Thang đo Mức độ đồng ý
1 Hồn tồn khơng đồng ý 2 Không đồng ý
4 Đồng ý
5 Hoàn toàn đồng ý
Trong luận văn này đã kế thừa thang đo của tác giả Đặng Thị Thúy Hằng (2016), đồng thời dựa trên các lý thuyết nền tảng và căn cứ vào tình hình nghiên cứu thực tế tại thị trường Việt Nam, tuy nhiên có 1 số điều chỉnh và b sung thêm một số biến quan sát để xây dựng thang đo cho các biến nghiên cứu trong mơ hình. Cụ thể như sau:
- Biến phụ thuộc: Quyết định của nhà đầu tƣ cá nhân
Theo nghiên cứu của A.Hassan & Al-Tamimi (2006) kế thừa thang đo của Trư ng Thị Ngọc An (2015) (biến quan sát số 4) và Đặng Thị Thuý Hằng (2016) (biến quan sát số 1,2,3,5,6) quyết định của nhà đầu tư được đo lường theo thang đo với biến quan sát như sau:
Bảng 3.3: Thang đo biến phụ thuộc “Quyết định của nhà đầu tư cá nhân”
BIẾN QUAN SÁT KÝ HIỆU
- Quyết định đầu tư chứng khốn của tơi dựa trên những TTTC được công bố của DN.
DEC1
- Quyết định đầu tư chứng khốn của tơi dựa vào thời điểm công bố TTTC của DN một cách kịp thời.
DEC 2
- Quyết định đầu tư chứng khốn của tơi dựa vào cách thức cơng bố TTTC của DN rộng rãi và đầy đủ.
DEC 3
- Quyết định đầu tư chứng khốn của tơi dựa vào niềm tin đối với TTTC của DN.
DEC 4
- Quyết định nắm giữ chứng khốn của tơi dựa trên những TTTC được công bố của DN.
DEC 5
- Quyết định bán chứng khốn của tơi dựa trên những TTTC được công bố của DN.
- Biến độc lập: TTTCtừ BCTC và Tỉ số tài chính; TTTC về giá chứng khốn và chính sách của DN
Theo Brim và cộng sự (1962), quy trình ra quyết định bao gồm 5 bước: (1) nhận biết vấn đề, (2) thu thập thông tin, (3) đưa ra các lựa chọn có thể, (4) đánh giá từng lựa chọn, (5) chọn một lựa chọn tốt nhất để thực hiện. Thu thập và đánh giá thông tin là khâu quan trọng trong quá trình ra quyết định (Hansson, 2005). Dựa theo thang đo tác giả Đặng Thị Thúy Hằng (2016) (từ biến quan sát thứ 1 đến thứ 8 đối với thang đo FIST và từ biến quan sát thứ 1 đến thứ 5 đối với thang đo FIN) đồng thời căn cứ theo nghiên cứu thực tế tại thị trường Việt Nam tác giả điều chỉnh nội dung và b sung biến quan sát thứ 9 đến thứ 11 đối với thang đo FIST và biến quan sát thứ 6 đến thứ 10 đối với thang đo FIN như sau:
Bảng 3.4: Thang đo biến “Thơng tin tài chính từ BCTC và Tỉ số tài chính”
BIẾN QUAN SÁT KÝ HIỆU
- Thông tin về tài sản trên bảng CĐKT tác động đến quyết định của tôi trên TTCK Việt Nam.
FIST1
- Thông tin về nợ phải trả trên bảng CĐKT tác động đến quyết định của tôi trên TTCK Việt Nam.
FIST2
- Thông tin về vốn chủ sở hữu trên bảng CĐKT tác động đến quyết định của tôi trên TTCK Việt Nam.
FIST3
- Thông tin về doanh thu trên báo cáo KQHĐKD tác động đến quyết định của tôi trên TTCK Việt Nam.
FIST4
- Thơng tin về chi phí trên báo cáo KQHĐKD tác động đến quyết định của tôi trên TTCK Việt Nam.
FIST5
- Thông tin về lợi nhuận trên báo cáo KQHĐKD tác động đến quyết định của tôi trên TTCK Việt Nam.
FIST6
- Thông tin trên báo cáo lưu chuyển tiền tệ tác động đến quyết định của tôi trên TTCK Việt Nam.
- Thông tin trên thuyết minh CTC tác động đến quyết định của tôi trên TTCK Việt Nam.
FIST8
- Thông tin về chỉ số tài chính tác động đến quyết định của tơi trên TTCK Việt Nam.
FIST9
- Thơng tin về dịng tiền tác động đến quyết định của tôi trên TTCK Việt Nam.
FIST10
- Thông tin nội bộ công ty tác động ảnh hưởng đến quyết định của tôi trên TTCK Việt Nam.
FIST11
Bảng 3.5: Thang đo biến “Thơng tin tài chính về giá CK và chính sách của DN”
BIẾN QUAN SÁT KÝ HIỆU
- Thơng tin về ngun tắc, chính sách kế toán được áp dụng tại DN niêm yết tác động đến quyết định của tôi trên TTCK Việt Nam.
FIN1
- Thơng tin về chính sách c tức của DN niêm yết tác động đến quyết định của tôi trên TTCK Việt Nam.
FIN2
- Thông tin thay đ i phư ng pháp kế toán của DN niêm yết tác động đến quyết định của tôi trên TTCK Việt Nam.
FIN3
- Thông tin kế hoạch sản xuất, kinh doanh trong những năm tới của DN niêm yết tác động đến quyết định của tôi trên TTCK Việt Nam.
FIN4
- Thông tin các sự kiện phát sinh sau ngày kết thúc kỳ kế toán năm của DN niêm yết tác động đến quyết định của tôi trên TTCK Việt Nam.
FIN5
- Thông tin về giá thị trường của c phiếu tác động đến quyết định của tôi trên TTCK Việt Nam.
FIN6
tôi trên TTCK Việt Nam.
- Thông tin về giá trị s sách của DN tác động đến quyết định của tôi trên TTCK Việt Nam.
FIN8
- Báo cáo phân tích của các cơng ty chứng khốn tác động đến quyết định của tôi trên TTCK Việt Nam.
FIN9
- Tư vấn của người mơi giới chứng khốn tác động đến quyết định của tôi trên TTCK Việt Nam.
FIN10
- Biến độc lập: Thời điểm cơng bố thơng tin tài chính
Kế thừa biến quan sát số 3 và 4 trong thang đo của tác giả Đặng Thị Thúy Hằng (2016) kết hợp thực tế nghiên cứu tác giả đưa ra các biến quan sát số 1 và 2 cho biến độc lập „Thời điểm cơng bố thơng tin tài chính” như sau:
Bảng 3.6: Thang đo biến “Thời điểm cơng bố thơng tin tài chính”
BIẾN QUAN SÁT KÝ HIỆU
- Việc cung cấp TTTC kịp thời tác động đến quyết định của tôi trên TTCK Việt Nam.
TIME1
- Thời điểm công bố TTTC của DN theo đúng quy định của Ủy ban chứng khoán nhà nước tác động đến quyết định của tôi trên TTCK Việt Nam.
TIME2
- Thời điểm công bố TTTC trước khi được kiểm tốn bởi cơng ty kiểm độc lập tác động đến quyết định của tôi trên TTCK Việt Nam.
TIME3
- Thời điểm công bố TTTC sau khi được kiểm tốn bởi cơng ty kiểm độc lập tác động đến quyết định của tôi trên TTCK Việt Nam.
- Biến độc lập: Cách thức cơng bố thơng tin tài chính
Kế thừa biến quan sát số 3 và 4 trong thang đo của tác giả Đặng Thị Thúy Hằng (2016) kết hợp thực tế nghiên cứu tác giả đưa ra các biến quan sát số 1 và 2 cho biến độc lập “Cách thức công bố thơng tin tài chính” như sau:
Bảng 3.7: Thang đo biến “Cách thức cơng bố thơng tin tài chính”
BIẾN QUAN SÁT KÝ HIỆU
- Cách thức công bố thông tin tác động đến quyết định của tôi trên TTCK Việt Nam.
MET1
- Công khai minh bạch TTTC của DN tác động đến quyết định của tôi trên TTCK Việt Nam
MET2
- Cơng bố thơng tin tài chính qua trang web của DN niêm yết, web của cơng ty chứng khốn tác động đến quyết định của tôi trên TTCK Việt Nam.
MET3
- Tuyên bố của người đứng đầu DN trong cuộc họp của công ty chưa đưa ra quyết định chính thức tác động đến quyết định của tôi trên TTCK Việt Nam.
MET4
- Biến độc lập: Niềm tin đối với thơng tin tài chính
Dựa vào lý thuyết hành động hợp lý (TRA-Theory of Reasoned Action), kế thừa biến quan sát số 2,3,6,7 từ thang đo của tác giả Trư ng Thị Ngọc An (2015) và biến quan sát số 1,5 trong thang đo của tác giả Phạm Thị Thu Huyền (2016) kết hợp thực tế nghiên cứu tác giả b sung thêm các biến quan sát cho biến độc lập “Niềm tin đối với thơng tin tài chính” như sau:
BIẾN QUAN SÁT KÝ HIỆU
- Thông tin minh bạch thông tin trên CTC tác động đến quyết định của tôi trên TTCK Việt Nam.
TRU1
- Số liệu trình bày trên BCTC của DN trước và sau khi kiểm tốn sai lệch khơng đáng kể sẽ tác động đến quyết định của tôi trên TTCK VN.
TRU2
- Thông tin về đ n vị kiểm toán cho DN tác động đến quyết định của tôi trên TTCK VN
TRU3
- Tin đồn về DN tác động đến quyết định của tôi trên TTCK VN
TRU4
- Bộ phận kiểm tốn nội bộ của cơng ty DN hoạt động độc lập và hiệu quả tác động đến quyết định của tôi trên TTCK Việt Nam.
TRU5
- BCTC của DN đã được kiểm tốn bởi cơng ty kiểm tốn độc lập tác động đến quyết định của tôi trên TTCK VN.
TRU6
- Những sự kiện phát sinh sau ngày kết thúc kỳ kế toán năm trên bản thuyết minh CTC tác động đến quyết định của tôi trên TTCK VN
TRU7
- Công ty quan tâm đến trách nhiệm xã hội sẽ tác động đến quyết định của tôi trên TTCK VN.
TRU8
- Cơng ty cung cấp thơng tin chính xác về khoản phí dịch vụ kiểm tốn và các thù lao khác cho cơng ty kiểm toán độc lập tác động đến quyết định của tôi trên TTCK VN.
TRU9
- DN có thơng tin chính xác về tình hình lư ng thưởng của các thành viên trong HĐTV, GĐ tác động đến quyết định của tôi trên TTCK VN.
- Biến điều tiết: Đặc điểm của nhà đầu tƣ
Đối với mỗi biến điều tiết “Đặc điểm của nhà đầu tư”. ài nghiên cứu xem xét sự tác động của các đặc điểm thuộc về nhà đầu tư cá nhân với vai trò là biến điều tiết. Các đặc điểm này bao gồm: Giới tính, tu i, trình độ học vấn, nhận thực, lĩnh vực làm việc, thâm niên tham gia thị trường chứng khoán, số tiền đầu tư và mục đích đầu tư.
Bảng 3.9: Thang đo biến “Đặc điểm của nhà đầu tư”
TT iến điều tiết đặc điểm nhà đầu tư Ký hiệu Giá trị 1 Giới tính SEX Nam 1 Nữ 2 2 Tu i AGE Dưới 30 1 Từ 30 đến 40 2 Từ 40 đến 50 3 Trên 50 4 3 Trình độ học vấn EDU Trung cấp, Cao đẳng 1 Đại học 2 Sau đại học 3 Khác 4 4 Ngành học MAJ
Chun mơn về tài chính, kế tốn 1 Chuyên môn về kinh tế 2
Lĩnh vực khác 3
5
Thâm niêm tham gia TTCK EXP
Dưới 2 năm 1
Từ 2 năm đến dưới 5 năm 2
Trên 5 năm 3
6
Số tiền đầu tư AMO Dưới 100 triệu 1 Từ 100 triệu – dưới 1 tỷ 2 Từ 1 tỷ - dưới 5 tỷ 3
Trên 5 tỷ 4
7 Mục đích đầu tư PUR
Sinh lợi ngắn hạn 2 Sinh lợi dài hạn 3 C tức và lãi vốn 4 Sinh lợi ngắn hạn và dài hạn 5
3.4 Thu thập và xử lý dữ liệu
3.4.1 Thu thập và xử lý dữ liệu định tính
Tác giả thực hiện nghiên cứu định tính bằng cách phỏng vấn chuyên gia: phỏng vấn trực tiếp và gửi email. Phỏng vấn được thực hiện trong vòng 2 tuần với nguyên tắc là phỏng vấn cho tới khi người được phỏng vấn khơng cịn cung cấp thơng tin mới thì dừng lại. Đối tượng phỏng vấn trực tiếp khoảng 10 người bao gồm các nhà đầu tư cá nhân, nhà phân tích tài chính, chun gia chứng khốn, người làm trong lĩnh vực tài chính – kế tốn. Các đối tượng được phỏng vấn đều là những người am hiểu về lĩnh vực tài chính, kế tốn, chứng khốn và/hoặc có kinh nghiệm đầu tư trên TTCK trung bình từ 5 năm trở lên. Như vậy, mẫu nghiên cứu có thể mang tính đại diện cho các đối tượng hiện đang tham gia trên TTCK Việt Nam. Kế thừa mô tả mẫu phỏng vấn của Đặng Thị Thúy Hằng (2016) tác giả đưa ra danh sách chuyên gia phỏng vấn như sau: