đạt 851 tỷ đồng, tương đương chỉ 38 tỷ USD là mức tương đương với một ngân hàng quy mơ trung bình tại các nước lớn như Mỹ hay Châu Âu và đây là mức thấp hơn nhiều so với các ngân hàng lớn khác tại khu vực Đông Nam Á.