III. Một số bài học kinh nghiệm cho sự phỏt triển của thị trƣờng bảo hiểm Việt
3.3.4 Sử dụng hiệu quả nguồn vốn cụng ty
Để hoạt động đầu tƣ thực sự mang lại hiệu quả, tƣơng xứng với tiềm năng về vốn, đồng thời đạt lợi nhuận cao nhất trờn cơ sở vẫn đảm bảo đƣợc những nguyờn tắc đầu tƣ của ngành bảo hiểm, cỏc cụng ty bảo hiểm Việt Nam cần chỳ trọng một số giải phỏp sau:
Cụng ty bảo hiểm phải thực hiện chức năng trở thành nhà phỏt hành chứng khoỏn một cỏch thực chất: Theo định hƣớng phỏt triển thị trƣờng bảo
hiểm, cỏc doanh nghiệp bảo hiểm sẽ đƣợc tổ chức lại hoạt động theo mụ hỡnh cụng ty cổ phần. Doanh nghiệp bảo hiểm cú thể thực hiện tăng cung hàng húa cho thị trƣờng vốn trong cỏc trƣờng hợp: i, Cổ phần húa cho cỏc doanh nghiệp trực thuộc phỏt hành cổ phiếu lần đầu; ii, Phỏt hành thờm cổ phiếu để tăng vốn điều lệ và thu hỳt thờm vốn từ cỏc thành phần kinh tế khỏc; iii, Bỏn bớt phần vốn tại cỏc doanh nghiệp đó cổ phần húa; iv, Phỏt hành thờm trỏi phiếu để huy động vốn phục vụ cho cỏc dự ỏn đầu tƣ và kinh doanh.
Cụng ty bảo hiểm phải phỏt huy tốt vai trũ của một định chế trung gian trờn thị trƣờng vốn: Với vai trũ là một định chế trung gian hoạt động trờn thị
ngƣời cú vốn đến ngƣời cần vốn. Một số hoạt động mà cụng ty bảo hiểm cú thể tham gia với vai trũ định chế trung gian tài chớnh là:
(1) Thực hiện bảo lónh phỏt hành trỏi phiếu chớnh phủ, trỏi phiếu chớnh quyền địa phƣơng và trỏi phiếu doanh nghiệp. Theo phƣơng thức này, cụng ty bảo hiểm là tổ chức đứng ra cam kết với tổ chức phỏt hành về việc mua một phần hoặc toàn bộ số lƣợng trỏi phiếu đƣợc phỏt hành trong từng đợt để phõn phối cho cỏc nhà đầu tƣ. Cỏc cụng ty bảo hiểm cú thể tham gia bảo lónh phỏt hành theo phƣơng thức đồng bảo lónh, hoặc là tổ chức bảo lónh phỏt hành chớnh, hoặc là tổ chức bảo lónh phỏt hành duy nhất.
(2) Tổ chức thực hiện tăng cƣờng tớn nhiệm cho cỏc đợt phỏt hành trỏi phiếu của cỏc doanh nghiệp để đảm bảo việc phỏt hành trỏi phiếu của cỏc doanh nghiệp thành cụng. Theo thụng lệ chung, trỏi phiếu của cỏc doanh nghiệp cú thể phỏt hành dƣới cỏc hỡnh thức trỏi phiếu cú bảo đảm và trỏi phiếu khụng cú bảo đảm. Trỏi phiếu cú bảo đảm cú thể đƣợc bảo lónh bằng chớnh tài sản của tổ chức phỏt hành hoặc thụng qua cơ chế bảo lónh thanh toỏn của bờn thứ ba. Trong điều kiện TTCK phỏt triển, cỏc hoạt động phỏt hành chứng khoỏn sẽ ngày càng đa dạng, trong đú co cỏc loại chứng khoỏn đƣợc phỏt hành trờn cơ sở cỏc khoản nợ hoặc cỏc luồng tiền phải thu trong tƣơng lai. Để đảm bảo phỏt hành cỏc đợt chứng khoỏn này thành cụng, tổ chức phỏt hành cũng thƣờng sử dụng cơ chế tăng cƣờng định mức tớn nhiệm “ngoại sinh” thụng qua việc bảo lónh thanh toỏn của mọt tổ chức tài chớnh cú uy tớn từ bờn ngoài. Một số cụng ty bảo hiểm lớn cú khả năng thực hiện chức năng này.
(3) Thành lập cỏc tổ chức trực thuộc để cung ứng dịch vụ trờn TTCK. Cỏc doanh nghiệp này cú thể là cụng ty chứng khoỏn hoặc cụng ty quản lý quỹ đƣợc thành lập dƣới hỡnh thức cụng ty TNHH hoặc cụng ty cổ phần.
(4) Ngoài cỏc hoạt động trờn, theo quy định của phỏp luật hiện hành, doanh nghiệp bảo hiểm cũng cú thể cung cấp dịch vụ cho vay theo hƣớng dẫn của Ngõn hàng Nhà nƣớc từ nguồn nhàn rỗi tạm thời của Quỹ dự phũng rủi ro bảo hiểm.
Cụng ty bảo hiểm phải phỏt huy tốt vai trũ của một nhà đầu tƣ trờn thị trƣờng vốn: Đầu tƣ tài chớnh là một lĩnh vực đũi hỏi sự nhạy bộn cao. Để thực hiện
tốt nghiệp vụ này, cỏc doanh nghiệp bảo hiểm cần:
Xỏc định cơ cấu danh mục đầu tư hợp lý trờn cơ sở cỏc giới hạn quy định của Luật Kinh doanh bảo hiểm và chiến lƣợc phỏt triển của từng doanh nghiệp trong mỗi thời kỳ nhằm gia tăng mức sinh lợi và đảm bảo an toàn trong hoạt động. Trong giai đoạn trƣớc mắt, cơ cấu đầu tƣ cú thể tập trung nhiều vào cỏc cụng cụ cú thu nhập cố định nhƣ trỏi phiếu, sau đú dần cú sự điều chỉnh phự hợp với sự phỏt triển của nền kinh tế đảm vảo cú một cơ cấu đầu tƣ hợp lý giữa cổ phiếu, trỏi phiếu, bất động sản và cỏc lĩnh vực đầu tƣ khỏc.
Xõy dựng quy trỡnh phõn tớch đầu tƣ: từ phõn tớch vĩ mụ đến phõn tớch ngành, phõn tớch doanh nghiệp, phõn tớch rủi ro, quyết định đầu tƣ và theo dừi, quản lý sau đầu tƣ. Trong quy trỡnh đầu tƣ cần đặc biệt lƣu ý tới việc phõn tớch rủi ro vỡ đõy là vấn đề quan trọng khi xỏc định giỏ của cỏc cụng cụ tài chớnh đầu tƣ và hạn chế, phũng ngừa cỏc rủi ro cú thể phỏt sinh.
Xõy dựng bộ mỏy chuyờn nghiệp trong quản lý đầu tƣ: Cỏn bộ quản lý đầu tƣ phải là chuyờn gia cú kiến thức chuyờn sõu về chứng khoỏn và đầu tƣ tài chớnh. Thành lập cụng ty quản lý đầu tƣ, phạm vi hoạt động của cụng ty này khụng chỉ là thực hiện quản lý đầu tƣ từ nguồn vốn của từng doanh nghiệp bảo hiểm mà cũn cú thể cung cấp dịch vụ quản lý cho cỏc quỹ đầu tƣ chứng khoỏn khỏc.