CHƢƠNG 5 KẾT QUẢ NGHIÊN CỨU ĐỊNH LƢỢNG
5.3. Thảo luận kết quả nghiên cứu
Thứ nhất, kết quả phƣơng trình hồi quy 5.1 cho thấy tăng trƣởng tín dụng có tác
động cùng chiều (+) đến tỷ lệ ROE của ngân hàng, trong trƣờng hợp các nhân tố khác khơng thay đổi, trung bình tốc độ tăng trƣởng tín dụng tăng thì ROE tăng và ngƣợc lại (với mức ý nghĩa 5%). Điều này tƣơng đồng với kết quả nghiên cứu của Dietrich và Wanzenried (2011), Miller và Noulas (1997) và Lê Ngọc Thùy Trang (2013) đã chứng minh trƣớc đó. Thực tế tại Việt Nam, danh mục tín dụng đóng vai trị quan trọng vì nó thu hút hầu hết nguồn vốn ngân hàng, đồng thời cũng mang lại nguồn thu chủ yếu cho các ngân hàng thƣơng mại, qua đó có thể đánh giá đƣợc kết quả hoạt động kinh doanh của ngân hàng. Do đó, khi các ngân hàng có tốc độ tăng trƣởng tín dụng cao thì thu nhập từ lãi tạo ra từ các khoản cho vay càng cao, lợi nhuận sau thuế tăng làm tỷ suất lợi nhuận trên vốn chủ sở hữu càng cao.
Thứ hai, quy mô tác động ngƣợc chiều đến kết quả hoạt động của các ngân
hàng. Mặc dù, kết quả này ngƣợc chiều với kỳ vọng của tác giả cũng nhƣ kết luận trƣớc đó của nhiều tác giả nhƣ Boyd và Runkle (1993), Short (1997), Taramisa (2007),
Nguyễn Việt Hùng (2008), Ramlall (2009) và Igan (2011) nhƣng cũng tƣơng đồng với chứng minh ca Demirgỹỗ-Kunt, Laeven v Levine (2004), Fungacova và Pghosyan (2011) khi tìm ra tác động ngƣợc chiều của quy mô đến khả năng sinh lời của ngân hàng. Việc mở rộng quy mơ sẽ làm cho chi phí tăng cao, sự phát triển về trình độ quản lý, nguồn nhân lực không theo kịp sự phát triển của quy mô khiến rủi ro ngân hàng tăng cao từ đó giảm hiệu quả hoạt động của các ngân hàng. Theo Nguyễn Phƣơng Chi (2013) ở Việt Nam các ngân hàng có quy mơ lớn nhƣ VCB, BIDV, ACB, Eximbank, Sacombank nhờ vào sức mạnh thị trƣờng mới có thể thu hút đƣợc nguồn vốn huy động lớn từ các tập đồn, tổng cơng ty Nhà nƣớc với mức lãi suất thấp, chi phí đầu vào thấp trong điều kiện kinh tế phát triển và lạm phát đƣợc kiềm chế. Nhƣng trong điều kiện suy thoái, lạm phát tăng cao cũng nhƣ việc xuất hiện của nhiều kênh đầu tƣ nhƣ bất động sản, vàng, ngoại tệ, chứng khoán, quỹ mở nhƣ trong thời gian qua đã làm cho lƣợng tiền gửi của dân chúng vào ngân hàng giảm đi đáng kể. Các ngân hàng lớn này lại có lợi thế kinh tế theo quy mơ khi chi phí cố định đƣợc phân bổ cho khối lƣợng giao dịch lớn, tuy nhiên với việc sụt giảm lƣợng tiền gửi đã phân tích nhƣ trên thì lúc này lợi thế quy mơ khơng cịn nữa, chi phí quy mơ ngân hàng sẽ ảnh hƣởng đến tình hình hoạt động của các ngân hàng mà cụ thể là làm giảm lợi nhuận và khả năng sinh lời.
Thứ ba, tính thanh khoản đại diện bởi biến tỷ lệ cho vay trên tổng tài sản có tác
động ngƣợc chiều đến khả năng sinh lời của ngân hàng, tƣơng đồng với kết quả nghiên cứu của Nguyễn Phƣơng Chi (2013) trƣớc đó. Tỷ lệ cho vay trên tổng tài sản phản ánh mức độ tài sản có đƣợc sử dụng để cấp tín dụng cho khách hàng. Tỷ lệ này cao thì khả năng sinh lợi của ngân hàng đƣợc cải thiện. Trong tổng tài sản Có của ngân hàng thì tài sản tín dụng tạo ra lợi nhuận nhiều nhất nhƣng cũng chứa đựng nhều rủi ro nhất. Do đó, khi các ngân hàng có tỷ lệ cho vay vƣợt quá năng lực tài chính cũng nhƣ khả năng thanh tốn đã tác động ngƣợc chiều đến lợi nhuận của ngân hàng.
Thứ tư, các ngân hàng TMCP có vốn góp Nhà nƣớc có khả năng sinh lời cao
trong việc huy động nguồn vốn huy động với chi phí thấp do có tỷ lệ tiền gửi không kỳ hạn của các tổng cơng ty, tập đồn, các tổ chức bảo hiểm, Kho bạc Nhà nƣớc và nguồn vốn giải ngân ODA, khác với nhóm các ngân hàng TMCP tƣ nhân, vì khơng có đƣợc lợi thế tiếp cận nhóm khách hàng lớn nên tập trung vào phân khúc khách hàng cá nhân, khách hàng doanh nghiệp vừa và nhỏ. Hơn nữa vì các ngân hàng có vốn góp Nhà nƣớc nhƣ Vietinbank, VCB, BIDV đƣợc thành lập trƣớc với sự quản lý của Nhà nƣớc nên thƣơng hiệu, mức độ tin cậy và thị phần cao hơn. Ngoài ra, việc đƣợc tiếp cận với những chƣơng trình cho vay của Chính phủ nhƣ các gói hỗ trợ cho vay doanh nghiệp theo Thông tƣ số 08/2014/TT-NHNN ngày 17/03/2014, gói hỗ trợ cho vay mua nhà ở xã hội với các mức lãi suất ƣu đãi cũng là cơ hội để các ngân hàng này thu hút lƣợng lớn khách hàng.
Thứ năm, tốc độ tăng trƣởng đại diện bởi biến tốc độ tăng trƣởng GDP có ảnh
hƣởng cùng chiều đến kết quả hoạt động của ngân hàng. Kết quả này phù hợp với nghiên cứu của Claeys và Vennet (2008), Lê Ngọc Thùy Trang (2013) hay trong nghiên cứu của Hassan (2003) nhận định kinh tế tăng trƣởng cao có tác động tích cực đến mọi hoạt động trong nền kinh tế. Khi kinh tế tăng trƣởng tốt, hoạt động kinh doanh của các chủ thể thuận lợi nên việc cấp tín dụng cũng tăng lên. Tín dụng tăng trƣởng là nguyên nhân khiến doanh thu từ lãi tăng. Ngoài ra, việc các ngành kinh tế đều hoạt động tốt giúp ngân hàng thuận lợi trong việc phát triển các hoạt động dịch vụ, kinh doanh ngoại hối và mua bán chứng khoán khiến lợi nhuận tăng trƣởng.
Thứ sáu, tác động của tăng trƣởng tín dụng đến kết quả hoạt động của các ngân
hàng là khác nhau giữa các giai đoạn phát triển kinh tế. Kết quả nghiên cứu cho thấy trong giai đoạn tăng trƣởng bình thƣờng 2012 - 2015, việc tăng tốc độ tăng trƣởng tín dụng lại có ý nghĩa tích cực đến tỷ lệ ROA và ROE của ngân hàng trong khi việc tăng tốc độ tăng trƣởng tín dụng trong giai đoạn tăng trƣởng nóng 2008 – 2011 lại khơng có ý nghĩa với cả hai biến phụ thuộc ROE và ROA. Kết quả nghiên cứu phù hợp với kỳ vọng của tác giả và tƣơng đồng với kết luận của DeLiz và cộng sự (2000). Ơng đã tìm
thấy tăng trƣởng tín dụng thƣờng đi kèm với chu kỳ phát triển của nền kinh tế. Tín dụng sẽ có tốc độ tăng trƣởng nhanh hơn tốc độ tăng trƣởng GDP trong điều kiện kinh tế thuận lợi và giảm nhanh hơn đà giảm GDP khi nền kinh tế suy thoái. Ngun nhân của sự khác biệt có thể giải thích dựa trên quy luật cung cầu vốn vay. Yếu tố cầu phụ thuộc nhiều vào khuynh hƣớng đầu tƣ, tiêu dùng của nền kinh tế và lãi suất cho vay của ngân hàng. Yếu tố cung phụ thuộc chủ yếu vào chính sách tín dụng của ngân hàng. Khi nền kinh tế tăng trƣởng nóng, trƣớc áp lực cạnh tranh để phát triển, các ngân hàng có xu hƣớng nới lỏng các điều kiện xét duyệt tín dụng hay chạy đua theo tăng trƣởng bong bóng. Điều này sẽ tích lũy rủi ro và ảnh hƣởng tiêu cực đến kết quả hoạt động của ngân hàng, tƣơng tự nhƣ kết quả nghiên cứu của Keeton (1997). Cơng trình nghiên cứu của ơng chứng minh rằng tăng trƣởng tín dụng có thể làm tăng rủi ro từ đó tác động đến kết quả hoạt động. Ngƣợc lại, trong điều kiện kinh tế bình thƣờng, tăng trƣởng tín dụng khơng bắt nguồn từ việc tăng nguồn cung mà bắt nguồn từ việc tăng cầu tín dụng. Tăng cầu tín dụng do khách hàng muốn mở rộng sản xuất kinh doanh hoặc muốn tăng tỷ trọng vốn ngân hàng trong tổng vốn kinh doanh (khi chi phí huy động vốn từ các nguồn khác nhƣ chủ sở hữu hiện tại hoặc nguồn huy động từ thị trƣờng chịu mức chi phí cao hơn vốn vay ngân hàng). Trƣớc tình hình cầu tín dụng tăng cao, các ngân hàng thƣờng tăng lãi suất cho vay hoặc tăng tiêu chuẩn xét duyệt tín dụng. Điều này giúp ngân hàng có đƣợc những món vay chất lƣợng mà vẫn có mức lợi nhuận cao hay tăng trƣởng tín dụng tác động cùng chiều đến kết quả hoạt động của ngân hàng
Kết luận chƣơng 5
Qua kết quả nghiên cứu định lƣợng thu đƣợc, chƣơng 5 nhận định tăng trƣởng tín dụng có tác động cùng chiều tới kết quả hoạt động của ngân hàng đồng thời tác động này là có sự khác biệt giữa các giai đoạn phát triển kinh tế. Trên cơ sở lý thuyết, kết luận của các nghiên cứu trƣớc đây cũng nhƣ kết quả phƣơng trình hồi quy, tác giả tiến hành giải thích mức độ tác động của những nhân tố đồng thời tìm ngun nhân khơng có ý nghĩa thống kê của một số nhân tố nhƣ quy mô cho vay, lạm phát và tỷ lệ
cho vay trên tiền gửi khách hàng. Đây là bƣớc đệm cuối cùng để luận văn đƣa ra những kết luận chung nhất ở chƣơng 6 từ đó đề ra những kiến nghị nâng cao hiệu quả hoạt động của ngân hàng trên cơ sở tác động của tăng trƣởng tín dụng.