trongđó, Ri_giá sử dụng nguồn vốn i (có thể lớn hơn lãi suất vay vốn).
Pi_ tỷtrọng nguồn vốn i chiếm trong tổng vốn của doanh nghiệp phảiđi vay. - Trong trờng hợp tínhđến rủi ro ta có:
r = ro + rk+rb (3.21)
trong đó, ro_suất thu lợi không có rủi ro.
rk_mức gia tăng suất thu lợi do rủi ro của môi trờng kinh tếxã hội gây nên.
rb _mức gia tăng suất thu lợi do rủi ro của bản thân phơng án (do số liệu thăm dò
địa chất và các số liệu đầu vào đểthiết kế phơng án kỹ thuật không đầy đủ). Độrủi ro càng cao thì trịsố r càng phải lớn.
- Các trờng hợp khác: khi khả năng cấp vốn càng ít thì trị số r càng lớn, mức u tiên khuyến khích càng lớn thì trị số r lấy càng bé, mức thuế càng cao trị số r càng lớn, trị số r của các công ty khác càng lớn thì trị số r của doanh nghiệpđang xét càng phải lớn.
* Trờng hợp tính đến trợt giá và lạm phát
- Khi tính trị số NPW có tính đến trợt giá thì các chỉ tiêu Bt và Ct phải điều chỉnh theo trợt giá, chỉtiêu r phảiđiều chỉnh theo trợt giá (rt).
- Khi tính chỉ tiêu IRR có tính đến trợt giá và lạm phát thì các chỉ tiêu Bt và Ctphảiđiều chỉnh theo trợt giá, chỉ tiêu IRR khi đó tìm ra sẽ là chỉ tiêu IRR tính theo trợt giá và lạm phát IRRt. Phơng án có hiệu quả khi:
IRRt/ rt (3.22)
- Mối liên hệ giữa suất thu lợi không trợt giá r, suất thu lợi trợt giá rt và tỷ lệ lạm phát f nh sau:
rt= r + f +f.r (3.23)
(3.24)
Trong nền kinh tế thị trờng bên cạnh chỉ tiêu lợi nhuận nhà đầu t còn phải đặc biệt chú ý đến độ an toàn của dự án, trong đó an toàn về tài chính đóng một vai trò rất quan trọng.