CHƯƠNG 2 : TỔNG QUAN NGHIÊN CỨU
2.5. Bảng tóm tắt các nghiên cứu thực nghiệm trước đây:
Mối quan hệ Tác giả Năm Mối quan hệ giữa chính sách cổ tức và chất lượng thu nhập
Chính sách cổ tức khơng liên quan đến chất lượng thu nhập
Miller và Modigliani 1961 Chính sách cổ tức khơng tác động đến giá trị vốn cổ phần của cổ đông trong điều kiện giả định. Aharony và Swar 1980 Giá cổ phiếu phản ứng với cổ tức hơn là với thu nhập
Kane, Lee, Marcus
1984 Sử dụng thông tin cổ tức để xem lại thông tin các tác giả nhận được từ thơng báo thu nhập
Chính sách cổ tức liên quan đến chất lượng thu nhập tương
lai
Healy và Palepu 1988 Gia tăng thu nhập sau khi chia cổ tức và giảm thu nhập khi bỏ qua chia cổ tức Nissim và Ziv 2001 Thay đổi chính sách cổ tức sẽ cung cấp về thông tin gia tăng thu nhập tương lai. Hanlon, Myers và
Shevlin 2007
Thu nhập của các cơng ty có chính sách chi trả cổ tức tác động đến thu nhập tương lai cao các cơng ty khơng có chính sách chi trả cổ tức
Grullon và cộng sự
2002
Sự thay đổi của tín hiệu cổ tức có làm thay đổi rủi ro hệ thống của cơng ty hơn là thay đổi thu nhập trong tương lai theo cùng một hướng
Grullon và cộng sự 2005 Thay đổi chính sách cổ tức khơng cung cấp thông tin về thu nhập tương lai
Bhattacharya 1979 Thay đổi trong cổ tức thể hiện tin tức về dòng tiền trong tương lai và do đó dự đốn một mối quan hệ tương quan dương giữa thay đổi cổ tức và giá cả phản ứng với sự thay đổi cổ tức Miller and Rock 1985
Asquith và Mullins 1983
Lý thuyết rằng tín hiệu cổ tức tương lai thay đổi trong dòng tiền mặt Healy và Palepu 1988
Chính sách cổ tức liên quan đến chất lượng thu nhập hiện tại Skinner 2004
Mối quan hệ giữa cổ tức và tính bền vững của thu nhập bằng cách điều tra liệu các cơng ty có trả cổ tức có thu nhập tốt hơn so với các công ty không trả cổ tức. Báo cáo thu nhập của các công ty trả cổ tức là bền vững hơn trong tương lai và điều này rõ ràng hơn cho các cơng ty có chi trả cổ tức lớn hơn cho các công ty lớn, và các cơng ty có thanh khoản cao.
Skinner và Soltes
2011
Các cơng ty trả cổ tức có thu nhập bền vững hơn là các cơng ty khác và mối quan hệ giữa cổ tức và thu nhập bền vững được ổn định trong vịng 30 năm cho các cơng ty ở Mỹ
Tong và Miao
2011
Chi trả cổ tức tích lũy tùy ý ít hơn và giá trị liên quan thu nhập cao hơn và như là liên quan mạnh hơn với công ty với chi tra cổ tức lớn hơn.
Nội dung thông tin cổ tức liên quan đến chất lượng thu nhập hiện tại Brav, Graham,
Harvey, & Michaely 2005
Chi trả cổ tức đòi hỏi sự ổn định và dịng tiền mặt cố định,cơng ty trả cổ tức giảm sẽ kiểm soát được dòng tiền mặt tự do bởi người trong cuộc và do đó tiếp tục hạn chế hành vi quản lý cơ hội Chay&Suh 2009
Lintner 1956
Cung cấp bằng chứng cho thấy các nhà quản lý không muốn tăng mức cổ tức lên mức có thể khơng được duy trì