Nguồn: Báo cáo tài chính tổng hợp tại công ty Intimex
Với các thông số về doanh thu và lợi nhuận của công ty cho thấy, công ty đã có những thành tích nhất định trong hoạt động kinh doanh, luôn vượt mức chỉ tiêu về doanh thu và lợi nhuận Bộ giao cho, hoàn thành vượt mức các chỉ tiêu nộp Ngân sách. Đấy là những kết quả đáng khích lệ, cho thấy doanh nghiệp đã sử dụng vốn cho hoạt động kinh doanh đạt kết quả tốt. Tỷ trọng vốn cố định của công ty luôn tăng qua các năm chứng tỏ công ty đã ý thức được vai trò quan trọng của vốn cố dịnh trong phát triển sản xuất kinh doanh, coi đây là yếu tố phát triển bền vững. Song đây cũng chính là yếu tố đã làm giảm tỷ suất doanh lợi doanh thu của doanh nghiệp. Một đồng doanh thu của doanh nghiệp thu dược cao nhất là 0,0012 trong năm 2003 và giảm đi chỉ còn 0,001 vào năm 2004. Đây là một tỷ lệ rất thấp so với các doanh nghiệp cùng loại trong khu vực và trên thế giới. Sở dĩ như vậy vì hoạt động đầu tư vào tài sản cố dịnh chủ yếu dựa vào nguồn vốn vay, đặc biệt là vốn vay ngân hàng nên phải chịu chi phí lãi vay rất lớn, làm giảm một cách đáng kể đến lợi nhuận của doanh nghịêp.
3,591 1,783 3,435 2,405 2,035 1,425 0 2,000 4,000 Năm 2002 Năm 2003 Năm 2004 Năm 2002 Năm 2003 Năm 2004 Năm 2002 2,035 1,425 Năm 2003 3,435 2,405 Năm 2004 3,591 1,783 Thực hiện Kế hoạch
Trong năm 2003, công ty đã hoàn thành và đưa vào sử dụng 5 dự án đầu tư, Bao gồm:
Dự án cải tạo, nâng cấp và mở rộng xí nghiệp may Intimex với tổng số vốn đầu tư là 6.290 tỷ đồng, trong đó nguồn vốn được sử dụng hoàn toàn là vay ngân hàng thương mại.
Dự án xí nghiệp chế biến nông sản xuất khẩu Bình Dương với tổng số vốn đầu tư là 10,8 tỷ đồng cũng hoàn toàn sử dụng nguồn vốn vay (Trong đó vay ngân hàng 2.488 tỷ, vay Quỹ hỗ trợ phát triển 6,6 tỷ....)
Dự án xây dựng nhà máy sản xuât tinh bột sắn xuất khẩu Intimex Nghệ An với tổng số vốn đầu tư là 65,2 tỷ đồng cũng hoàn toàn sử dụng nguồn vốn vay (Trong đó vay ngân hàng 6 tỷ, vay Quỹ hỗ trợ phát triển 46 tỷ, tự huy động là11,2 tỷ).
Dự án cải tạo siêu thị Hào Nam với tổng vốn đầu tư trên 14 tỷ, trong đó vay ngân hàng thưong mại hơn một nửa
Dự án xí nghiệp chế biến nông sản xuất khẩu Hưng Đông – Ngệ An với tổng số vốn đầu tư là 7,117 tỷ đồng, chủ yéu sử dụng nguồn vốn vay, vốn tự có chỉ hơn 2 tỷ đồng.
Ngoài ra, công ty còn có 8 dự án đang trong giai đoạn triển khai cũng sử dụng vốn vay là chủ yếu.
Khi các công trình đi vào hoạt động, chi phí khấu hao và chi phí lãi vay tăng vọt làm ảnh hưởng rất lớn đến lợi nhuận của doanh nghiệp. Nhiều doanh nghiệp sau đầu tư không có lợi nhuận, do doanh thu không đủ bù đắp chi phí, một số doanh nghiệp thua lỗ trong vài năm sau đầu tư. Song, đối với Intimex, khi các dự án đầu tư đi vào hoạt động, doanh thu của công ty tăng mạnh, công ty luôn đạt lợi nhuận vượt mức kế hoạch, đó là những tín hiệu đáng mừng cho hoạt động đầu tư, tăng quy mô vốn cố định.
Mặt khác, trong năm 2003 và 2004, vốn lưu động của công ty cũng được huy động rất nhiều từ nguồn vay ngân hàng, và nhờ có nguồn vốn này mà công ty có vốn để tham gia vào thị trường quốc tế, có vốn để thực hiện nhập khẩu hàng hóa, nhập khẩu tư liệu sản xuất, thu mua hàng trong nước để xuất khẩu.
Qua báo cáo tài chính của công ty thấy được, cùng với huy động vốn để tăng quy mô là doanh thu tăng và lợi nhuận tăng. Song, vì huy động vốn từ nguồn vốn vay nhiều nên chi phí lãi vay của công ty là rất cao. Năm 2003 tỷ lệ này là 31% trong tổng chi phí (không kể chi phí về giá vốn của hàng đã tiêu thụ), đặc biệt năm 2004 lên tới 39%. Do vậy, tốc độ tăng của lợi nhuận năm 2004 thấp hơn tốc độ tăng của doanh thu, làm cho tỷ suất doanh lợi tổng vốn của công ty năm 2004 giảm so với năm 2003.
Phương pháp được sử dụng ở đây là phưong pháp so sánh, lấy một số công ty làm điển hình để tham chiếu các tỷ lệ tài chính đã tính toán được. Thời gian được sử dụng để đối chiếu so sánh là năm 2004, năm mà công ty Intimex có doanh thu tăng, lợi nhuận tăng nhưng tỷ suất lợi nhuận trên vốn lại giảm.
Trước hết, lấy hai công ty có quy mô vốn chủ sở hữu tương đương với công ty Intimex, đồng thời kinh doanh xuất nhập khẩu trong cùng lĩnh vực với Intimex làm đối tưọng so sánh. Đó là: công ty Xuất nhập khẩu tổng hợp I và công ty Xuất nhập khẩu tổng hợp II (Viết tắt là XNK Tổng hợp I và XNK Tổng hợp II). Xem bảng số liệu so sánh :