CHƯƠNG 3 : PHƯƠNGPHÁP NGHIÊN CỨU
5.2.5. Thúc đẩy sự phát triển của hệ thống ngân hàng trên phương diện nhà tạo
thị trường
Kết quả kiểm định ở chương 4 đã cho ta thấy quy mơ hệ thống ngân hàng có tác động thuận chiều tới quy mô thị trường trái phiếu doanh nghiệp. Hệ thống ngân hàng, đặc biệt là các NHTM đóng vai trị quan trọng đối với nền kinh tế nói chung và thị trường TPDN nói riêng. Tại Việt Nam thời gian qua, các doanh nghiệp vẫn phụ thuộc vốn vay từ các NHTM rất nhiều. Đặc biệt, việc các doanh nghiệp vừa và nhỏ huy động vốn từ phát hành trái phiếu là điều không tưởng.
Tuy nhiên, vào tháng 11/2019, NHNN đã ban hành Thơng tư 22/2019/TT - NHNN quy định lộ trình giảm dần tỷ lệ tối đa của vốn ngắn hạn cho vay trung dài hạn tại các NHTM. Lộ trình bao gồm 3 giai đoạn bắt đầu từ 2020 đến 2022 với mục tiêu là đưa tỷ lệ này về 30% sau 2 quý đầu năm 2022. Điều này sẽ làm các doanh nghiệp gặp khó khăn hơn khi huy động vốn trung và dài hạn từ NHTM và bắt buộc phải chuyển sang hướng huy động vốn trung và dài hạn khác như phát hành trái phiểu hay cổ phiếu. Tuy mục đích chính của Thơng tư 22 là tăng cường an tồn, quản lý thanh khoản của NHTM nhưng phần nào cũng sẽ tác động đến nhu cầu phát hành trái phiếu của doanh nghiệp.
Việc giảm cho vay của NHTM sẽ tác động tới doanh thu của ngân hàng trên phương diện là đối thủ cạnh tranh của TTCK nói chung và thị trường TPDN nói riêng trong việc cấp vốn cho doanh nghiệp. Vì thế trong mục tiêu phát triển hệ thống NHTM để tăng quy mơ của thị trường TPDN, cần xác định vai trị của NHTM là các nhà tạo lập thị trường. Nhà tạo lập thị trường có vai trị lớn nhất là tạo tính thanh khoản cho các trái phiếu có tính thanh khoản thấp hoặc khơng có thanh khoản, từ đó thúc đẩy tăng quy mô của TPDN trên cả thị trường sơ cấp và thứ cấp. Đồng thời, vai trò nhà tạo lập thị trường cũng mang lại cho NHTM cơ hội hưởng chênh lệch giá, tìm kiếm lợi nhuận. Cần tạo động lực cho các NHTM trong việc trở thành nhà tạo lập thị trường của thị trường TPDN.
Việc giảm cho vay của NHTM sẽ tác động tới doanh thu của ngân hàng trên phương diện là đối thủ cạnh tranh của TTCK nói chung và thị trường TPDN nói riêng trong việc cấp vốn cho doanh nghiệp. Vì thế trong mục tiêu phát triển hệ thống NHTM để tăng quy mô của thị trường TPDN, cần xác định vai trò của NHTM là các nhà tạo lập thị trường. Nhà tạo lập thị trường có vai trị lớn nhất là tạo tính thanh khoản cho các trái phiếu có tính thanh khoản thấp hoặc khơng có thanh khoản, từ đó thúc đẩy tăng quy mơ của TPDN trên cả thị trường sơ cấp và thứ cấp. Đồng thời, vai trò nhà tạo lập thị trường cũng mang lại cho NHTM cơ hội hưởng chênh lệch giá, tìm kiếm lợi nhuận. Cần tạo động lực cho các NHTM trong việc trở thành nhà tạo lập thị trường của thị trường TPDN. TPDN ra cơng chúng, ngồi việc nỗ lực của doanh nghiệp phát hành, cần tăng cường các biện pháp kiểm soát thị trường, cho phép các NĐT cá nhân tham gia kiểm soát hoạt động của các chủ thể khác trên thị trường TPDN. Trong đó, cần thiết nhất là tăng tính minh bạch về hoạt động của doanh nghiệp phát hành và phát triển hoạt động định hạng tín nhiệm doanh nghiệp. Bên cạnh đó, doanh nghiệp cần tăng hiệu quả hoạt động kinh doanh mang lại lợi nhuận cho doanh nghiệp,