CHƯƠNG 4 KẾT QUẢ NGHIÊN CỨU THỰC NGHIỆM
4.1 Phân tích thống kê mơ tả giữa các biến trong mơ hình
Mô tả thống kê liên quan đến việc kiểm tra những đặc tính của các biến. Giống như so sánh để suy diễn thống kê về mối quan hệ giữa các biến trong mơ hình đang xem xét. Thống kê mơ tả cho tác giả có cách nhìn tổng quan về dữ liệu, cung cấp đơn giản về mẫu dữ liệu nghiên cứu và các thước đo phản ánh tổng quát đối tượng nghiên cứu. Việc xem xét các giá trị tính được từ việc mơ tả thống kê giúp cho ta xem xét nhanh mức độ thay đổi cũng như sự đồng đều của dữ liệu ở các biến thu thập trong nghiên cứu thực nghiệm. Thơng qua đó có thể phát hiện những giá trị dao động sai lệch trong cỡ mẫu. Kết quả thực hiện thống kê bằng phần mềm Stata chỉ ra phạm vi giá trị trung bình, độ lệch chuẩn, giá trị nhỏ nhất, giá trị lớn nhất của các biến độc lập và biến phụ thuộc.
Bảng 4.1: Thống kê mô tả giữa các biến độc lập và biến phụ thuộc trong mơ hình
Biến Số quan sát Số trung bình Độ lệch chuẩn Giá trị nhỏ nhất Giá trị lớn nhất Earnings (Et) 1616 0.113469 0.164152 -2.64933 0.929244 DivRatio 1511 0.09463 0.094541 -0.0472 0.987509 Size 1616 12.0805 0.529367 10.87887 14.25636 Lev 1616 0.485645 0.211514 0.001981 0.970589 BM 1616 1.030225 0.890357 0.09709 12.11727 ROA 1616 0.087516 0.088388 -0.31724 0.721875 Age 1616 8.808787 2.914458 1 17 TACC 1616 0.020409 0.134038 -1.5065 0.744875 CFO(t-1)/ TA(t-1) 1616 0.067107 0.139322 -0.5495 1.339117 CFO(t)/ TA(t-1) 1612 0.070206 0.176677 -2.11969 2.658551 CFO(t+1)/TA(t-1) 1525 0.071835 0.189038 -1.33658 1.600684 Sales 1611 0.146878 0.612605 -3.84104 9.71095
PPE(t)/ TA(t-1) 1612 0.307984 0.307641 0.00038 6.130204 CFO/TA 1616 0.067107 0.139322 -0.5495 1.339117 TA(t-1) 1266 0.001543 0.001662 6.87E-06 0.011286
Nguồn: Tổng hợp kết quả số liệu tác giả tính tốn của các công ty giai đoạn từ
2007-2016 trên phần mềm Stata 12 (Phụ lục 1)
Thu nhập trên mỗi cổ phiếu chia giá cổ phiếu nằm trong khoảng từ (-2,64) đến 0,929; giá trị trung bình của thu nhập trên mỗi cổ phiếu chia cho giá cổ phiếu là 0,11.
Biến tỷ lệ cổ tức nằm trong khoảng từ (-0,047) đến 0,987; giá trị trung bình của tỷ lệ cổ tức là 0,09.
Biến quy mô công ty đo bằng (log tổng tài sản) có giá trị trong khoảng 10,87 đến 14,25, giá trị trung bình của log tổng tài sản là 12,08.
Biến địn bẩy (Lev) có giá trị trong khoảng 0,002 đến 0,97. Giá trị trung bình của đòn bẩy là 0,485.
Biến giá trị sổ sách trên giá trị thị trường trong khoảng 0,097 đến 12,11. Giá trị trung bình của giá trị sổ sách trên giá trị thị trường là 1,03.
Biến thu nhập ròng trên tổng tài sản có giá trị trong khoảng (-0,31) đến 0,72. Giá trị trung bình của thu nhập rịng trên tổng tài sản là 0,087.
Biến số năm công ty niêm yết trên trong khoảng từ 1 đến 17. Giá trị trung bình của số năm cơng ty niêm yết trên là 8,8.
Biến thu nhập tích lũy có giá trị trong khoảng từ (-1,5) đến 0,74. Giá trị trung bình của biến thu nhập tích lũy là 0,02.
Dịng tiền hoạt động kinh doanh của cơng ty năm (t-1) trên tổng tài sản năm (t-1) có giá trị trong khoảng (-0,55) đến 1,34. Giá trị trung bình của dịng tiền hoạt động kinh doanh của cơng ty năm (t-1) trên tổng tài sản năm (t-1) có giá trị là 0,067. Dòng tiền hoạt động kinh doanh của công ty năm (t) trên tổng tài sản năm (t-1) có giá trị trong khoảng (-2,11) đến 2,66. Giá trị trung bình của dịng tiền hoạt động kinh doanh của công ty năm (t) trên tổng tài sản năm (t-1) có giá trị là 0,07.
Dịng tiền hoạt động kinh doanh của cơng ty năm (t+1) trên tổng tài sản năm (t-1) có giá trị trong khoảng (-1,33) đến 1,6. Giá trị trung bình của dịng tiền hoạt động kinh doanh của công ty năm (t+1) trên tổng tài sản năm (t-1) có giá trị là 0,07.
Biến Chênh lệch doanh thu trên tổng tài sản năm (t-1) có giá trị trong khoảng (-3,84) đến 9,71. Giá trị trung bình của biến chênh lệch doanh thu trên tổng tài sản năm (t-1) là 0,147.
Biến tài sản cố định trên tổng tài sản năm (t-1) có giá trị trong khoảng từ 0,00038 đến 6,13. Giá trị trung bình biến tài sản cố định trên tổng tài sản năm (t-1) là 0,307.
Qua phân tích thống kê mơ tả chung cho các biến trong mơ hình theo bảng 4.1, Các biến quan sát thu thập được có dao động ổn định, phần lớn các giá trị độ lệch chuẩn của mẫu nghiên cứu đều nhỏ hơn so với giá trị trung bình.
Cỡ mẫu nghiên cứu gồm 1612 quan sát cho mỗi biến, là số quan sát lớn được chấp nhận để thực hiện hồi quy và các kiểm định trong thống kê.