CHƢƠNG 3 : PHƢƠNG PHÁP VÀ MƠ HÌNH NGHIÊN CỨU
3.3. Phƣơng pháp và dữ liệu nghiên cứu
3.3.1. Phƣơng pháp nghiên cứu
Dữ liệu được tác giả sử dụng để tiến hành hồi quy là dữ liệu bảng (panel data). Đây là loại dữ liệu phù hợp để tiến hành đo lường mức độ ảnh hưởng của biến độc lập nguyên tắc thận trọng và các biến kiểm sốt trong mơ hình nghiên cứu đến giá trị hợp lý của các doanh nghiệp thể hiện qua biến phụ thuộc là giá trị hợp lý của doanh nghiệp. Đối với dữ liệu bảng, các nhà nghiên cứu thường sử dụng mơ hình hồi quy bình phương nhỏ nhất (OLS), mơ hình hồi quy tác động ngẫu nhiên (REM) và mơ hình hồi quy tác động cố định (FEM). Trong ba phương pháp trên, phương pháp hồi quy OLS là đơn giản nhất. Với ước lượng OLS, các giả định về đa cộng
tuyến, hiện tượng tự tương quan, hiện tượng phương sai sai số thay đổi không được xem xét tới. Tùy thuộc vào mục tiêu nghiên cứu, đặc điểm dữ liệu, đặc điểm của mơ hình, các nghiên cứu sẽ lựa chọn các mơ hình hồi quy khác nhau. Do những hạn chế nêu trên của ước lượng OLS, nghiên cứu này sử dụng thêm hai phương pháp hồi quy cho dữ liệu bảng là FEM và REM.
- Mơ hình Pooled OLS: d ng để kiểm định ảnh hưởng của các biến độc lập đối
với biến phụ thuộc. Mơ hình Pooled OLS thực chất là việc sử dụng dữ liệu bảng để phân tích bằng hình thức sử dụng tất cả dữ liệu bằng cách sắp xếp chồng không phân biệt từng cá thể riêng, tức là mơ hình này sử dụng dữ liệu như một phân tích OLS thơng thường. Phương pháp bình phương b nhất (OLS) được sử dụng để ước lượng đường thẳng hồi quy bởi vì nó cho phép sai số cực tiểu giữa các điểm ước lượng trên đường thẳng hồi quy và những điểm quan sát thực tế của đường thẳng hồi quy là phù hợp nhất. (Giáo trình Kinh tế lượng - Nhà xuất bản Đại học Kinh tế Quốc Dân, 2012)
- Mơ hình tác động cố định (FEM – Fixed effects model): Mơ hình ảnh hưởng
cố định đưa ra giả thuyết cho rằng mỗi đối tượng nghiên cứu sẽ có những đặc điểm riêng có tác động đến biến giải thích. Mơ hình này xem xét sự tương quan giữa phần dư của mỗi đối tượng nghiên cứu với biến giải thích từ đó loại bỏ ảnh hưởng của đặc điểm riêng của các đối tượng nghiên cứu khỏi các biến giải thích để ước lượng những ảnh hưởng thực của biến giải thích lên biến được giải thích (biến phụ thuộc) (Giáo trình Kinh tế lượng - Nhà xuất bản Đại học Kinh tế Quốc Dân, 2012).
- Mơ hình tác động ngẫu nhiên (REM – Random Effects Model): Nếu giả định của mơ hình FEM là có sự khác biệt giữa các đối tượng và có sự ảnh hưởng lên biến giải thích thì giả định của mơ hình REM chính là đặc điểm riêng giữa các đối tượng nghiên cứu là ngẫu nhiên và khơng tương quan đến các biến giải thích. Như vậy, sự khác biệt giữa mơ hình FEM và mơ hình REM ở đặc điểm riêng biệt của các đối tượng, nếu sự khác biệt giữa các đối tượng có ảnh hưởng đến biến giải thích thì sử dụng mơ hình REM sẽ tốt hơn so với mơ hình FEM (Giáo trình Kinh tế lượng - Nhà xuất bản Đại học Kinh tế Quốc Dân, 2012).
Với ba phương pháp ước lượng đã nêu, tác giả sẽ sử dụng kiểm định F Test để lựa chọn sự phù hợp giữa mơ hình FEM và Pool OLS, nếu mơ hình Pool OLS được chọn thì tác giả sẽ chỉ kiểm định cần thiết tương ứng với mơ hình Pool OLS và khơng cần quan tâm đến mơ hình FEM hoặc REM nữa. Nếu mơ hình FEM hợp phù hợp để sử dụng hơn Pool OLS, tác giả sẽ tiến hành xem xét sự phù hợp giữa mơ hình FEM và REM thơng qua kiểm định Hausman. Sau đó tác giả cũng tiến hành các kiểm định cần thiết t y vào mơ hình được lựa chọn phù hợp với dữ liệu nghiên cứu như kiểm định Breusch and Pagan Lagrangian cho mơ hình REM, kiểm định Wald cho mơ hình FEM, kiểm định Wooldridge...
Ngoài ra, theo Hoàng Trọng & Chu Nguyễn Mộng Ngọc (2005) để đảm bảo kết quả hồi quy có ý nghĩa, các hệ số ước lượng thu được bằng phương pháp hồi quy là ước lượng hiệu quả (ước lượng có phương sai nhỏ nhất), có tính đại diện cho tổng thể nghiên cứu thì các giả định hồi quy của mơ hình phải được đảm bảo khơng bị vi phạm. Các giả định hồi quy cần được kiểm định bao gồm:
(1) Khơng có hiện tượng đa cộng tuyến; (2) Khơng có hiện tượng tự tương quan; (3) Phương sai sai số không đổi;
Nếu mơ hình xảy ra các khuyết tật trên, phương pháp FGLS sẽ được tác giả sử dụng để khắc phục các vi phạm này (Judge, Hill et al, 1988).
3.3.2. Dữ liệu nghiên cứu
Vấn đề được quan tâm khi chọn mẫu nghiên cứu là kích thước mẫu phải phù hợp vì nó liên quan trực tiếp đến độ tin cậy của các tham số thống kê và phụ thuộc vào phương pháp xử lý. Theo Tabachnick Fidell (2007) thì kích thước mẫu cần phải đảm bảo theo công thức: N ≥ 50 + 8m và để phân tích từng quan hệ riêng l kích thước mẫu cần phải đảm bảo tối thiểu: N ≥ 104 + m (trong đó N là cỡ mẫu và m là biến độc lập của mơ hình). Mơ hình nghiên cứu gồm 1 biến phụ thuộc, 1 biến độc lập, 5 biến kiểm soát và 1 biến định tính.
Về thời gian thu thập dữ liệu, theo Tạp chí quản lý ngân quỹ quốc gia, năm 2012 đến 2016 là khoản thời gian tăng trưởng kinh tế thể hiện rõ xu thế phục hồi, tính
chung trong cả giai đoạn duy trì ở mức khá, chất lượng được cải thiện. Xu hướng phục hồi kinh tế ngày càng rõ nét kể từ năm 2013, tốc độ tăng trưởng năm sau cao hơn năm trước. Thị trường chứng khoán tiếp tục phát triển theo hướng ổn định và cùng chiều hơn so với giai đoạn trước đó. Nhìn chung trong 5 năm qua sự hoàn thiện hệ thống pháp luật trong lĩnh vực kinh tế đều hướng đến 2 mục tiêu: Cải thiện môi trường đầu tư kinh doanh trong nước và hội nhập với khu vực và thế giới. Do đó, dữ liệu nghiên cứu được thu thập từ năm 2012 đến năm 2016.
Vì vậy, tác giả chọn mẫu nghiên cứu gồm 50 công ty niêm yết trên sàn giao dịch chứng khốn tại TP. Hồ Chí Minh có vốn điều lệ từ 1.036 tỷ đến 5.000 tỷ từ năm 2012 đến 2016. Tác giả loại bỏ các công ty kinh doanh trong lĩnh vực đặc thù là bảo hiểm, ngân hàng, cơng ty chứng khốn và quỹ đầu tư. Như vậy kích thước mẫu nghiên cứu sẽ gồm 250 kì quan sát phù hợp với yêu cầu về kích thước mẫu tối thiểu để sử dụng mơ hình hồi quy tuyến tính đa biến. Tác giả sẽ sử dụng phần mềm STATA 13 để phân tích dữ liệu gồm: thống kê mơ tả dữ liệu nghiên cứu, lựa chọn mơ hình phù hợp với dữ liệu nghiên cứu và thực hiện các kiểm định cần thiết để tìm ra mơ hình phù hợp nhất đồng thời ước lượng các nhân tố tác động đến giá trị hợp lý của doanh nghiệp
Tóm tắt chƣơng 3
Chương 3 tác giả đề xuất mơ hình nghiên cứu mức độ tác động của nguyên tắc thận trọng trong kế toán lên giá trị hợp lý của các công ty niêm yết trên sàn giao dịch chứng khoán tại TP. Hồ Chí Minh bao gồm các biến được kế thừa từ những nghiên cứu trước, đặc biệt là nghiên cứu của Dr. Sa’ad Al-Sakini và cộng sự (2015). Tác giả tiến hành phân tích hồi quy bằng cách thu thập dữ liệu bàng từ nguồn dữ liệu đáng tin cậy của các báo cáo tài chính, báo cáo hợp nhất của 50 cơng ty niêm yết trên sàn giao dịch chứng khốn tại TP. Hồ Chí Minh. Về phương pháp nghiên cứu, tác giả sử dụng ba phương pháp ước lượng là phương pháp bình phương nhỏ nhất (OLS), mơ hình hồi quy tác động ngẫu nhiên (REM) và mơ hình hồi quy tác động cố định (FEM) để ước lượng mức độ tác động của nguyên tắc thận trọng trong kế toán lên giá trị hợp lý và các biến kiểm soát khác đến biến phụ thuộc là MCAP-
Giá trị hợp lý của cơng ty. Sau đó, tác giả đề xuất sử dụng các kiểm định phù hợp để lựa chọn giữa ba phương pháp ước lượng. Ngồi ra khi tiến hành phân tích mơ hình hồi quy tuyến tính, để đảm bảo tính vững của kết quả ước lượng, tác giả thực hiện kiểm định các giả định hồi quy để đảm bảo mơ hình khơng bị vi phạm các giả định này.