CHƢƠNG 4 : KẾT QUẢ NGHIÊN CỨU VÀ THẢO LUẬN
4.3. Kết quả ƣớc lƣợng các hệ số hồi quy
Qua các bước lựa chọn mơ hình và kiểm định đã trình bày ở trên, ta sẽ lựa chọn mơ hình REM và mơ hình này đang bị 2 khuyết tật về hiện tượng tự tương quan và phương sai sai số thay đổi. Để khắc phục điều này, ta sẽ sử dụng phương pháp FGLS, kết quả đầy đủ sau khi sử dụng phương pháp FGLS được trình bày trong phụ lục 02 và tóm tắt trong bảng 4.8
Bảng 4.8. Kết quả ƣớc lƣợng hệ số hồi quy khi sử dụng phƣơng pháp FGLS Các yếu tố tác động biến MCAP Mơ hình FGLS CONS -0.489*** TA 0.0659*** ROA 0.00353* DE -0.000622*** DPO 0.0145*** FA -0.00142 CDKT -0.0814** Constant 9.146*** *** p<0.01, ** p<0.05, * p<0.1 (Ngu n: Tác gi tóm tắt kết qu từ ph n m m STATA)
Dựa theo kết quả nghiên cứu ước lượng theo mơ hình FGLS thì các giả thuyết sau đây được ủng hộ
- Giả thuyết H1: Nguyên tắc thận trọng có tác động cùng chiều đến giá trị hợp
lý của doanh nghiệp.
- Giả thuyết H2: Tổng tài sản có tác động cùng chiều đến giá trị hợp lý của doanh nghiệp.
- Giả thuyết H3: Tỷ suất lợi nhuận trên tổng tài sản có tác động cùng chiều đến
giá trị hợp lý của doanh nghiệp.
- Giả thuyết H4: Tỷ lệ nợ trên vốn chủ sở hữu có tác động tiêu cực đến giá trị
hợp lý của doanh nghiệp.
- Giả thuyết H5: Tỷ lệ chi trả cổ tức có tác động cùng chiều đến giá trị hợp lý
- Giả thuyết H7: Sự thay đổi chế độ kế tốn sẽ có tác động ngược chiều đến giá trị hợp lý của doanh nghiệp
Giả thuyết H6 bị bác bỏ do khơng có ý nghĩa về mặt thống kê