CHƯƠNG 1 : GIỚI THIỆU ĐỀ TÀI NGHIÊN CỨU
4.4. Kết quả nghiên cứu
4.4.5. Thảo luận kết quả nghiên cứu
Từ kết quả hồi quy theo OLS, FEM, REM, FGLS và dùng các kiểm định để lựa chọn ra mơ hình phù hợp, tác giả nhận thấy:
Tốc độ tăng trưởng GDP có mối quan hệ ngược chiều với tỷ lệ nợ xấu (tương quan âm) ở mức ý nghĩa 5% (p-value = 0.026 <5%). Có thể thấy, khi các yếu tố khác không đổi, tốc độ tăng trưởng GDP tăng 1 đơn vị, tỷ lệ nợ xấu NPL giảm 0.1706 đơn vị. Kết luận này phù hợp về dấu và chấp nhận giả thuyết H1: tốc độ tăng tưởng kinh tế (GDP) có mối quan hệ ngược chiều với tỷ lệ nợ xấu.
Tỷ lệ lạm phát có mối quan hệ cùng chiều với tỷ lệ nợ xấu (tương quan dương) ở mức ý nghĩa 1% (p-value = 0.000 <1%). Có thể thấy, khi các yếu tố khác khơng đổi, tỷ lệ lạm phát tăng 1 đơn vị, tỷ lệ nợ xấu NPL tăng 0.0570 đơn vị. Kết luận này phù hợp về dấu cũng như nghiên cứu của các tác giả trên thế giới và Việt Nam. Tác giả chấp nhận giả thuyết H2: Tỷ lệ lạm phát có mối quan hệ cùng chiều với tỷ lệ nợ xấu.
Tỷ lệ thất nghiệp có mối quan hệ ngược chiều với tỷ lệ nợ xấu (tương quan âm) ở mức ý nghĩa 5% (p-value = 0.027 <5%) Kết luận này bác bỏ giả thuyết H3: Tỷ lệ thất nghiệp có quan hệ cùng chiều với tỷ lệ nợ xấu và kỳ vọng của tác giả về dấu của
hệ số hồi quy biến này. Kết quả trái ngược với các nghiên cứu trước đây của các tác giả trên thế giới.
Quy mơ ngân hàng có mối quan hệ ngược chiều với tỷ lệ nợ xấu (tương quan âm) ở mức ý nghĩa 5% (p-value = 0.034 <5%). Kết quả hồi quy giải thích được rằng, khi các yếu tố khác không đổi, quy mô ngân hàng SIZE tăng 1 đơn vị, tỷ lệ nợ xấu NPL giảm 0.0049 đơn vị. Kết luận này phù hợp về dấu và chấp nhận giả thuyết H4: tăng trưởng quy mơ ngân hàng (SIZE) có mối quan hệ ngược chiều với tỷ lệ nợ xấu.
Tỷ lệ nợ xấu năm trước có mối quan hệ cùng chiều với tỷ lệ nợ xấu (tương quan dương) ở mức ý nghĩa 1% (p-value = 0.000 <1%). Kết quả hồi quy giải thích rằng, khi các yếu tố khác không đổi, tỷ lệ nợ xấu năm trước tăng 1 đơn vị, tỷ lệ nợ xấu NPL tăng 0.4661 đơn vị. Kết luận này phù hợp về dấu và chấp nhận giả thuyết H7: Tỷ lệ nợ xấu năm trước có mối quan hệ cùng chiều với tỷ lệ nợ xấu.
Tỷ lệ ROE có mối quan hệ có mối quan hệ ngược chiều với tỷ lệ nợ xấu (tương quan âm) tuy nhiên khơng có ý nghĩa thống kê (p-value = 0.670 >10%). Do đó kết luận tỷ lệ ROE khơng giải thích được sự thay đổi trong tỷ lệ nợ xấu.
Tốc độ tăng trưởng tín dụng LOAN có quan hệ ngược chiều với tỷ lệ nợ xấu (tương quan âm) tuy nhiên khơng có ý nghĩa thống kê (p-value = 0.992 >10%). Do đó kết luận tốc độ tăng trưởng tín dụng LOAN cũng khơng giải thích được sự thay đổi trong tỷ lệ nợ xấu.
Xét 7 nhân tố được tác giả đưa vào mơ hình có 5 nhân tố có ý nghĩa thống kê hay có tác động đến tỷ lệ nợ xấu ngân hàng. Theo đó có 3 biến thuộc các yếu tố vĩ mô tác động đến nợ xấu là tốc độ tăng trưởng GDP, tỷ lệ thất nghiệp UN và tỷ lệ lạm phát INF; 2 biến cịn lại thuộc yếu tơ vi mơ hay trong nội tại ngân hàng bao gồm quy mô ngân hàng SIZE và tỷ lệ nợ xấu năm trước của ngân hàng NPLt-1 .
Mơ hình phù hợp bằng phương pháp ước lượng dữ liệu bảng được viết như sau:
NPLi,t = 0.0290322 – 0.1705781GDPt + 0.057021INFt – 0.4398342UNt – 0.0048827SIZEi,t + 0.4661105NPLi,t-1
Trong đó biến GDP, UN và SIZE có ý nghĩa thống kê tại mức ý nghĩa 5%. Biến INF và NPLt1 có ý nghĩa thống kê mạnh tại mức ý nghĩa 1%.
Tốc độ tăng trưởng kinh tế GDP có quan hệ ngược chiều (tương quan âm) với tỷ lệ nợ xấu
Kết quả nghiên cứu cho thấy biến GDP có ý nghĩa thống kê tại mức ý nghĩa 5%, do đó ảnh hưởng tương đối mạnh đến nợ xấu của các Ngân hàng TMCP Việt Nam giai đoạn 2008-2017. Khi nền kinh tế tăng trưởng ổn định sẽ tạo điều kiện cho các thành phần kinh tế thực hiện sản xuất kinh doanh, đầu tư mở rộng quy mô sản xuất, nâng cao thu nhập và khả năng trả nợ cho các khoản vay. Kết quả nghiên cứu này cũng cùng kết quả với các nghiên cứu nước ngoài và cả Việt Nam như Shu (2002), Salas, V. and Saurina (2002), Ahlem Selma Messai (2013), Bruna Škarica (2014), Ekanayake & Azeez (2015), Rajha (2016), Đỗ Quỳnh Anh và Nguyễn Đức Hùng (2013), Võ Thị Quý và Bùi Ngọc Toàn (2014).
Dựa vào thực trạng tốc độ tăng trưởng GDP và tỷ lệ nợ xấu của các NHTMCP Việt Nam giai đoạn 2008-2017 như phần nghiên cứu thực trạng ở chương 3 thì kết quả này phù hợp, đặc biệt là giai đoạn 2010-2017 mối quan hệ ngược chiều thể hiện rõ. Diễn biến của khủng hoảng nợ công Châu Âu 2010-2012 khiến nền kinh tế Việt Nam cũng bị tác động, sản xuất kinh doanh của các doanh nghiệp trì trệ, thậm chí phá sản, gây ảnh hưởng đến khả năng thanh toán các khoản nợ vay ngân hàng.
Giai đoạn 2013-2015, GDP tăng trưởng đều đặn qua các năm, xét trong bối cảnh nền kinh tế Việt Nam đang đối mặt với nhiều khó khăn, trở ngại và sự bất ổn trong nền kinh tế thì giai đoạn này có thể nói nền kinh tế Việt Nam có mức tăng trưởng GDP tương đối tốt.
Giai đoạn 2015-2017 GDP tiếp tục tăng trưởng, chính phủ thực hiện các chính sách kích thích phát triển kinh tế, lạm phát được kiểm soát tốt nhờ các biện pháp phối hợp linh hoạt giữa chính sách tài khóa và chính sách tiền tệ, xuất khẩu tăng và hạn chế nhập khẩu hàng tiêu dùng giúp cải thiện cán cân thương mại. Ngồi ra các chính
sách vĩ mơ của chính phủ giúp ổn định nền kinh tế, giúp các doanh nghiệp cải thiện và mở rộng sản xuất, các doanh nghiệp hoạt động đã có lợi nhuận, nâng cao khả năng trả nợ, làm tỷ lệ nợ xấu giảm xuống. Nghị quyết 42 ra đời trao thêm quyền xử lý nợ xấu cho các NHTM, làm cho nợ xấu cũng được xử lý và kiểm soát tốt hơn.
Tỷ lệ lạm phát có quan hệ cùng chiều (tương quan dương) với tỷ lệ nợ xấu
Kết quả nghiên cứu cho thấy biến tỷ lệ lạm phát INF có ý nghĩa thống kê tại mức ý nghĩa 1%, do đó ảnh hưởng mạnh mẽ đến nợ xấu của các Ngân hàng TMCP Việt Nam giai đoạn 2008-2017. Kết quả này cũng rất phù hợp với các nghiên cứu trước đây như Bruna Škarica (2014), Đỗ Quỳnh Anh và Nguyễn Đức Hùng (2013).
Cũng như vào thực trạng tỷ lệ lạm phát và tỷ lệ nợ xấu của các NHTMCP Việt Nam giai đoạn 2008-2017 như phần nghiên cứu thực trạng ở chương 3 thì kết quả này phù hợp.
Năm 2008, lạm phát tăng cao gây ảnh hưởng tiêu cực đến hoạt động huy động và cho vay, gây ra cuộc chạy đua lãi suất đẩy lãi suất lên cao, gây khó khăn cho việc thanh tốn khoản vay làm cho nợ xấu gia tăng.
Năm 2009 với chính sách tiền tệ thắt chặt kéo tỷ lệ lạm phát xuống, nợ xấu cũng giảm. Năm 2010 và 2011 lạm phát tăng cao do ảnh hưởng từ cuộc khủng hoảng nợ cơng châu Âu, các chính sách của tăng chi tiêu đầu tư chính phủ đã khơng thể kích thích được nền kinh tế phát triển mà cịn có tác động ngược lại, khiến tỷ lệ lạm phát tăng cao, ngồi ra việc tăng đầu tư cũng khơng làm tăng hiệu quả mà dẫn dến nợ xấu tăng lên.
Giai đoạn 2013-2017 tỷ lệ lạm phát được kiểm sốt tốt hơn, nợ xấu cũng có xu hướng giảm xuống, chính phủ đã thực hiện chính sách tiền tệ thơng qua lãi suất để làm giảm lạm phát bằng cách giảm lãi suất huy động và giảm lãi suất cho vay, tạo điều kiện cho các doanh nghiệp tiếp cận nguồn vốn, mở rộng sản xuất kinh doanh, tăng trưởng lợi nhuận và tăng khả năng trả nợ, kéo tỷ lệ nợ xấu cũng giảm xuống.
Tỷ lệ thất nghiệp có quan hệ ngược chiều (tương quan âm) với tỷ lệ nợ xấu
Kết quả hồi quy với mức ý nghĩa thống kê 5% cho thấy tỷ lệ thất nghiệp có quan hệ ngược chiều với tỷ lệ nợ xấu. Điều này đi ngược lại với các nghiên cứu thực nghiệm trước đây các tác giả trên thế giới như Bofondi and Ropele (2011), Ahlem Selma Messai (2013).
Tuy nhiên nghiên cứu về thực trạng tỷ lệ thất nghiệp và tỷ lệ nợ xấu của các NHTMCP Việt Nam ủng hộ kết quả hồi quy của tác giả, khi tỷ lệ thất nghiệp tăng sẽ kéo theo tỷ lệ nợ xấu giảm và ngược lại. Đặc biệt nghiên cứu thực trạng tại Việt Nam, kết quả phù hợp với giai đoạn 2008-2009, 2010-2013, 2014-2017. Điều này có thể giải thích rằng tỷ trọng cho vay tiêu dùng cá nhân trên tổng dư nợ còn thấp (chiếm khoản 18%) cho nên một khi có sự thay đổi trong thất nghiệp cá nhân cũng không ảnh hưởng lến đến nợ xấu của NHTM, ngoài ra do đặc thù tại Việt Nam có tỷ lệ thất nghiệp khá thấp, người lao động có thể làm bất cứ việc gì kiếm ra thu nhập bất kể trái với ngành nghề của mình, tỷ lệ thất nghiệp gần với tỷ thất nghiệp tự nhiên của nền kinh tế. Do đó, tỷ lệ thất nghiệp cũng có thể giải thích rất ít về tỷ lệ nợ xấu tại các NHTMCP Việt Nam mà phải kết hợp với các yếu tố khác như GDP, lạm phát, các yếu tố nội tại trong ngân hàng.
Quy mơ ngân hàng có quan hệ ngược chiều (tương quan âm) với tỷ lệ nợ xấu
Kết quả hồi quy cho thấy tăng trưởng quy mơ ngân hàng có tác động đến tỷ lệ nợ xấu ở mức ý nghĩa 5%. Kết quả này phù hợp với kỳ vọng về dấu, giả thuyết của tác giả và các kết quả nghiên cứu trước đây trên thế giới như Salas and Saurina (2002), Hu và cộng sự (2006), Ekanayake & Azeez (2015).
Theo Hu và các cộng sự (2006), các ngân hàng có quy mơ càng lớn sẽ có nhiều nguồn lực và kinh nghiệm nhiều hơn trong công tác xử lý nợ xấu và phân tích các vấn đề lựa chọn đối nghịch (adverse selection) và rủi ro đạo đức (moral hazard). Trong khi đó thì các ngân hàng có quy mơ nhỏ khơng thể giải quyết tối ưu vấn đề lựa chọn nghịch do thiếu năng lực và kinh nghiệm để đánh giá chất lượng tín dụng của
người đi vay. Điều này giải thích lý do các ngân hàng có quy mơ nhỏ thường có tỷ lệ nợ xấu cao hơn so với các ngân hàng có quy mơ lớn.
Theo phân tích thực trạng tại các NHTMCP Việt Nam cũng cho thấy mối quan hệ ngược chiều thể hiện rõ trong giai đoạn 2012-2017.
Giai đoạn 2008-2012, hệ thống ngân hàng gặp nhiều khó khăn từ cuộc khủng hoảng tài chính 2008 cũng như những khó khăn của nền kinh tế trong nước, tổng tài sản ngân hàng có tăng nhưng khơng nhiều, bên cạnh đó là nợ xấu trong giai đoạn này cũng có xu hướng tăng.
Giai đoạn 2012-2017 tăng trưởng quy mô ngân hàng tăng dần và tăng đột biến vào năm 2016. Giai đoạn này nền kinh tế Việt Nam đang trong giai đoạn phục hồi, lĩnh vực ngân hàng hoạt động tốt và bền vững, khả năng sinh lời ngày càng cao, thu hút nhiều nhà đầu tư vào ngân hàng, làm tăng trưởng quy mô ngân hàng tăng dần và đặc biệt vào năm 2016. Cũng trong giai đoạn này, Chính phủ và NHNN đã thực hiện đề án tái cơ cấu hệ thống các TCTD theo đúng mục tiêu, lộ trình đề ra và đạt được hiệu quả đáng kể, thống đốc NHNN khuyến khích các ngân hàng lớn như Vietcombank, BIDV, Vietinbank tham gia sáp nhập với các ngân hàng có quy mơ nhỏ để tăng hiệu quả hoạt động, vừa hỗ trợ các ngân hàng nhỏ, vừa tăng quy mơ ngân hàng. Nhờ các chính sách vĩ mơ đúng đắn, nền kinh tế Việt Nam được hồi phục, hoạt động sản xuất kinh doanh của các doanh nghiệp mang lại nhiều hiệu quả dẫn đến tăng khả năng trả nợ và tỷ lệ nợ xấu cũng giảm xuống.
Tỷ lệ nợ xấu năm trước có quan hệ cùng chiều (tương quan dương) với tỷ lệ nợ xấu
Kết quả nghiên cứu cho thấy biến tỷ lệ nợ xấu năm trước có ý nghĩa thống kê tại mức ý nghĩa 1%, do đó ảnh hưởng mạnh mẽ đến nợ xấu hiện tại của các Ngân hàng TMCP Việt Nam giai đoạn 2008-2017. Kết quả này cũng phù hợp với kỳ vọng về dấu và phù hợp với kết quả các nghiên cứu trước đây như Rajha (2016), Đỗ Quỳnh Anh và Nguyễn Đức Hùng (2013).
Liên hệ với phần phân tích thực trạng của tỷ lệ nợ xấu năm trước và tỷ lệ nợ xấu năm hiện tại ở chương 3, nghiên cứu của tác giả hoàn toàn phù hợp trong cả giai đoạn 2008-2017, khi tỷ lệ nợ xấu năm trước cao kéo theo tỷ lệ nợ xấu năm sau sẽ cao vì xử lý nợ xấu là cả 1 q trình, khơng thể xử lý ngắn hạn trong vịng 1 năm, do đó nợ xấu tích lũy dần dần và cần có thời gian để xử lý.
KẾT LUẬN CHƯƠNG 4
Trong chương này tác giả đã trình bày về mơ hình nghiên cứu, phương pháp, dữ liệu nghiên cứu, mơ hình hồi quy, kết quả nghiên cứu về các yếu tố tác động đến nợ xấu tại các NHTMCP Việt Nam.
Tác giả xây dựng các giả thuyết về mối tương quan giữa các yếu tố vĩ mô, vi mô tác động đến nợ xấu tại các NHTMCP Việt Nam và kỳ vọng về dấu cũng như dựa trên các nghiên cứu thực nghiệm trước đây để đưa ra các giả thuyết này.
Tác giả thu thập dữ liệu nghiên cứu của 24 NHTMCP Việt Nam trong giai đoạn 2008-2017 và trình bày các mơ hình nghiên cứu theo các phương pháp hồi quy Pool OLS, REM, FEM để ước lượng. Tác giả thực hiện các kiểm định cần thiết và khắc phục hiện tượng tự tương quan bằng phương pháp FGLS.
Kết quả hồi quy được tác giả phân tích và liên hệ với thực trạng tại các NHTMCP Việt Nam, từ đó đưa ra các giải pháp nhằm giảm thiểu nợ xấu tại các NHTMCP Việt Nam hiện nay.
CHƯƠNG 5: GIẢI PHÁP PHÒNG NGỪA VÀ GIẢM THIỂU NỢ XẤU TẠI CÁC NHTMCP VIỆT NAM