Chỉ tiêu hiệu số thu chi đợc quy về thời điểm hiện tại (Net Present Worth) thờng
đợc ký hiệu là NPW hay NPV, và còn đợc gọi là hiện giá của hiệu số thu chi, hiện giá thu nhập ròng…Chỉtiêu này là số thu nhập ròng sau khi đã trừ đi mọi chi phí và thiệt hại, kể cả chi phí để trả lãi vay ởmức lãi suất tối thiểu (r).
-Điều kiện đáng giá của phơng án.
(3.9)
hay (3.10)
hay (3.11)
Khi cácđiều kiện thoả mãn thì phơng án máy đợc coi làđáng giá (hiệu quả). Trongđó,
V _vốnđầu t bỏ ra mua máyởt=0.
Bt_thu ởnăm t (bao gồm doanh thu, giá trịthu hồi khi đào thải máy, vốn luđộng ở
cuốiđời dự án).
H _giá trịthu hồi khi thanh lý máy nếu có.
n _thời gian tính toán (tuổi thọcủa máy, thời hạn khấu hao).
r _suất thu lợi tối thiểu chấp nhận đợc, thờng lấy bằng lãi suất vay vốn cộng với một phần trăm rủi ro.
- So sánh lựa chọn phơng án tốt nhất.
1 Chỉcác phơng ánđáng giá (NPW³ 0) mớiđợcđa vào so sánh.
1 Phơng án tốt nhất khiđạt: NPW= max
1 Để đảm bảo tính có thể so sánh thì thời gian tính toán của các phơng án phải bằng nhau (bằng thời kỳ tồn tại của dự án hay bằng bội số chung bé nhất của các tuổi thọ
của phơng án máy).
Lu ý: công thức (3.11)đợc dùng cho trờng hợp trịsố Btvà Ctlà không đổi qua các năm. - Ưu điểm của phơng pháp: Có tính đến sự biến động của các chỉ tiêu theo thời gian, tính toán cho cả vòng đời của máy, có tính đến giá trị tiền tệ theo thời gian, có thể tính đến nhân tố trợt giá và lạm phát thông qua việc điều chỉnh các chỉ tiêu Bt ,Ct và r, là xuất phátđiểm đểtính nhiều chỉtiêu khác, là chỉ tiêu u tiênđểlựa chọn phơng án.
- Nhợc điểm của phơng pháp.
Chỉ phù hợp với thị trờng vốn hoàn hảo (tính thực tế kém), khó xác định chính xác các chỉ tiêu theo thời gian, kết quả tính toán phụ thuộc vào trị số suất thu lợi tối thiểu rđã
chọn, thờng nâng đỡ các phơng án có vốn đầu t nhỏ và ngắn hạn, hiệu quả tính toán theo số tuyệtđối và khôngđợc biểu diễn dới dạng số tơngđối.
* Chỉ tiêu hiệu số thu chi quy vềtơng lai (NFW)
-Điều kiện đáng giá của phơng án (3.12) hay (3.13) hay (3.14) (khi Btvà Ctkhông đổi) So sánh lựa chọn phơng án 1 Chỉcác phơng ánđáng giá mới đợc đa vào so sánh (NFW³0). 1 Thời gian tính toán phải quy vềbằng nhau cho mọi phơng án. 1 Phơng án tốt nhất là phơng án có trịsố NFW= max.
- Ưu nhợc điểm của phơng pháp tơng tự nh dùng chỉ tiêu NPW, vì công thức tính toán của chúngđều gồm các thành phần giống nhau.
* Chỉ tiêu hiệu số thu chi sanđều hàng năm (NAW)
Chỉ tiêu hiệu số thu chi san đều hàng năm có các bớc tính toán giống nh khi áp dụng chỉtiêu NPW, NFW, chỉcó điều khác là khi dùng chỉtiêu NAW không cần phải bảo
đảmđiều kiện thời gian tính toán phân tích của các phơng án là nh nhau. -Điều kiện đáng giá của phơng án.
1 Khi các trị số thu chi Btvà Ct không đều đặn hàng năm, khi đó một phơng án máy
đợc coi làđáng giá khi:
(3.15) Trịsố NPW ở đây đợc xác định theo công thức (3.9),(3.10).
1 Khi chỉtiêu Btvà Ctlà đềuđặn, khiđóphơng ánđợc coi làđáng giá khi:
NAW=Btd– Ctd–K ³ 0 (3.16)
Trongđó,
Btd_trịsố thuđều đặn hàng năm. Ctd_trịsố chiđều hàng năm.
K _tổng số khấu hao cơ bản hàng năm (A ) cộng với khoản lãi trung bình hàng năm (R) phải trả cho số giá trị của máy cha đợc khấu hao ở đầu mỗi năm, với giả
thiết là vốn đầu t phảiđi vay và khấu hao cơ bản thu đợc hàng năm sẽ đem trả nợ
hết (giả định là khấu haođều).
K = A + R
Trongđó, A _khấu hao cơbản hàng năm
V _vốn đầu t mua máy.
H _giá trịthu hồi khi thanh lý tài sản (nếu có)
n _tuổi thọcủa máy.
Vct_giá trịmáy cha đợc khấu haoởnăm t.
- So sánh lựa chọn phơng án
1 Chỉcó các phơng ánđáng giá mớiđợc đa vào so sánh.
1 Phơng án tốt nhất khi có NAW=max.
-Ưu nhợc điểm của phơng pháp.
Ưu nhợcđiểm của chỉtiêu NAW cũng giống nh chỉtiêu NPW, tuy nhiên khi dùng chỉ
tiêu NAW khôngđòi hỏi thời kỳ tính toán phân tích của các phơng án phải bằng nhau nên có thểxácđịnh thời hạn sửdụng máy tối u vềkinh tế.