CHƯƠNG 1 : GIỚI THIỆU
3.2 Mơ hình xếp hạng tín dụng doanh nghiệp tại Ngân hàng TMCP Công
3.2.1. Mơ hình xếp hạng
Mơ hình được sử dụng trong XHTD là mơ hình một biến số. Chỉ tiêu đánh giá phải được thống nhất trong mơ hình. Tỷ suất tài chính được sử dụng trong mơ hình một biến số bao gồm các chỉ tiêu thanh toán, chỉ tiêu hoạt động, chỉ tiêu cân nợ, chỉ tiêu lợi tức, chỉ tiêu vay nợ và chi phí trả lãi. Các chỉ tiêu phi tài chính được sử dụng bao gồm: lưu chuyển tiền tệ, năng lực và kinh nghiệm quản lý, tình hình và uy tín giao dịch, mơi trường kinh doanh, các đặc điểm hoạt động khác.
Ngân hàng áp dụng các mơ hình khác nhau tùy theo đối tượng là cá nhân, doanh nghiệp hay tổ chức tín dụng. Trong bài viết này, tác giả chỉ đề cập đến nhóm khách hàng doanh nghiệp.
3.2.2. Nguyên tắc xếp hạng tín dụng
Hệ thống XHTD là cơng cụ quan trọng để tăng cường tính khách quan, nâng cao chất lượng và hiệu quả hoạt động tín dụng. Mơ hình tính điểm tín dụng sử dụng phương pháp lượng hóa mức độ rủi ro thơng qua đánh giá thang điểm, các chỉ tiểu đánh giá trong những mơ hình chấm điểm được áp dụng cho từng loại khách hàng.
Khái niệm hiện đại về XHTD được tập trung vào các nguyên tắc chủ yếu bao gồm phân tích tín nhiệm trên cơ sở ý thức và thiện chí trả nợ của chu kỳ kinh doanh và xu hướng khả năng trả nợ trong tương lai, đánh giá rủi ro toàn diện và thống nhất dựa vào hệ thống ký hiệu xếp hạng.
Trong phân tích XHTD cần thiết sử dụng phân tích định tính để bổ sung cho những phân tích định lượng. Các dữ liệu định lượng là những quan sát được đo lường bằng số, các quan sát không thể đo lường bằng số được xếp hàng dữ liệu định tính. Các chỉ tiêu phân tích có thể thay đổi phù hợp với sự thay đổi của trình độ cơng nghệ và yêu cầu quản trị rủi ro.
Theo các nhà nghiên cứu thì các ngành kinh doanh có tính cạnh tranh cao, thâm dụng vốn và có tính chu kỳ sẽ rủi ro hơn các ngành kinh doanh ít bị cạnh tranh, có nhiều rào cản gia nhập thị trường và có nhu cầu sản phẩm ổn đinh, dễ ước tính. Mức độ rủi ro của ngành cũng có mối tương quan với sự phát triển của các điều kiện kinh tế, tài chính trong tương lai bởi vì những yếu tố này sẽ có ảnh hưởng đáng kể đến việc nâng cao hiệu quả hoạt động sản xuất kinh doanh của doanh nghiệp trong cả ngắn hạn lẫn dài hạn.
Việc thu thập số liệu để đưa vào mơ hình XHTD cần được thực hiện một cách khách quan, linh động. Sử dụng cùng lức nhiều nguồn tin để có được cái nhìn tồn thể về tình hình tài chính của khách hàng vay.
3.2.3. Các chỉ tiêu sử dụng để xếp hạng tín dụng 3.2.3.1. Chỉ tiêu tài chính 3.2.3.1. Chỉ tiêu tài chính
Trên thế giới hiện nay, phương pháp được sử dụng rộng rãi nhất trong công tác chấm điểm các chỉ tiêu tài chính là sử dụng 7 chỉ tiêu: Tỷ lệ trang trải lợi nhuận trước thuế, đòn cân nợ, luồng tiền mặt, tài sản rịng, tài sản vơ hình, độ tuổi và tình trạng của máy móc thiết bị, vốn lưu động. Tuy nhiên, hiện nay Vietcombank áp dụng 4 chỉ tiêu tài chính: Chỉ tiêu thanh khoản, chỉ tiêu hoạt động, chỉ tiêu cân nợ, chỉ tiêu thu nhập. Nhóm chỉ tiêu thanh khoản
Là nhóm chỉ tiêu được sử dụng để đánh giá khả năng đáp ứng các khoản nợ ngắn hạn của DN. Nhóm này gồm 3 chỉ tiêu:
❖ Khả năng thanh toán hiện hành: Tỷ số này cho biết mức độ các khoản nợ của
các chủ nợ ngắn hạn được trang trải bằng các tài sản có thể chuyển đổi thành tiền trong một giai đoạn tương đương với thời hạn của các khoản nợ đó. Khi giá trị của hệ số này giảm, chứng tỏ khả năng trả nợ của DN giảm và cũng là dấu hiệu báo trước những khó khăn tài chính tiềm tàng và ngược lại. Tuy nhiên, nếu hệ số này tăng quá cao có nghĩa là DN đã đầu tư quá nhiều vào tài sản ngắn hạn, cho thấy DN sử dụng không hiệu quả tài sản ngắn hạn do quá nhiều tiền mặt nhàn rỗi hay có q nhiều nợ phải địi…Mặt khác, trong nhiều trường hợp, hệ số này phản ánh khơng chính xác khả năng thanh tốn bởi nếu hàng tồn kho nhiều, khó bán thì DN rất khó biến chúng thành tiền để trả nợ, vì vậy cần xét tới hệ số thanh toán nhanh.
𝐾ℎả 𝑛ă𝑛𝑔 𝑡ℎ𝑎𝑛ℎ 𝑡𝑜á𝑛 ℎ𝑖ệ𝑛 ℎà𝑛ℎ = 𝑇à𝑖 𝑠ả𝑛 𝑛𝑔ắ𝑛 ℎạ𝑛
𝑁ợ 𝑛𝑔ắ𝑛 ℎạ𝑛
❖ Khả năng thanh toán nhanh: Tỷ số này cho biết khả năng chuyển đổi các tài sản Có của DN thành tiền để đáp ứng yêu cầu thanh toán cấp thiết các khoản nợ. Giá trị này càng cao thì mức độ rủi ro về thanh toán của DN càng thấp. Tuy nhiên, nếu duy trì ở mức cao thì hiệu quả quản lý tài sản lưu động của DN chưa tốt vì những tài sản này có tỷ lệ sinh lời thấp đối với DN.
𝐾ℎả 𝑛ă𝑛𝑔 𝑡ℎ𝑎𝑛ℎ 𝑡𝑜á𝑛 𝑛ℎ𝑎𝑛ℎ =𝑇à𝑖 𝑠ả𝑛 𝑐ó 𝑛𝑔ắ𝑛 ℎạ𝑛 − 𝐻à𝑛𝑔 𝑡ồ𝑛 𝑘ℎ𝑜 𝑁ợ 𝑛𝑔ắ𝑛 ℎạ𝑛
❖ Khả năng thanh toán tức thời: Tỷ số này phản ánh khả năng thanh toán tức thời
của DN bằng nguồn vốn bằng tiền mà không bị chi phối bởi thời gian chuyển đổi của hàng tồn kho và các khoản phải thu.
𝐾ℎả 𝑛ă𝑛𝑔 𝑡ℎ𝑎𝑛ℎ 𝑡𝑜á𝑛 𝑡ứ𝑐 𝑡ℎờ𝑖 = 𝑇𝑖ề𝑛 𝑚ặ𝑡 +Đ𝑇𝑇𝐶 𝑛𝑔ắ𝑛 ℎạ𝑛
𝑁ợ 𝑛𝑔ắ𝑛 ℎạ𝑛 Nhóm chỉ tiêu hoạt động
Là nhóm chỉ tiêu đặc trưng cho việc: sử dụng tài nguyên, nguồn lực của DN, được sử dụng để đánh giá hiệu quả sử dụng tài sản của DN.
❖ Vòng quay hàng tồn kho: Là chỉ tiêu quan trọng để đánh giá hoạt động sản
xuất kinh doanh của DN. Hệ số này đo lường doanh số bán hàng liên quan đến mức độ tồn kho của hàng hóa thành phẩm, nguyên vật liệu. Giá trị hàng tồn kho bao gồm: nguyên vật liệu, vật liệu phụ, sản phẩm dở dang, thành phẩm,…
𝑉ò𝑛𝑔 𝑞𝑢𝑎𝑦 ℎà𝑛𝑔 𝑡ồ𝑛 𝑘ℎ𝑜 = 𝐺𝑖á 𝑣ố𝑛 ℎà𝑛𝑔 𝑏á𝑛
𝑁ợ 𝑛𝑔ắ𝑛 ℎạ𝑛
❖ Vòng quay khoản phải thu: Đánh giá tốc độ thu hồi các khoản nợ của DN. Hệ
số này càng cao thể hiện DN thu hồi vốn nhanh.
𝑉ò𝑛𝑔 𝑞𝑢𝑎𝑦 𝑘ℎ𝑜ả𝑛 𝑝ℎả𝑖 𝑡ℎ𝑢 = 𝐷𝑜𝑎𝑛ℎ 𝑡ℎ𝑢 𝑡ℎ𝑢ầ𝑛
𝐾ℎ𝑜ả𝑛 𝑝ℎả𝑖 𝑡ℎ𝑢 𝑏ì𝑛ℎ 𝑞𝑢â𝑛
❖ Kỳ thu tiền bình quân: Được sử dụng để đánh giá khả năng thu tiền trong thanh
toán trên cơ sở các khoản phải thu và doanh thu bình quân một ngày.
𝐾ỳ 𝑡ℎ𝑢 𝑡𝑖ề𝑛 𝑏ì𝑛ℎ 𝑞𝑢â𝑛 = 𝐶á𝑐 𝑘ℎ𝑜ả𝑛 𝑝ℎả𝑖 𝑡ℎ𝑢
𝐷𝑜𝑎𝑛ℎ 𝑡ℎ𝑢 𝑡ℎ𝑢ầ𝑛/360
Tuy nhiên, các khoản phải thu lớn hay nhỏ phụ thuộc vào chính sách thương mại của DN và các khoản trả trước. Trong trường hợp DN muốn chiếm lĩnh thị trường thông qua bán hàng trả chậm hay tài trợ cho các chi nhánh đại lý nên làm cho kỳ thu tiền bình quân cao.
❖ Hệ số sử dụng tài sản: Cho biết hiệu quả sử dụng một đồng vốn đầu tư vào DN
tạo ra được bao nhiêu đồng doanh thu trong kỳ.
𝐻ệ 𝑠ố 𝑠ử 𝑑ụ𝑛𝑔 𝑡à𝑖 𝑠ả𝑛 = 𝐷𝑜𝑎𝑛ℎ 𝑡ℎ𝑢 𝑡ℎ𝑢ầ𝑛
𝑇ổ𝑛𝑔 𝑔𝑖á 𝑡𝑟ị 𝑡à𝑖 𝑠ả𝑛
Hệ số này càng cao thể hiện hiệu quả hoạt động nhằm tăng thị phần và sức cạnh tranh DN.
Nhóm chỉ tiêu về cân nợ
Phản ánh mức độ ổn định và tự chủ tài chính cũng như khả năng sử dụng vốn
vay của DN, đo lường phần vốn góp của các chủ sở hữu DN so với phần trài trợ của các chủ nợ của DN. Đòn cân nợ làm gia tăng khả năng tạo ra lợi nhuận đồng thời cũng làm gia tăng rủi ro cho công ty và các chủ nợ. Trong giai đoạn kinh tế thị vượng, những DN sử dụng nhiều nợ vay sẽ có cơ hội phát triển nhanh hơn, ngược lại, trong thời kỳ kinh tế suy thoái, DN nào sử dụng nhiều nợ vay sẽ có nguy cơ vỡ nợ cao hơn. Do vậy, hệ số địn bẩy cân nợ có ý nghĩa rất quan trọng khi thực hiện phân tích, XHTD DN. Nhóm này gồm các chỉ tiêu:
❖ Hệ số nợ: Được sử dụng để xác định nghĩa vụ của chủ DN đối với các chủ nợ
trong việc góp vốn, hệ số cho biết cho biết một đồng tài sản DN thì có bao nhiêu đồng hình thành do đi vay. Chỉ tiêu này càng cao thì khả năng gặp rủi ro lớn, DN dễ rơi vào tình trạng mất khả năng thanh toán.
𝐻ệ 𝑠ố 𝑛ợ= 𝑇ổ𝑛𝑔 𝑠ố 𝑛ợ
𝑇ổ𝑛𝑔 𝑡à𝑖 𝑠ả𝑛
❖ Hệ số tự trả nợ: chỉ tiêu này phản ánh khả năng độc lập về tài chính của DN.
Được đo bằng tỷ số giữa nợ phải trả và vốn chủ sở hữu. Tỷ lệ này càng nhỏ thì giá trị vốn chủ sở hữu càng lớn có nghĩa là khả năng tài chính của DN càng tốt. Ngược lại nếu tỷ lệ này càng cao thì có thể DN đang khơng thể trả được các khoản nợ theo những điều kiện tài chính thắt chặt hoặc có sự kém cỏi trong quản lý hoặc có thể kém đi do gánh nặng từ việc thanh toán lãi vay.
𝐻ệ 𝑠ố 𝑡ự 𝑡𝑟ả 𝑛ợ= 𝑇ổ𝑛𝑔 𝑠ố 𝑛ợ 𝑝ℎả𝑖 𝑡𝑟ả
❖ Tỷ lệ nợ quá hạn/ Tổng dư nợ ngân hàng: Hệ số này cho biết việc hoàn trả vốn
vay NH của DN, thể hiện sự lành mạnh về tài chính của NH cũng như thái độ hợp tác của DN.
𝑇ỷ 𝑙ệ 𝑛ợ 𝑞𝑢á ℎạ𝑛 𝑡𝑟ê𝑛 𝑡ổ𝑛𝑔 𝑡à𝑖 𝑠ả𝑛 = 𝑁ợ 𝑞𝑢á ℎạ𝑛
𝑇ổ𝑛𝑔 𝑑ư 𝑛ợ 𝑛𝑔â𝑛 ℎà𝑛𝑔∗ 100%
❖ Hệ số khả năng thanh toán lãi vay: Hệ số này phản ánh khả năng trang trải các
khoản nợ từ kế quả hoạt động kinh doanh. Nếu hệ số này quá nhỏ hoặc có giá trị âm thì DN khó có khả năng trả được lãi.
𝐻ệ 𝑠ố 𝑘ℎả 𝑛ă𝑛𝑔 𝑡ℎ𝑎𝑛ℎ 𝑡𝑜á𝑛 𝑙ã𝑖 𝑣𝑎𝑦 = 𝑇ℎ𝑢 𝑛ℎậ𝑝 𝑡𝑟ướ𝑐 𝑡ℎ𝑢ế 𝑣à 𝑙ã𝑖
𝐶ℎ𝑖 𝑝ℎí 𝑡𝑟ả 𝑙ã𝑖 ∗ 100%
Nhóm chỉ tiêu thu nhập: phản ánh hiệu quả sản xuất kinh doanh tổng hợp
nhất của một DN. Nhóm này gồm 3 chỉ tiêu:
❖ Chỉ số lợi nhuận ròng trên doanh thu (ROS): Phản ánh khả năng sinh lời của
DN. Chỉ số này càng cao và doanh thu của DN càng lớn thì tiềm năng sinh lời càng lớn. Sự biến động của chỉ số này phản ánh sự biến động về hiệu quả hay ảnh hưởng của các chiến lược tiêu thụ, nâng cao chất lượng sản phẩm.
ROS = 𝐿ợ𝑖 𝑛ℎ𝑢ậ𝑛 𝑟ò𝑛𝑔
𝐷𝑜𝑎𝑛ℎ 𝑡ℎ𝑢 𝑡ℎ𝑢ầ𝑛∗ 100%
❖ Chỉ số lợi nhuận ròng trên vốn chủ sở hữu (ROE): Phản ánh khả năng sinh lợi
của vốn chủ sở hữu và được các nhà đầu tư hoặc biết quan tâm khi họ quyết định bỏ vốn đầu tư vào DN. Tăng mức doanh lợi vốn chủ sở hữu là một mục tiêu quan trong nhất trong hoạt động quản lý tài chính DN.
ROE = 𝐿ợ𝑖 𝑛ℎ𝑢ậ𝑛 𝑟ò𝑛𝑔
𝑉ố𝑛 𝑐ℎủ 𝑠ở ℎữ𝑢 ∗ 100%
❖ Chỉ số lợi nhuận ròng trên tổng tài sản (ROA): Là chỉ tiêu tổng hợp nhất để
đánh giá khả năng sinh lợi của một đồng vốn đầu tư:
ROA = 𝐿ợ𝑖 𝑛ℎ𝑢ậ𝑛 𝑟ò𝑛𝑔
𝑇ổ𝑛𝑔 𝑡à𝑖 𝑠ả𝑛 ∗ 100%
Những chỉ tiêu phi tài chính về DN chủ yếu là những chỉ tiêu định tính mà việc tiêu chuẩn hóa hay lượng hóa một cách chính xác là rất khó, nếu khơng muốn nói là khơng thể. Vì vậy phương pháp được áp dụng phổ biến trong phần này là phương pháp chuyên gia và phương pháp tổng hợp nhằm so sánh, phân tích trên cơ sở kinh nghiệm của cán bộ thẩm định và bộ giá trị chuẩn để tìm ra lời giải phù hợp nhất cho từng tiêu chí đối với DN. Chỉ tiêu phi tài chính được chia làm 5 nhóm chính:
❖ Lưu chuyển tiền tệ: Nhóm chỉ tiêu này nhằm đánh giá khả năng trả nợ NH của
DN căn cứ vào xu hướng dòng tiền hiện tại và dự kiến của DN đó cũng như những đánh giá của CBTD về nguồn trả nợ của KH.
❖ Năng lực và kinh nghiệm quản lý: Nhóm chỉ tiêu này đề cập đến năng lực, trình
độ, lý lịch tư pháp cũng như độ nhạy bén của ban lãnh đạo cũng như người đứng đầu DN. Bên cạnh đó, các chỉ tiêu cịn đánh giá tính hiệu quả, chuyên nghiệp của bộ máy tổ chức và hệ thống kiểm sốt nội bộ của DN.
❖ Tình hình và uy tín giao dịch với NHCT: Nhóm chỉ tiêu này xem xét đặc điểm
quan hệ TD của KH với NH trong quá khứ và hiện tại. Đánh giá mức độ thường xuyên của hai nguồn thu nợ được cho là đáng tin cậy và thuộc khả năng kiểm soát của NH là số dư tiền gửi và doanh số tiền chuyển qua NH của DN. Từ đó so sánh với định hướng quan hệ tín dụng với KH của CBTD.
❖ Mơi trường kinh doanh: Nhóm chỉ tiêu này đánh giá khả năng cạnh tranh cũng
như những cơ hội và thách thức đối với quá trình sản xuất kinh doanh của DN thơng qua những yếu tố bên ngồi DN như nguồn nguyên liệu đầu vào, khả năng thay thế, tính chất cạnh tranh, các chính sách của Nhà nước, nguồn tiêu thụ sản phẩm…và triển vọng phát triển của ngành.
❖ Các đặc điểm hoạt động khác: Nhóm chỉ tiêu này đề cập đến những yếu tố phi
tài chính cịn lại được cho là tác động khá mạnh đến triển vọng phát triển của DN, từ đó quyết định tính sẵn sàng và khả năng trả nợ.
Bảng 3.1: Tỷ trọng chỉ tiêu phi tài chính theo quy mơ doanh nghiệp của Vietinbank
chính nước ngồi
Lưu chuyển tiền tệ 20% 20% 27%
Năng lực và kinh nghiệm quản lý 27% 33% 27% Uy tín giao dịch với ngân hàng 33% 33% 31%
Môi trường kinh doanh
7% 7% 7%
Các đặc điểm hoạt động
13% 7% 8%
Nguồn: Ngân hàng Công thương Việt Nam
Hệ thống XHTD của Vietinbank cũng phân loại doanh nghiệp theo ba nhóm là doanh nghiệp nhà nước, doanh nghiệp có vốn đầu tư nước ngoài và doanh nghiệp khác để tính điểm trọng số các chỉ tiêu phi tài chính như trình bày ở bảng 2.2. nói trên.
Bảng 3.2. Trọng số các chỉ tiêu tài chính và phi tài chính XHTD doanh nghiệp của Vietinbank
Báo cáo tài chính được kiểm tốn
Báo cáo tài chính chưa được kiểm tốn
Các chỉ tiêu tài chính 35% 30%
Các chỉ tiêu phi tài chính 65% 70%
Nguồn: Ngân hàng Cơng Thương Việt Nam
Để tính tổng điểm đạt được cuối cùng, XHTD của Vietinbank còn phân loại doanh nghiệp theo hai loại hình là doanh nghiệp đã được kiểm tốn và doanh nghiệp chưa được kiểm tốn như trình bày ở bảng 2.2 và kết quả xếp hạng được phân thành
mười mức theo hệ thống ký hiệu giảm dần từ AAA đến D như trình bày ở bảng 2.3 sau:
Bảng 3.3 : Phân loại đánh giá xếp hạng theo điểm và xếp hạng doanh nghiệp của Vietinbank
Xếp hạng Đánh giá xếp hạng
AAA: Loại tối ưu Khả năng hoàn trả nợ vay của KH được xếp hạng này là đặc biệt tốt
AA: Loại ưu KH có năng lực trả nợ không kém nhiều so với KH được xếp hạng AAA. Khả năng trả nợ của KH được xếp hạng này là rất tốt
A: Loại tốt KH có nhiều khả năng chịu tác động tiêu cực của các yếu tố bên ngoài và các điều kiện kinh tế hơn các KH được xếp hạng cao hơn. Tuy nhiên khả năng trả nợ vẫn được đánh giá là tốt.
BBB: Loại khá KH hồn tồn có khả năng hồn trả đầy đủ các khoản nợ. Tuy nhiên các điều kiện kinh tế bất lợi và sự thay đổi của các yếu tố bên ngồi có nhiều khả năng hơn trong việc làm suy giảm khả năng trả nợ của KH.
BB: Loại trung bình khá
KH có ít nguy cơ mất khả năng trả nợ hơn các nhóm từ B đến D. Tuy nhiên, các KH này đang phải đối mặt với nhiều rủi ro tiềm ẩn hoặc các ảnh hưởng từ các điều kiện kinh doanh, tài chính bất lợi, các ảnh hưởng này có khả năng dẫn đến sự suy giảm khả năng trả nợ của KH.
B: Loại trung bình KH có nhiều nguy cơ mất khả năng trả nợ hơn KH hạng BB. Các điều kiện kinh doanh, tài chính và kinh tế nhiều khả