MRK INT FX ACB 0.53213 (***) 0.02919 (*) 0.03241 (*) CTG 0.58002(***) 0.03333(*) 0.04066(**) EIB 0.55174(***) 0.05675(**) 0.06641(**) NVB 0.01377(*) 0.00085(*) 0.02056(*) MBB 0.65305(***) 0.05786(**) 0.01191(*) SHB 0.66162(***) 0.02634(**) 0.01091(*) STB 0.33533(***) 0.00058(*) 0.00857(*)
VCB 0.74307(***) 0.00051(*) 0.03594(**) BANKINDEX 0.82696(***) 0.03713(**) 0.04637(**) MRK 1 0.01935(*) 0.04605(**) INT 0.01935(*) 1 -0.04725(**) FX 0.04605(**) -0.04725(**) 1 (***), (**),(*) Có ý nghĩa thống kê ở mức 1%, 5%, 10% Nguồn: kết quả phân tích dữ liệu từ phần mềm Eview 6.0
Các cặp hệ số tương quan có ý nghĩa thống kê với mức ý nghĩa 1%, 5%, 10% nghĩa là độ tin cậy 99%, 95% hoặc 90% được phân tích cụ thể như sau:
• Trước hết, Tỷ suất sinh lợi cổ phiếu ACB có mối tương quan thuận mức tương quan trung bình với tỷ suất sinh lợi chỉ số thị trường MRK (hệ số tương quan là +0.532), độ tin cậy 99%. Và có mối tương quan thuận mức tương quan thấp với biến động lãi suất phi rủi ro INT và biến động của tỷ giá FX với hệ số tương quan lần lượt là +0.029 và +0.032, độ tin cậy 90%.
• Tỷ suất sinh lợi cổ phiếu CTG có mối tương quan thuận mức tương quan trung bình với tỷ suất sinh lợi chỉ số thị trường MRK (hệ số tương quan là +0.58), độ tin cậy 99%. Và có mối tương quan thuận mức tương quan thấp với biến động của lãi suất phi rủi ro INT, hệ số tương quan là +0.033, độ tin cậy 90%; hệ số tương quan với biến động của tỷ giá hối đoái FX là +0.04, độ tin cậy 95%.
• Tỷ suất sinh lợi cổ phiếu EIB có mối tương quan thuận mức tương quan trung bình với tỷ suất sinh lợi chỉ số thị trường MRK (hệ số tương quan là +0.551), độ tin cậy 99%. Và có mối tương quan thuận mức tương quan thấp với biến động của lãi suất phi rủi ro INT và biến động của tỷ giá hối đoái FX với hệ số tương quan lần lượt là +0.056 và +0.066, độ tin cậy 95%.
• Tỷ suất sinh lợi cổ phiếu NVB có mối tương quan thuận và đạt mức tương quan thấp với tỷ suất sinh lợi chỉ số thị trường MRK (hệ số tương quan là +0.013), với biến động của lãi suất phi rủi ro INT (hệ số tương quan là +0.00085) và biến động của tỷ giá hối đoái FX (hệ số tương quan là +0.0205), độ tin cậy 90%.
• Tỷ suất sinh lợi cổ phiếu MBB có mối tương quan thuận mức tương quan trung bình với tỷ suất sinh lợi chỉ số thị trường MRK (hệ số tương quan là +0.653), độ tin cậy 99%. Và có mối tương quan thuận mức tương quan thấp với biến động của lãi suất phi rủi ro INT, hệ số tương quan là +0.057, độ tin cậy 95%; với biến động của tỷ giá hối đoái FX là +0.011, độ tin cậy 90%.
• Tỷ suất sinh lợi cổ phiếu SHB có mối tương quan thuận mức tương quan trung bình với tỷ suất sinh lợi chỉ số thị trường MRK (hệ số tương quan là +0.661), độ tin cậy 99%. Và có mối tương quan thuận mức tương quan thấp với biến động của lãi suất phi rủi ro INT, hệ số tương quan là +0.026, độ tin cậy 95% ; với biến động của tỷ giá hối đoái FX là +0.0109, độ tin cậy 90%.
• Tỷ suất sinh lợi cổ phiếu STB có mối tương quan thuận mức tương quan trung bình với tỷ suất sinh lợi chỉ số thị trường MRK (hệ số tương quan là +0.335), độ tin cậy 99%. Và có mối tương quan thuận mức tương quan thấp với biến động của lãi suất phi rủi ro INT và biến động của tỷ giá hối đoái FX với hệ số tương quan lần lượt là +0.0005và +0.008, độ tin cậy 90%.
• Tỷ suất sinh lợi cổ phiếu VCB có mối tương quan thuận mức tương quan cao với tỷ suất sinh lợi chỉ số thị trường MRK (hệ số tương quan là +0.743), độ tin cậy 99%. Và có mối tương quan thuận mức tương quan thấp với biến động của lãi suất phi rủi ro INT, hệ số tương quan là +0.0005, độ tin cậy 90%; hệ số tương quan với biến động của tỷ giá hối đoái FX là +0.035, độ tin cậy 95%.
• Tỷ suất sinh lợi cổ phiếu EIB có mối tương quan thuận mức tương quan cao với tỷ suất sinh lợi chỉ số thị trường MRK (hệ số tương quan là +0.826), độ tin cậy 99%. Và có mối tương quan thuận mức tương quan thấp với biến động của lãi suất phi rủi ro INT và biến động của tỷ giá hối đoái FX với hệ số tương quan lần lượt là +0.037 và +0.046, độ tin cậy 95%.
4.3. Kiểm định tính dừng của chuỗi dữ liệu
Đồ thị chuỗi thời gian của các biến sử dụng trong mơ hình được trình bày ở Phụ lục 4.3. Dựa trên đồ thị chuỗi thời gian, hình dạng của các chuỗi dừng về trung bình và
phương sai khi dữ liệu dao động theo phương ngang với biên độ dao động biến động theo thời gian. Kết quả kiểm định tính dừng Augmented Dickey - Fuller (ADF) của các chuỗi dữ liệu cho thấy tất cả các chuỗi đều dừng ở mức ý nghĩa thống kê 1%. Chi tiết được trình bày ở Phụ lục 4.3.
Dưới đây là bảng tổng hợp kết quả kiểm định tímh dừng ADF