2.8.1. Thông báo phát hành trái phiếu
Điều 25, Quyết định số 07/2011/QĐ-NHNN đã quy định cụ thể về việc thông báo phát hành giấy tờ có giá dài hạn (trong đó có trái phiếu) của các tổ chức tín. Theo đó, các NHTM thực hiện về việc thông báo phát hành trái phiếu như sau:
(1) NHTM chủ động tổ chức các đợt phát hành trái phiếu trong phạm vi kế hoạch phát hành của năm tài chính đã được xét duyệt. (2) Trường hợp tổ chức tín dụng đã được chấp thuận kế hoạch phát hành giấy tờ có giá dài hạn của năm tài chính nhưng không tổ chức phát hành phải báo cáo Ngân hàng Nhà nước (Vụ Chính sách tiền tệ). (3) Trước thời điểm phát hành ít nhất ba ngày làm việc, NHTM phải gửi Thông báo phát hành giấy tờ có giá dài hạn của đợt phát hành dự kiến về Ngân hàng Nhà nước (Vụ Chính sách tiền tệ).
hành; Hình thức phát hành; Địa điểm phát hành; Thời hạn trái phiếu; Thời hạn phát hành; Lãi suất, Phương thức trả lãi, Thời điểm, địa điểm trả lãi; Địa điểm thanh toán tiền gốc trái phiếu; Các nội dung thông báo khác của NHTM phát hành
NHTM chỉ được phát hành vượt quá kế hoạch đã được xét duyệt khi được Thống đốc Ngân hàng Nhà nước chấp thuận bằng văn bản. Hồ sơ đề nghị xem xét bổ sung kế hoạch phát hành giấy tờ có giá dài hạn của năm tài chính bao gồm: Đơn đề nghị phát hành giấy tờ có giá dài hạn bổ sung, kế hoạch phát hành giấy tờ có giá dài hạn điều chỉnh, kế hoạch kinh doanh của năm tài chính điều chỉnh.
2.8.2. Công bố thông tin phát hành trái phiếu
Có thể nói thị trường chứng khoán nói chung và thị trường trái phiếu nói riêng là thị trường cao cấp, thị trường của thông tin. Với một nhà đầu tư khi tham gia thị trường này, họ phải có thông tin và kỹ năng đầu tư. Thiếu một trong hai, nhà đầu tư sẽ thất bại. Vì vậy, việc minh bạch thông tin của thị trường chứng khoán nói chung và của thị trường trái phiếu nói riêng là điều quan trọng và cần thiết để bảo vệ quyền lợi của các nhà đầu tư và thu hút các nhà đầu tư góp phần làm bình ổn và phát triển thị trường chứng khoán nói chung và thị trường trái phiếu nói riêng. Pháp luật Việt Nam đã có những khung pháp lý quy định về việc công bố thông tin đối với việc phát hành trái phiếu như sau:
2.8.2.1. Công bố thông tin đối với chào bán trái phiếu ra công chúng.
Theo quy định tại Điều 102 Luật CK năm 2006, đã được sửa đổi, bổ sung một số điều năm 2010 thì việc công bố thông tin của tổ chức phát hành thực hiện chào bán trái phiếu ra công chúng được quy định như sau:
(i) Tổ chức phát hành thực hiện chào bán trái phiếu ra công chúng phải công bố thông tin định kỳ theo quy định tại khoản 1 Điều 101 của Luật chứng khoán năm 2006. Theo đó, trong thời hạn mười ngày, kể từ ngày có báo cáo tài chính năm được kiểm
toán, tổ chức phát hành phải công bố thông tin định kỳ về báo cáo tài chính năm theo quy định tại khoản 1 và khoản 2 Điều 16 của Luật này.
(ii) Tổ chức phát hành thực hiện chào bán trái phiếu ra công chúng phải công bố thông tin bất thường trong thời hạn bảy mươi hai giờ, kể từ khi xảy ra một trong các sự kiện quy định tại các điểm a, b và c khoản 2 và khoản 3 Điều 101 của Luật chứng khoán năm 2006. Tuy nhiên, theo đánh giá của các chuyên gia quốc tế thì các quy định trong Luật CK năm 2006 về công bố thông tin chưa đủ mạnh và chưa có các quy định chi tiết cụ thể về phát hành trái phiếu ra công chúng, mức độ minh bạch thông tin của thị trường chứng khoán nói chung và thị trường trái phiếu nói riêng ở Việt Nam hiện rất kém. Việc bảo vệ nhà đầu tư nhỏ từ chính sách thông tin vĩ mô, giao dịch mua bán… không được đảm bảo. Nhà đầu tư không được bảo vệ thì họ sẽ nhanh chóng rút vốn. Nhà đầu tư rút vốn thì thị trường suy giảm, thậm chí khủng hoảng [21]. Để hoàn thiện và khắc phục những nhược điểm về việc công bố thông tin đối với phát hành trái phiếu ra công chúng, ngày 5 tháng 4 năm 2012, Bộ Tài Chính đã ban hành Thông tư số 52/2012/TT-BTC hướng dẫn về việc công bố thông tin trên thị trường chứng khoán. Theo đó Tổ chức phát hành trái phiếu doanh nghiệp ra công chúng phải công bố thông tin định kỳ về Báo cáo tài chính năm, Báo cáo thường niên theo quy định tại khoản 1, khoản 2 Điều 7 Thông tư; việc công bố thông tin bất thường theo quy định tại điểm 1.1, điểm 1.2 khoản 1, khoản 2 và khoản 3 Điều 8 Thông tư ; Trường hợp phát hành trái phiếu chuyển đổi không bắt buộc, tổ chức phát hành phải gửi thư thông báo tới từng trái chủ và thực hiện công bố thông tin về thời gian, tỷ lệ, giá, địa điểm đăng ký chuyển đổi chậm nhất một (01) tháng trước ngày chuyển đổi trái phiếu trên các ấn phẩm, trang thông tin điện tử của tổ chức phát hành và trên các phương tiện công bố thông tin của UBCKNN [14]
2.8.2.1. Công bố thông tin đối với phát hành trái phiếu riêng lẻ trong nước và phát hành trái phiếu quốc tế.
* Đối với phát hành trái phiếu trong nước
a) Doanh nghiệp phát hành có trách nhiệm công bố thông tin cho các nhà đầu tư đăng ký mua trái phiếu. Việc công bố thông tin không được chứa đựng nội dung có tính chất quảng cáo, mời chào và không được đăng tải công khai trên các phương tiện thông tin đại chúng, trừ trường hợp công bố thông tin theo pháp luật về chứng khoán và các văn bản pháp luật có liên quan. Nội dung công bố thông tin bao gồm:
- Tổng giá trị trái phiếu và kỳ hạn phát hành;
- Tình hình tài chính của doanh nghiệp tại thời điểm phát hành;
- Phương án phát hành trái phiếu, kế hoạch sử dụng tiền thu được từ phát hành trái phiếu, phương án trả nợ gốc, lãi trái phiếu đã được cấp có thẩm quyền thông qua;
- Kết quả xếp loại của tổ chức định mức tín nhiệm (nếu có).
b) Sau mười lăm (15) ngày kể từ khi hoàn tất đợt phát hành trái phiếu, doanh nghiệp phát hành phải thực hiện công bố thông tin về kết quả đợt phát hành với các nội dung cơ bản sau:
- Khối lượng trái phiếu phát hành thành công; - Kỳ hạn và lãi suất trái phiếu.
* Đối với phát hành trái phiếu quốc tế: Doanh nghiệp bao gồm NHTM phát
hành trái phiếu ra thị trường quốc tế thực hiện công bố thông tin theo quy định tại thị trường phát hành.
Thực tế cho thấy thị trường chứng khoán nói chung và thị trường trái phiếu nói riêng còn tồn tại nhiều lỗ hổng từ cơ chế, chính sách vẫn hiện hữu và chưa được “vá”. Cũng có một số ý kiến xuất phát từ chính những cơ quan có thẩm quyền cho rằng họ còn có mặt này mặt khác non yếu. Và những non yếu đó là nguyên nhân khiến sự quản lý không theo kịp sự phát triển của thị trường. Bên cạnh đó, cũng có ý kiến cho rằng
các cơ quan quản lý Nhà nước và những người tạo ra chính sách chẳng “non” chút nào, họ biết rõ về sự vận hành của thị trường. Hơn nữa, những người làm chính sách cho thị trường chứng khoán Việt Nam cũng đã có rất nhiều cơ hội quan sát, học hỏi từ các thị trường phát triển trên thế giới. Kinh nghiệm của các nước phát triển trên thế gới cho thấy minh bạch thông tin trong phát hành trái phiếu nói riêng và trong thị trường chứng khoán nói chúng là việc làm quan trọng. Không minh bạch thì dù có công bố lợi nhuận tốt, thị trường cũng dễ hoảng loạn. Do cơ chế giám sát không tốt, cơ quan quản lý không đủ mạnh và chưa đủ tầm bao quát nên cũng góp phần làm cho “kỷ luật thông tin” ở các doanh nghiệp không nghiêm. Như vậy, về phía doanh nghiệp, công bố thông tin theo định kỳ, ngoài khía cạnh là một nghĩa vụ phải làm, doanh nghiệp nên nhận thức rằng nghĩa vụ công bố thông tin là một điều cần phải tuân thủ. Nhưng bên cạnh đó, doanh nghiệp cũng nên chủ động “tiếp thị thông tin” đến nhóm nhà đầu tư hay nhà đầu cơ phù hợp với chiến lược đầu tư phát triển dài hạn của doanh nghiệp. Việc minh bạch thông tin giúp doanh nghiệp lựa chọn được nhà đầu tư đồng hành với mình trong phát triển sản xuất kinh doanh qua từng giai đoạn. Có thể khẳng định rằng minh bạch thông tin, vừa là nghĩa vụ, vừa là lợi ích của chính doanh nghiệp [22]
* Báo cáo cho cơ quan quản lý nhà nước
Chậm nhất sau 10 ngày làm việc kể từ khi kết thúc đợt phát hành, NHTM báo cáo bằng văn bản kết quả phát hành trái phiếu theo mẫu về Ngân hàng Nhà nước (Vụ Chính sách tiền tệ) và Ngân hàng Nhà nước chi nhánh tỉnh, thành phố trực thuộc trung ương nơi NHTM đó đóng trụ sở chính.