PHÂN TÍCH THỰC TRẠNG NGUỒN VỐN VÀ HIỆU QUẢ SỬ DỤNG VỐN TẠI CÔNG TY CỔ PHẦN DƯỢC HẬU GIANG
4.1.1. Cơ cấu nguồn vốn trong giai đoạn 200 9 2011 và 6 tháng đầu năm 2011 và
năm 2011 và 2012
Thực trạng nguồn vốn của doanh nghiệp cho thấy sự chủ động trong việc sử dụng nguồn vốn từ nợ hay vốn từ chủ sở hữu, giữa hai nguồn vốn này có được sử dụng cân đối, và tối ưu hay không.
Sau đây là tình hình và kết cấu nguồn vốn của Dược Hậu Giang giai đoạn 2009 – 2011:
Bảng 4.1: TÌNH HÌNH NGUỒN VỐN VÀ KẾT CẤU NGUỒN VỐN CỦA DƯỢC HẬU GIANG GIAI ĐOẠN 2009 – 2011
ĐVT: Đồng
Khoản mục Năm 2009 % Năm 2010 % Năm 2011 %
(1). Nợ phải trả 479.361.666.600 33 485.158.158.588 29 533.556.734.235 (a). Nợ ngắn hạn 426.564.693.319 426.202.287.683 475.686.495.838 (b). Nợ dài hạn 52.796.973.281 58.955.870.905 57.870.238.397 (2). Vốn chủ sở hữu 972.887.231.904 67 1.214.832.263.719 71 1.307.499.844.944 Tổng nguồn vốn 1.452.248.898.504 100 1.699.990.422.307 100 1.841.056.579.179 100 Chênh lệch 2010/2009 2011/2010 Tuyệt đối % Tuyệt đối %
(1). Nợ phải trả 5.796.491.988 1,21 48.398.575.647 9,98 (a). Nợ ngắn hạn (362.405.636) (0,08) 49.484.208.155 11,61 (b). Nợ dài hạn 6.158.897.624 11,67 (1.085.632.508) (1,84) (2). Vốn chủ sở hữu 241.945.031.815 24,87 92.667.581.225 7,63
Tổng nguồn vốn 247.741.523.803 17,06 141.066.156.872 8,30
(Nguồn tính toán dựa trên BCTC của công ty năm 2009 – 2011)
Sau cổ phần hóa Dược Hậu Giang không ngừng phát triển, tổng nguồn vốn giai đoạn 2009 – 2011 tăng rõ rệt trên 100 tỷ đồng mỗi năm. Năm 2010 tăng 17,06% tức tăng hơn 240 tỷ đồng, năm 2011 tổng nguồn vốn tiếp tục tăng nhưng chậm lại 8,3% thấp hơn so với 2010, từ đây ta có thể thấy qui mô của công ty đang ngày càng mở rộng.
Nguồn vốn tăng là do sự tăng trưởng của nợ phải trả năm 2010 tăng nhẹ 1,21% nhưng đến năm 2011 tăng 9,98% tương ứng tăng hơn 48 tỷ đồng (trong
11,61%, nợ dài hạn biến động giảm năm 2011 giảm 1,84%) và sự tăng trưởng của vốn chủ sở hữu (tăng mạnh 24,87% năm 2010 tăng chậm lại ở năm 2011 với 7,63% tương ứng tăng gần 92,7 tỷ đồng.
Nợ phải trả tuy tăng với tốc độ cao hơn tốc độ tăng vốn chủ sở hữu vào năm 2011 (9,98% với 7,63%), nhưng do năm 2010 nợ phải trả chỉ tăng 1,21% trong khi vốn chủ sở hữu tăng mạnh 24,87%. Đồng thời xét về giá trị vốn chủ sở hữu luôn chiếm tỷ trọng cao trong tổng nguồn vốn năm 2009 là 67%, và trên70% từ 2010 – 2011 (xem Hình 4.1 để thấy rõ kết cấu nguồn vốn nợ của công ty).
Tóm lại, giai đoạn 2009 – 2011 tổng nguồn vốn công ty liên tục tăng trưởng, trong đó nợ phải trả và vốn chủ sở hữu đều tăng, tuy nhiên nợ phải trả tăng theo chiều hướng khá tích cực khi nợ ngắn hạn tăng, nợ dài hạn giảm, và vốn chủ sở hữu vẫn chiếm tỷ trọng cao trong tổng nguồn vốn trên 70% năm 2011, ta có thể thấy sự mở rộng qui mô của công ty được đầu tư từ việc tăng nợ phải trả và vốn chủ sở hữu, việc giữ tỷ trọng vốn chủ sở hữu trên 70% đảm bảo an toàn trong kinh doanh nhưng đồng thời làm hạn chế trong việc tận dụng đòn bẩy kinh tế.
Hình 4.1: Kết cấu nguồn vốn nợ của công ty giai đoạn 2009 – 2011
Xem bảng 4.2 ta thấy tổng nguồn vốn 6 tháng đầu năm 2012 tăng 6,71% tức tăng gần 131 tỷ đồng so với 6 tháng đầu năm 2011. Trong đó, vốn chủ sở hữu tăng tới 26,25% (hơn 300 tỷ đồng) nhưng do nợ phải trả giảm hơn 23% làm tổng vốn chỉ tăng 6,71%, nợ ngắn hạn đổi hướng giảm mạnh vào 6 tháng đầu năm 2012 với hơn 174 tỷ đồng (24,55%), nợ dài hạn tiếp tục giảm 6,17%.
Công ty giảm các khoản nợ phải trả, và thay vào đó bằng việc tăng nguồn vốn từ chủ sở hữu cho thấy sự thận trọng về tài chính, nhưng hạn chế tận dụng nguồn lực từ bên ngoài nhầm hưởng lợi ích từ đòn bẩy tài chính.
Bảng 4.2: TÌNH HÌNH NGUỒN VỐN VÀ KẾT CẤU NGUỒN VỐN CỦA DHG PHARMA 6 THÁNG ĐẦU NĂM 2011 VÀ 2012
ĐVT: Đồng Khoản mục 6 tháng đầu năm 2011 6 tháng đầu năm 2012 Chênh lệch Tuyệt đối % (1). Nợ phải trả 772.100.999.485 593.566.241.708 (178.534.757.777) (23,12) (a). Nợ ngắn hạn 712.320.331.817 537.471.848.612 (174.848.483.205) (24,55) (b). Nợ dài hạn 59.780.667.668 56.094.393.096 (3.686.274.572) (6,17) (2). Vốn chủ sở hữu 1.179.012.700.825 1.488.477.493.084 309.464.792.259 26,25 Tỏng nguồn vốn 1.951.113.700.310 2.082.043.734.792 130.930.034.482 6,71
(Nguồn tính toán dựa trên BCTC của công ty 6 tháng đầu năm 2011 và 2012)