- Urê: 760.000 tấn NPK: 200.000 tấn
Nguồn: SCS – Đơn vị: Tấn
DSN
TRIỂN VỌNG NGÀNH VÀ CỔ PHIẾU 2022 | 106
DSN | Target: 64.000 VNĐ | Upside: 28,3%
Hồi phục –Tài chínhtốt-Cổ tứccao
Hoạt độngvuichơi giảitríhồi phụckhidịch bệnh ổn định hơn.Chúng tơi chorằng2021vẫnlànăm tương đốikhókhăn với hoạt độngkinh doanhcủaDSN, khilượngkháchđếncơng viên trongnăm2021 cóthể chỉ đạt khoảng415 nghìnngười(-11,3% yoy) doảnh hưởng bởi đợtbùng phátdịch bệnh lần thứ4tạiThànhphố HồChí Minh trong Q2/2021(Q2thườnglàthời điểm đónggóphơn40% doanh thucả năm củaDSN).Tuy nhiên,lượngkhách cóthể hồi phục lại mức1,0triệukhách trongnăm 2022 (+141% yoy)khi Vaccineđã đượctiêmrộngrãi chongườidân.
Cơ cấutài chính lànhmạnh, nợvaythấpgiúp DSNdễdàngvượtquađại dịch.Mơ hìnhhoạt động đơn giản, khơngcần đầu tư nhiều đã giúp DSN tíchlũy một lượngtàisảnlênđến hơn220tỷ VNĐtrongnăm2020, trong đó hơn88% làtiền,tương đương tiềnvà cáckhoản tiền gửicó kìhạn. Ngồidựánsản xuất rượu từtrái thanh long vàdựán nghiêncứuvi sinhvới tổng mức đầu tưvàokhoảng20tỷVNDđangtrong giaiđoạnhoànthiện, DSN khơng cịnkế hoạch đầu tư lớnnào trongthờigian sắp tới. Cùngvới biện lợi nhuậncóthểduy trìđược ở mứccao (30%-40%kể cảtrongđiều kiện dịch bệnh), DSN hồn tồnđủ khả năng đểcóthể dễdàngvượtquađợt dịchnày.
Tỷ lệ cổ tứccaođượcduy trì.Nhờ hoạt động ổn định cũng nền tảngtài chínhtốt, DSN ln chiacổ tức bằng tiền với tỉ lệ 50%-60% trong giaiđoạn từ2017-2019, 25% trongnăm2020 và ítnhất15% trongnăm2021(theokế hoạch ĐHCĐ).Khihoạt độngkinh doanhđược ổn định trở lại, mứcchitrả cổ tứccóthể tănglên 35%/50% trongnăm2022 và 2023,tương ứng mức dividend yieldlần lượtlà 8,3% và 11,9%.
RỦIROĐẦU TƯ
Lượng kháchgiảmdo cácdịch vụthaythế.Sự xuất hiệnngày càngnhiều củacác Trung tâm thươngmạivàĐạisiêu thikhiến ngườidân cónhiều lựa chọnvui chơihơn
Rủirovề quyền sở hữu đất.Hiện tạikhuđất đangkhai tháctạiQ11đã hết hạnthtừ năm2018, nhưngvẫnchưa cóquyết định đượcthtiếp. Cơng tyvẫn tiếp tụctríchlập tiềnthuêtừ năm2018đếnnay.