Trung
bình Lớnnhất Nhỏnhất Độ lệchchuẩn
0.1416% 0.2365% 0.0648% 0.0573%
Nguồn: Trích từ Phụ lục 2
4.1.2. Thống kê mô tả các nhân tố và các danh mục đầu tư
Giá trị các nhân tố của mô hình FF5F (ngoại trừ Rm-Rf) phụ thuộc vào cách xây dựng chúng, cách sắp xếp danh mục đầu tư khác nhau tạo nên các giá trị khác nhau. Theo các kết quả tính toán ở Bảng 4.2, giá trị nhân tố Rm-Rflà giống nhau hoàn
toàn, còn giá trị thống kê mô tả của các nhân tố SMB, HML, RMW, CMA ở 3 cách sắp xếp đều có sự chênh lệch. Cụ thể, giá trị trung bình của nhân tố SMB lớn nhất ở cách sắp xếp 2x3 và nhỏ nhất ở cách sắp xếp 2x2x2x2, độ lệch chuẩn của nhân tố SMB lớn nhất ở cách sắp xếp 2x2x2x2 và nhỏ nhất ở cách sắp xếp 2x2. Nhân tố HML có giá trị trung bình dao động trong khoảng từ 0.16% đến 0.29%. Nhân tố RMW có giá trị trung bình nhỏ nhất là 0.13% và lớn nhất là 0.21%. Còn nhân tố CMA nằm trong khoảng 0.04% đến 0.06%. Trong 3 cách sắp xếp, thì cách sắp xếp 2x2 tạo nên bộ nhân tố có độ lệch chuẩn thấp nhất, dao động trong khoảng 1.04% đến 1.67%.
Như vậy, qua thống kê mô tả sơ bộ ta nhận thấy với các cách sắp xếp khác nhau,
cùng một bộ dữ liệu ban đầu sẽ tạo ra các giá trị nhân tố khác nhau. Ta phỏng đoán rằng kết quả kiểm định mô hình FF5F ở 3 cách sắp xếp sẽ có sự khác nhau.
Bảng 4.2. Tổng hợp thống kê mô tả các nhân tố FF5F theo 3 cách sắp xếp
Chỉ tiêu Rm -Rf % SMB % HML% RMW% CMA% 2x3 Trung bình 0.0258 0.1367 0.2194 0.2108 0.0649 Lớn nhất 12.522 6.5161 9.3445 9.3649 4.1990