Vấn đề đại diện thể hiện mâu thuẫn lợi ích giữa nhà quản lý và các cổ đông doanh nghiệp. Các giám đốc (đóng vai trò người đại diện) là người điều hành quản lý hoạt động kinh doanh của công ty, nhận sự ủy quyền từ phía cổ đông (chủ sở hữu) của công ty. Do có sự tách bạch giữa quyền điều hành và quyền sở hữu, người quản lý có thể theo đuổi những mục tiêu hấp dẫn hơn với họ như tăng doanh số, tăng mức lương, thưởng, tạo uy tín,… nhưng những mục tiêu này chưa chắc giúp tăng giá trị doanh nghiệp trong dài hạn hay mang lại lợi ích cho cổ đông. Khi đó, lợi ích của hai phía mâu thuẫn với nhau. Để hòa giải xung đột này, cổ đông phải bỏ ra chi phí ủy quyền (chi phí đại diện) để giám sát hoạt động của nhà quản lý, tạo động cơ khuyến khích nhà quản lý ưu tiên việc tối đa hóa giá trị thị trường của vốn cổ phần chứ không vì tư lợi.
Một số hành động nảy sinh do mâu thuẫn lợi ích xảy ra giữa các cổ đông và nhà quản lý trong các quyết định điều hành, đầu tư. có thể dẫn đến phát sinh chi phí đại diện, bao gồm: thao túng thông tin kế toán để tăng giá cổ phiếu hoặc đạt được mục tiêu nhận thưởng; thao túng thời điểm nhận quyền chọn; thao túng việc công bố thông tin trên thị trường; sử dụng thông tin nội bộ để trục lợi. Cụ thể, việc nhà quản lý sở hữu cổ phần tạo ra những động cơ mâu thuẫn nhau khi vừa muốn tăng giá cổ phiếu nhưng cũng vừa muốn giảm rủi ro, tùy cơ cấu và
quy chế từng công ty mà có thể đưa ra nhận định rằng nhà quản trị có nhiều động cơ thay đổi kết quả kế toán khi sở hữu tỷ lệ lớn cổ phiếu công ty hay không. Trong hai trường hợp còn lại, khi nhà quản trị thực hiện việc thao túng vốn cổ phần và quyền chọn cổ phiếu, nhà quản trị đã mong muốn tối đa hóa lợi ích quyền chọn thay vì lợi ích của cổ đông. Biến động giá cổ phiếu là ngẫu nhiên do đó mức độ ưu tiên tương đối của thời điểm tài trợ là không thể đoán trước. Một số hình thức khác của thao túng thông tin là: Spring-loading: Thưởng quyền chọn ngay trước khi phát hành thông tin tốt; Bullet-dodging: Chờ nhận quyền chọn sau khi phát hành thông tin xấu; Excercise backdating: Thay đổi ngày thực thi quyền chọn về trước khi giá thị trường là thấp nhất. CTCP Vinhomes chưa được ghi nhận trường hợp nào kể trên.
Mâu thuẫn giữa nhà quản lý và cổ đông cũng dẫn đến rủi ro về việc bán cổ phiếu và giao dịch nội gián. Vấn đề đầu tiên là lo ngại về bán cổ phiếu. Các giám đốc điều hành có thể đa dạng hóa việc nắm giữ vốn chủ sở hữu của họ bằng 3 cách: Bán cổ phiếu công ty trên thị trường mở; Thực hiện quyền chọn mua cổ phiếu; Bán cổ phiếu đã mua. Như đã đề cập ở phần trước, nhà quản lý hay các giám đốc có thể tích lũy một số lượng cổ phiếu không nhỏ sau quá trình làm việc lâu dài từ các nguồn thưởng bằng cổ phiếu hay quyền chọn cổ phiếu, khi họ bán cùng lúc số lượng cổ phiếu lớn có thể tác động đến giá trị của cổ phiếu trên thị trường, nghiêm trọng hơn là thao túng giá cổ phiếu để kiếm lợi bất chính. Vấn đề thứ hai, giao dịch nội gián (Insider trading) là các giao dịch dựa trên những thông tin nội bộ, không công bố cho cổ đông và thường bị xem là bất hợp pháp. Những thành viên nội bộ là những nhà quản lý chủ chốt của doanh nghiệp như nhà quản trị, thành viên hội đồng quản trị, nhân viên tư vấn cấp cao. Do nắm giữ nhiều thông tin quan trọng có thể gây biến động lớn trên giá cổ phiếu nên thành viên nội bộ của doanh nghiệp bị hạn chế khả năng tham gia vào các giao dịch chứng khoán của công ty. Họ chỉ có thể thực hiện giao dịch khi đảm bảo không sở hữu thông tin quan trọng không được công khai.
Vấn đề đại diện ở CTCP Vinhomes không nghiêm trọng và gây ảnh hưởng đối với hoạt động của công ty, một phần là về phía các nhà quản lý có trách nhiệm, quy chế giám sát hiệu quả và chế độ đãi ngộ, lương thưởng, phúc lợi cạnh tranh do đó không nảy sinh tư lợi; một phần là các cổ đông rất có niềm tin và kỳ vọng vào công ty, tin vào thương hiệu Vin với nguồn lực hùng mạnh bậc nhất cả nước.