6. Kết cấu của đề tài
3.2.1. Hoàn thiện quy trình thẩm định tài chính dự án đầu tư vay vốn
- Trong tiến hành thẩm định, cán bộ thẩm định cần tuân thủ các nguyên
tắc như: nguyên tắc giá trị thời gian của tiền, các nguyên tắc trong xác định dòng tiền của dự án, sự phù hợp giữa dòng tiền và lãi suất chiết khấu.
- Cán bộ thẩm định cần luôn chú ý tiền có giá trị theo thời gian, một đồng ngày hôm nay có giá trị hơn một đồng ngày mai. Do đó, khi tính toán các chỉ tiêu cần sử dụng dòng tiền đã được hiệntại hóa về thời điểm hiện tại.
- Khi xác định dòng tiền và lãi suất chiết khấu, cán bộ thẩm định cần chú ý đến sự phù hợp trong cách tính của hai yếu tố này. Nếu dòng tiền được xác định theo quan điểm vốn chủ sở hữu, lãi suất chiết khấu được sử dụng trong tính toán các chỉ tiêu tương ứng phải là chi phí vốn chủ sở hữu. Trong khi đó, nếu dòng tiền của dự án được xác định theo quan điểm chủ vốn đầu tư, tỷ suất chiết khấu phải là chi phí vốn bình quân gia quyền…
- Nếu nhân tố tiết kiệm thuế nhờ lãi vay được đưa vào chi phí lãi vay trong việc tính toán dòng tiền của dự án thì khi tính lãi suất chiết khấu cũng
cần tính đến nhân tố này. Cần chú ý việc xác định dòng tiền đúng theo nguyên tắc, có tính đến chi phí cơ hội và bỏ qua chi phí chìm.
Áp dụng linh hoạt phương pháp thẩm định tài chính dự án
Về lý thuyết, có rất nhiều phương pháp để thẩm định DAĐT: Phương pháp thẩm định tuần tự, Phương pháp so sánh, Phương pháp phân tích độ nhạy, Phương pháp triệt tiêu rủi ro và dự báo. Mỗi phương pháp đều có ưu điểm và hạn chế riêng, vì vậy khi thẩm định cần căn cứ ưu điểm, nhược điểm của từng phương pháp để áp dụng vào từng nội dung thẩm định phù hợp, hiệu quả và tiết kiệm thời gian, chi phí.
Trong thời gian nghiên cứu luận văn, Chi nhánh Ngân hàng Phát triển Tuyên Quang thẩm định các dự án chủ yếu bằng phương pháp thẩm định tuần tự và so sánh, đây là phương pháp thẩm định truyền thống. Việc áp dụng các phương pháp khác còn ít và rất hạn chế, vì thế kết quả thẩm định chưa phân tích sâu về nguyên nhân, cũng như ý nghĩa của các chỉ số điều này làm ảnh hưởng trực tiếp đến chất lượng thẩm đinh. Để nâng cao chất lượng thẩm định dự án, Chi nhánh Ngân hàng Phát triển Tuyên Quang cần xây dựng quy định và hướng dẫn phương pháp thẩm định dự án đầu tư. Cụ thể:
Ngân hàng cần xây dựng quy định cụ thể về phương pháp thẩm định chủ đạo đối với từng loại hình dự án, quy mô dự án và nội dung thẩm định cụ thể của mỗi dự án. Quy định về phương pháp thẩm định phải rõ ràng, cụ thể có ví dụ minh họa cho từng trường hợp cụ thể. Hướng dẫn chi tiết về việc phối hợp các phương pháp thẩm định trong cùng một dự án. Từ đó từng bước thay đổi tư duy thẩm định theo lối mòn kinh nghiệm đơn thuần là sử dụng phương pháp thẩm định truyền thống giản đơn đang áp dụng như hiện nay, tạo ra cho cán bộ thẩm định tư duy hệ thống về phương pháp thẩm định DAĐT cũng như cách vận dụng linh hoạt tuỳ vào tính chất và quy mô của từng DAĐT cụ thể khi thẩm định…
bộ thẩm định cần sử dụng kết hợp các phương pháp phân tích độ nhạy, phương pháp dự báo để có những nhận xét, đánh giá tổng thể về tài chính DAĐT và những tác nhân ảnh hưởng không tốt đến hiệu quả tài chính DAĐT từ đó đề xuất biện pháp quản lý rủi ro.
Tuy nhiên, để làm tốt điều này, ngân hàng cần có hệ thống cung cấp thông tin đầy đủ, kịp thời cùng với các điều kiện hỗ trợ kỹ thuật như: phần mềm phân tích, xây dựng các mô hình… Từng bước đưa ra những phương pháp thẩm định phân tích có tính ứng dụng cao để cán bộ thẩm định tiếp cận và vận dụng hiệu quả.