STT Tên biến Ký hiệu Đo lường Nguồn
1 Địn bẩy tài chính LEV Tỷ lệ tổng nợ trên tổng tài sản Blunck (2013), Lara và cộng sự (2009), Beatty và cộng sự (2008) 2 Thù lao quản lý COM Tỷ lệ cổ phần thường thuộc sở hữu của nhà quản trị
Blunck (2013), LaFond và Roychowdhury (2008), LaFond & Watts (2008)
3 Điều hành công ty
GOV Tỷ lệ các thành viên độc lập trong Hội đồng quản trị
Klein (2002), Krishnan (2005), Ahmed và Duellman (2007)
STT Tên biến Ký hiệu Đo lường Nguồn
4 Nguy cơ kiện tụng
LIT Biến giả, có giá trị là 1 nếu cơng ty có nguy cơ kiện tụng cao và có giá trị là 0 trong trường hợp cịn lại (các cơng ty sử dụng dịch vụ kiểm toán thuộc Big4 được xem có nguy cơ kiện tụng cao)
Francis và cộng sự (1994), LaFond và Roychowdhury (2008), Lara và cộng sự (2009), Menon và Williams (1994) Nguồn: Tác giả tổng hợp
3.3.3. Đo lường ảnh hưởng của các nhân tố đến việc áp dụng nguyên tắc thận trọng trọng
Để nghiên cứu ảnh hưởng của từng nhân tố đến việc áp dụng nguyên tắc thận trọng có điều kiện, dựa theo nghiên cứu của Lara và cộng sự (2009), tác giả áp dụng mơ hình kết hợp các chỉ báo cho từng nhân tố vào mơ hình Basu như sau:
Xt = β0 + β1Dt + β01Ft + β11DtFt + β2Rt + β21RtFt + β3Dt Rt + β31Dt RtFt + εt (2)
Trong đó: F là từng nhân tố trong bốn nhân tố được giả định là có ảnh hưởng
đến việc áp dụng nguyên tắc thận trọng trong phần trên, các biến còn lại được đo lường theo như mơ hình (1). Mơ hình này được áp dụng riêng biệt cho từng nhân tố. Trong mơ hình này, các giá trị của hệ số β31 biểu thị cho mức độ ảnh hưởng của từng nhân tố đến việc áp dụng nguyên tắc thận trọng, theo đó, giá trị β31 càng cao, mức độ ảnh hưởng của nhân tố đến việc áp dụng nguyên tắc thận trọng càng lớn.
Ngoài ra, để đo lường tổng hợp ảnh hưởng của các nhân tố đến mức độ áp dụng ngun tắc thận trọng, dựa vào mơ hình của Lara và cộng sự (2009), tác giả sử dụng phương pháp kết hợp Basu với tất cả các nhân tố trong cùng một mơ hình như sau:
Xt = α + β0Dt + β1DR + β01LEV + β11DLEV + β21RLEV + β31DRLEV + β02COM + β12DCOM + β22RCOM + β32DRCOM + β03GOV + β13DGOV + β23RGOV + β33DRGOV + β04LIT + β14DLIT + β24RLIT +
β34DRLIT + εt (3)
Trong đó, các biến trong mơ hình được đo lường theo các phương pháp đã trình bày, các giá trị của hệ số β31, β32, β33, β34 biểu thị cho mức độ ảnh hưởng tương ứng của nhân tố địn cân tài chính, thù lao quản lý, điều hành cơng ty, nguy cơ kiện tụng đến mức độ áp dụng nguyên tắc thận trọng.
3.4. Thiết kế nghiên cứu
Dữ liệu được dùng cho các phân tích thực nghiệm trong luận văn này được thu thập từ BCTN (trong đó có bao gồm BCTC) của cơng ty. Ngồi ra, các dữ liệu về thị giá cổ phiếu của các công ty được thu thập trực tiếp trên website của CTCP VCCorp13. Mẫu nghiên cứu của luận văn được thu thập trong giai đoạn 2014 – 2016. Tính đến thời điểm nghiên cứu, có tổng cộng 733 công ty niêm yết trên hai sàn giao dịch chứng khốn, trong đó có 344 cơng ty niêm yết trên HOSE và 389 công ty niêm yết trên HNX14. Luận văn sử dụng cách thức chọn mẫu theo phương pháp thuận tiện. Đây là phương pháp chọn mẫu phi xác suất, theo đó tác giả lựa chọn những phần tử nào mà mình có thể thu thập được đầy đủ thông tin cho nghiên cứu thực nghiệm. Cụ thể, mẫu nghiên cứu được thu thập dựa trên các tiêu chí sau:
- Các cơng ty hoạt động và niêm yết trên 2 sàn HOSE và HNX liên tục trong giai đoạn 2014-2016.
- Kỳ kế toán năm của công ty là từ 1/1 đến 31/12 theo năm dương lịch và khơng thay đổi năm tài chính trong giai đoạn 2014-2016.
- Cơng ty khơng thuộc các ngành ngân hàng, tài chính, bảo hiểm.
13 Nguồn thu thập dữ liệu. Xem http://s.cafef.vn/Lich-su-giao-dich-VNINDEX-1.chn#data
- BCTN của cơng ty có cơng bố đầy đủ các dữ liệu cần thu thập, giá thị trường của cổ phiếu cơng ty sẵn có ở một số thời điểm cần thu thập.
Đầu tiên, tác giả thu thập BCTN của các công ty niêm yết trên sàn giao dịch HOSE và HNX liên tục trong giai đoạn 2014 – 2016, không bao gồm các BCTN của các công ty thuộc ngành tài chính, ngân hàng, bảo hiểm. Trong q trình thu thập dữ liệu, có một số phần tử của mẫu không bao gồm đầy đủ các dữ liệu cần thiết nên bị loại ra khỏi mẫu nghiên cứu chính thức. Do đó, mẫu nghiên cứu chính thức của luận văn bao gồm 233 công ty cho mỗi năm quan sát15, tức là bao gồm tổng cộng 699 quan sát trong giai đoạn 2014 – 2016. Bảng 3.4 bên dưới thống kê số lượng các công ty (được phân loại theo ngành) được lựa chọn cho mẫu nghiên cứu chính thức của luận văn. Việc phân ngành được dựa theo Quyết định số 337/QĐ-BKH ngày 10 tháng 4 năm 2007 của Bộ Kế hoạch và Đầu tư về việc ban hành quy định nội dung hệ thống ngành kinh tế của Việt Nam và tiêu chí phân ngành của HOSE. Để thuận tiện trong việc thảo luận và phân tích các kết quả, ngành D và F trong luận văn này đã được viết tắt. Cụ thể, tên đầy đủ của ngành D là “Sản xuất và phân phối điện, khí đốt, nước nóng, hơi nước và điều hịa khơng khí” và tên đầy đủ của ngành F là “Bán buôn và bán lẻ; sửa chữa ô tô, mô tô, xe máy và xe có động cơ khác”.