1.2. NĂNG LỰC CẠNH TRANH CỦA CÁC CTCK
1.2.3. Năng lực cạnh tranh trên từng nghiệp vụ của CTCK
1.2.3.1. Mơi giới chứng khốn
Đối với nghiệp vụ Môi giới chứng khoán, năng lực cạnh tranh của CTCK thể hiện ở:
- Cơ sở khách hàng: khách hàng lớn, khách hàng quen thuộc, khách hàng tiềm
năng.
- Hệ thống công nghệ thông tin phục vụ giao dịch: giao dịch trực tuyến, giao
dịch qua tin nhắn điện thoại, giao dịch qua điện thoại bàn.
- Chất lượng đội ngũ cán bộ môi giới của doanh nghiệp.
1.2.3.2. Tự doanh chứng khoán
Năng lực cạnh tranh trong nghiệp vụ Tự doanh của CTCK thể hiện qua:
- Tiềm lực tài chính: vốn điều lệ, tổng tài sản.
- Quy mô đầu tư (vốn cho đầu tư), đối tượng đầu tư (cổ phiếu – trái phiếu) và
loại hình đầu tư (ngắn hạn – dài hạn).
- Chất lượng đội ngũ cán bộ tự doanh của doanh nghiệp.
1.2.3.3. Bảo lãnh phát hành
Sức cạnh tranh trong nghiệp vụ Bảo lãnh phát hành của CTCK được thể hiện qua các chỉ tiêu như:
- Tiềm lực tài chính: vốn điều lệ, vốn khả dụng.
- Quan hệ khách hàng: khách hàng lớn, khách hàng tổ chức, đối tác chiến lược.
- Đối tượng bảo lãnh phát hành (Trái phiếu Chính phủ, trái phiếu doanh nghiệp…).
1.2.3.4. Tƣ vấn đầu tƣ chứng khoán
Tư vấn đầu tư chứng khoán là một nghiệp vụ đòi hỏi nhiều chất xám, do vậy năng lực cạnh tranh của CTCK trong nghiệp vụ này thể hiện ở các chỉ tiêu sau:
- Chất lượng cán bộ tư vấn.
- Mức độ đa dạng các loại hình tư vấn (tư vấn cổ phần hóa, tư vấn định giá
doanh nghiệp, tư vấn niêm yết…).
- Mức độ thu phí các dịch vụ tư vấn.
1.2.4. Điều kiện nâng cao năng lực cạnh tranh của CTCK
1.2.4.1. Điều kiện mang tính nhân tố: nguồn nhân lực, nguồn lực tri thức,
nguồn lực công nghệ, vốn
a, Nguồn nhân lực
Lợi thế cạnh tranh về yếu tố nguồn nhân lực trong lĩnh vực chứng khoán thể hiện qua các chỉ tiêu như: quy mơ đào tạo hàng năm, trình độ, kỹ năng của đội ngũ sinh viên được đào tạo trong lĩnh vực chứng khoán khi ra trường và khả năng đáp ứng yêu cầu phát triển của các CTCK ở một nước; số lượng các chuyên gia chứng khốn, các nhà quản lý cơng ty giàu kinh nghiệm, có trình độ cao; các chun viên nước ngồi đến làm việc. Lợi thế cạnh tranh về nguồn nhân lực khơng chỉ thể hiện ở trình độ theo bằng cấp, mà còn thể hiện ở động cơ, ý thức và tác phong làm việc, khả năng học tập và tự đào tạo, mức độ cam kết với ngành. Các phẩm chất quan trọng của nguồn nhân lực có thể kể ra là sự trung thực, độ tin cậy, tính cẩn thận và tinh thần sẵn sàng tiếp thu tư tưởng mới trong quá trình đáp ứng về dịch vụ của khách hàng.
Đánh giá về nguồn nhân lực còn bao gồm cả việc đánh giá các chỉ tiêu như mức lương bình quân, các chế độ lương thưởng, thời gian làm việc theo quy định của Bộ luật Lao động, các quy định có liên quan và so sánh với điều kiện ở các nước có mơi trường tương đương.
b, Nguồn lực tri thức
Nguồn lực tri thức trong lĩnh vực chứng khoán thể hiện ở số lượng các trường đại học, các viện đào tạo và nghiên cứu về chứng khoán và hoạt động kinh doanh chứng khoán; số lượng và chất lượng các ấn phẩm khoa học, các cơng trình
nghiên cứu về lĩnh vực chứng khoán; các cơ sở dữ liệu, các trung tâm lưu trữ và cung cấp thông tin trong lĩnh vực chứng khoán; các tổ chức đánh giá, xếp hạng doanh nghiệp.
Các chỉ tiêu đánh giá tác động của nguồn lức tri thức đến lợi thế cạnh tranh của CTCK có thể bao gồm: các cơng trình nghiên cứu hàng năm trong lĩnh vực chứng khoán và mức độ ứng dụng cũng như khả năng tạo ra những cải tiến và đổi mới đối với các hoạt động của CTCK; hệ thống cơ sở dữ liệu về hoạt động của các doanh nghiệp và hiệu quả cung cấp thông tin đầu vào để xử lý các số liệu và dữ kiện liên quan đến mức độ rủi ro của khách hàng…
c, Yếu tố công nghệ
Công nghệ, đặc biệt là công nghệ thông tin, là thành phần quan trọng nhất trong các yếu tố cơ sở hạ tầng cần thiết trong lĩnh vực tài chính và chứng khốn. Mơi trường cơng nghệ thơng tin quốc gia có thể được phản ánh thơng qua các chỉ tiêu như số lượng và trình độ nhân lực trong lĩnh vực công nghệ thông tin; dung lượng đường truyền quốc gia; tính ổn định của đường truyền; các quy định pháp lý liên quan đến bảo mật, đến các giao dịch điện tử; mức độ tin học hóa trong các doanh nghiệp cũng như các cơ quan quản lý; mức độ tin học hóa trong cộng đồng dân cư (thể hiện qua trình độ sử dụng cơng nghệ thơng tin của người dân, số lượng máy tính trên đầu người…). Đây là những điều kiện mang tính cơ sở cho việc triển khai các dịch vụ hiện đại.
d, Điều kiện về vốn
Điều kiện này thể hiện rõ nhất ở sự phát triển của hệ thống tài chính quốc gia. Điều kiện về vốn còn được thể hiện qua mức tiết kiệm trong dân cư phản ánh tổng quan về lượng cung vốn của nền kinh tế, khả năng huy động các nguồn vốn hỗ trợ từ bên ngoài.
1.2.4.2. Điều kiện về cầu
dạng các loại hình dịch vụ khác nhau. Cầu đối với dịch vụ chứng khốn vì thế cũng rất đa dạng và phong phú. Khách hàng của CTCK là các tổ chức lớn trong nước và nước ngoài và một bộ phận lớn cư dân. Đánh giá về cầu đối với dịch vụ chứng khốn vì thế là một việc làm rất phức tạp. Cầu trong nước trên phương diện là một yếu tố trong môi trường quốc gia tác động đến năng lực cạnh tranh của hệ thống các CTCK ở những khía cạnh sau:
- Cấu trúc cầu trong nước đối với các dịch vụ chính của CTCK là: cầu về dịch vụ môi giới, dịch vụ lưu ký, dịch vụ tư vấn, dịch vụ bảo lãnh phát hành…
- Quy mô của tổng cầu và tốc độ tăng trưởng cũng như mức độ bão hòa của cầu: là yếu tố kích thích đầu tư và thu hút những thành viên mới tham gia thị trường.
- Cơ chế chuyển đổi cầu trong nước thành cầu quốc tế và ngược lại là một khía cạnh mới khi nghiên cứu về cầu. Nhu cầu đối với các sản phẩm, dịch vụ, đặc biệt là các sản phẩm, dịch vụ tài chính, chứng khốn có khả năng di chuyển rất cao cùng với sự di chuyển của các luồng vốn quốc tế, các hoạt động thanh toán quốc tế làm cho cầu trong nước và cầu quốc tế có mối liên hệ rất mật thiết.
1.2.4.3. Sự phát triển của các ngành liên quan và phụ trợ
Chứng khoán là ngành liên quan đến nhiều ngành khác trong nền kinh tế quốc dân. Những ngành có mối quan hệ phụ trợ và có liên kết mật thiết có thể kể đến là ngân hàng - tài chính, cơng nghệ thơng tin, bưu chính viễn thơng, dịch vụ kiểm tốn…
Trình độ phát triển của các ngành liên quan và phụ trợ kể trên có tác động trực tiếp đến sự phát triển của lĩnh vực chứng khoán. Thị trường tiền tệ hay các định chế tài chính phát triển vừa tạo áp lực buộc ngành chứng khoán phát triển, mặt khác tạo ra cơ hội hợp tác nghiên cứu, triển khai những ứng dụng công nghệ mới trong lĩnh vực tài chính - tiền tệ nói chung, nhờ đó các bên cùng có lợi và cùng phát triển.
Bưu chính viễn thơng, cơng nghệ thơng tin phát triển sẽ tạo lợi thế cho ngành chứng khoán trong việc tiến hành cải cách, đổi mới nhằm giảm chi phí giao dịch, ứng dụng cơng nghệ hiện đại tạo cơ sở cho sự khác biệt hóa sản phẩm và dịch vụ.
Dịch vụ kiểm toán cũng là ngành phụ trợ quan trọng của ngành chứng khốn. Dịch vụ kiểm tốn phát triển sẽ góp phần tăng cường cơng tác thẩm định báo cáo tài chính của các CTCK, về năng lực tài chính của các doanh nghiệp tham gia trên các sàn giao dịch và ngoài sàn giao dịch, trên cơ sở đó kiểm sốt chặt chẽ được tính chính xác của thơng tin tài chính.
1.2.4.4. Yếu tố kinh tế vĩ mô
Trong lĩnh vực ngân hàng - tài chính - chứng khốn, mơi trường kinh tế vĩ mơ có ý nghĩa to lớn đối với sự phát triển của toàn bộ hệ thống các CTCK. Vì thế, khi phân tích về năng lực cạnh tranh của các CTCK, chúng ta khơng thể khơng phân tích đến các yếu tố của môi trường kinh tế vĩ mơ.
Chứng khốn là một ngành chứa đựng nhiều rủi ro. Mỗi một biến động bất lợi của môi trường kinh tế vĩ mơ đều có thể ảnh hưởng đến hoạt động bình thường của các CTCK và tâm lý của các nhà đầu tư. Một nước có nền kinh tế phát triển ổn định, tốc độ tăng trưởng cao, các chỉ số về lạm phát, lãi suất, tỷ giá phát triển ổn định sẽ là một điều kiện hết sức thuận lợi cho sự phát triển của TTCK nói chung và các CTCK nói riêng. Ngược lại, sự bất ổn về kinh tế có thể tạo ra sự dè dặt, co cụm những nỗ lực đầu tư của các CTCK cũng như của khách hàng.
Nghiên cứu các chỉ tiêu của môi trường kinh tế vĩ mô cũng như chiều hướng phát triển của tồn bộ nền kinh tế cịn là cơ sở quan trọng để các nhà chiến lược hoạch định chiến lược đầu tư, đổi mới của mình.
1.2.4.5. Yếu tố văn hóa, xã hội
Năng lực cạnh tranh, đặc biệt là năng lực cạnh tranh quốc tế của một ngành có thể bị tác động rất nhiều bởi một số yếu tố về văn hóa, xã hội. Những đặc điểm đó tác động đến nhiều mặt của một ngành và trong lĩnh vực chứng khoán, tác động đến nhiều nhất đến yếu tố con người thông qua việc tác động đến nhu cầu và nguồn nhân lực.
Những đặc điểm xã hội ảnh hưởng đến cầu đối với dịch vụ chứng khốn có thể kể đến như lịng tin của dân chúng, thói quen tiêu dùng và tiết kiệm, trình độ
dân trí và mức độ hiểu biết về các dịch vụ chứng khoán, mức thu nhập của người dân. Bên cạnh đó, những đặc điểm về văn hóa (quan điểm về doanh nhân và kinh doanh, về sự giàu có, về sự thăng tiến, đạo đức nghề nghiệp, học tập và tự đào tạo, sự gắn bó với nghề nghiệp, quan điểm về rủi ro và sự thất bại) tạo ra ảnh hưởng đến cầu dịch chứng khoán, theo đó tác động đến năng lực cạnh tranh của các doanh nghiệp hoạt động trong lĩnh vực này.
1.3. KINH NGHIỆM CTCK NƯỚC NGOÀI TRONG VIỆC NÂNG CAO NĂNG LỰC CẠNH TRANH CẠNH TRANH
1.3.1. Nghiên cứu trường hợp: Tập đồn Merrill Lynch
Việc phân tích năng lực cạnh tranh của một CTCK trong nước trong bối cảnh hội nhập kinh tế quốc tế nhất thiết phải được gắn với việc phân tích năng lực cạnh tranh của CTCK nước ngồi điển hình. Trong khn khổ luận văn này, tác giả nghiên cứu trường hợp Tập đoàn Merrill Lynch.
Được thành lập năm 1914 dưới tên Charles E. Merrill & Co, đến nay, sau gần 100 năm hoạt động, đội ngũ nhân viên của Merrill Lynch đã lên đến hơn 63.100 người. Merrill Lynch nằm trong số các cơng ty hàng đầu về chứng khốn, quản lý tài sản, tư vấn và hoạt động trên thị trường vốn hàng đầu của Mỹ và thế giới.
Mạng lưới hoạt động của Merrill Lynch trải trên 40 quốc gia với các văn phịng đại diện và các cơng ty thành viên. Có thể coi đó là sức mạnh trên thị trường toàn cầu của doanh nghiệp này. Tính đến hết quý 1 năm 2008, Merrill Lynch đạt doanh thu ròng khoảng 2,9 tỷ USD, tổng giá trị tài sản quản lý ước đạt 1,6 nghìn tỷ USD, tổng vốn cổ đông là 36,5 tỷ USD và hiện đang xếp thứ 30 trong bảng xếp hạng Fortune 500.
Mã chứng khoán niêm yết của Merrill Lynch là MER đã trở nên quen thuộc và tiếng nói của Merrill Lynch có uy tín lớn trên tồn thế giới. Merrill Lynch đã đưa ra một vài nhận định về TTCK Việt Nam, trong đó chính xác có, nhầm lẫn cũng có bởi TTCK Việt Nam cịn non trẻ, chưa đủ lớn và chưa đủ trải nghiệm để vận hành theo đúng những quy luật hiện hành của chứng khoán quốc tế.
Để có thể đưa ra được một đánh giá khái quát về sức cạnh tranh của Merrill Lynch, cần thiết phải đi sâu hơn vào các hoạt động và quản trị công ty của Merrill Lynch.
a, Sản phẩm và dịch vụ
Merrill Lynch, tên chi tiết là Merrill Lynch & Co. Inc., là một tập đồn hoạt
động thơng qua các công ty con, cung cấp đa dạng các dịch vụ trên thị trường vốn; ngân hàng đầu tư; các dịch vụ tư vấn, quản lý tài sản, quản lý đầu tư, bảo hiểm; hoạt động ngân hàng và các sản phẩm cũng như dịch vụ có liên quan. Dưới đây là liệt kê chi tiết các sản phẩm và dịch vụ mà Merrill Lynch cung cấp, qua đó có thể thấy được sức mạnh và khả năng quản trị doanh nghiệp rất chuyên nghiệp của Merrill Lynch:
- Dịch vụ chứng khốn bao gồm: mơi giới chứng khoán, đại lý phân phối, phát hành chứng khốn và các hoạt động có liên quan như:
+ Cấp vốn cho doanh nghiệp thông qua việc mua vào cổ phiếu của doanh nghiệp đó;
+ Cung cấp các hợp đồng tương lai, hợp đồng kỳ hạn, quyền chọn.
+ Cung cấp và thực hiện các dịch vụ Swaps (hợp đồng hốn đổi), kinh doanh tiền tệ, bn bán hàng hóa (commodities);
+ Dịch vụ chung quỹ (mutual funds); và + Các sản phẩm phái sinh khác.
- Dịch vụ ngân hàng đầu tư với các sản phẩm: + Mua lại và sáp nhập (M&A);
+ Định giá chiến lược;
+ Các hoạt động khác trong tư vấn tài chính doanh nghiệp. - Tự doanh tài sản tư nhân và các hoạt động tự doanh khác.
- Dịch vụ thanh toán chứng khoán, thỏa thuận mua bán chứng khốn, hoạt động tài chính, bao gồm cả mơi giới sơ cấp.
- Các sản phẩm và dịch vụ quản lý tài sản, bao gồm hoạch định kế hoạch tài chính, kế hoạch hưu trí.
- Hoạt động ngân hàng, ủy thác, cho vay và các dịch vụ liên quan khác: + Cho vay cầm cố;
+ Ủy thác thanh toán; + Cho vay thương mại;
+ Cho vay trên cơ sở chứng khoán; + Quản lý tiền mặt.
- Sản phẩm bảo hiểm, trợ cấp và bảo lãnh hàng năm. - Dịch vụ quản lý đầu tư và tư vấn đầu tư.
- Nghiên cứu đầu tư toàn cầu, bao gồm: + Nghiên cứu tài sản;
+ Nghiên cứu kinh tế; + Nghiên cứu thu nhập; + Chiến lược tài sản;
+ Chứng khốn có liên quan đến tài sản; + Chiến lược quản lý tài sản.
- Bên cạnh việc cung cấp đa dạng các sản phẩm, Merrill Lynch còn sở hữu gần một nửa tài sản của BlackRock - Công ty quản lý tài sản hàng đầu tại Mỹ. Cổ phần của BlackRock được giao dịch đại chúng và hiện Công ty này đang quản lý trên 1.000 tỷ USD.
b, Định vị chiến lược
Ban lãnh đạo Merrill Lynch luôn đặt doanh nghiệp của mình vào vị trí một ngân hàng đầu tư tồn cầu nổi trội, một cơng ty tư vấn và quản lý tài sản, một đối tác thiết thực của khách hàng.
c, Nguyên tắc của Merrill Lynch
Với định vị chiến lược nêu trên, Ban lãnh đạo Merrill Lynch cần có một hệ thống các nguyên tắc để quản lý chặt chẽ doanh nghiệp và hướng doanh nghiệp đến thành cơng. Các ngun tắc đó là:
* Khách hàng là trung tâm: Khách hàng là động lực đằng sau mọi hoạt động tại
Merrill Lynch.
Hiểu được khách hàng qua tiên đốn, từ đó đáp ứng nhu cầu của họ.
Đưa ra lời khuyên và chỉ dẫn với giá trị gia tăng cho khách hàng bằng việc phân tích nhu cầu khách hàng và giải quyết các khó khăn.
Cung cấp một hệ thống nhiều nhất, chất lượng tốt nhất các sản phẩm và dịch vụ mà khách hàng dễ dàng sử dụng.
Gây dựng, phát triển và duy trì mối quan hệ dài hạn với khách hàng bằng việc