Với đề tài “Tác động của nợ đến khả năng sinh lời của các doanh nghiệp ngành xây dựng được niêm yết trên sàn HOSE và sàn HNX”, tác giả đã tập trung nghiên cứu và phân tích về nợ và nhân tố liên quan đến nợ tác động đến khả năng sinh lời của các doanh nghiệp ngành xây dựng. Thông qua việc phân tích dữ liệu bảng dựa trên dữ liệu thu thập được từ 22 doanh nghiệp ngành xây dựng được niêm yết trên sàn HOSE và sàn HNX trong giai đoạn 2012 - 2020. Sau khi ước lượng và kiểm định lựa chọn mô hình Pooled OLS, FEM và REM, nghiên cứu kết luận mô hình REM là mô hình phù hợp nhất. Sau khi lựa chọn mô hình REM, tác giả loại bỏ 2 biến vĩ mô gồm GDP và INF do không cần thiết khi kiểm định Wald và ước lượng lại mô hình. Sau khi ước lượng lại mô hình REM thì mô hình xảy ra hiện tượng tự tương quan và phương sai sai số thay đổi. Để khắc phục hiện tượng này, tác giả sử dụng mô hình phương pháp bình phương nhỏ nhất (FGLS). Kết quả nghiên cứu cho thấy có 3 biến có ý nghĩa thống kê ở mức 1% gồm SDA, LDA và GROWTH.
Kết quả nghiên cứu cho thấy nhân tố nợ ngắn hạn và nợ dài hạn có tác động ngược chiều đến ROA trong khi tốc độ tăng trưởng của công ty có tác động cùng chiều. Từ kết quả trên, có thể thấy rằng phần lớn lợi nhuận của các doanh nghiệp tăng là do phát triển hoạt động kinh doanh. Tuy nhiên, việc vay nợ ngắn hạn và nợ dài hạn nhiều khiến công ty gặp nhiều áp lực trong việc quản trị và duy trì hoạt động kinh doanh nhằm trả nợ khoản vay khiến lợi nhuận của doanh nghiệp ngành xây dựng giảm. Theo đó, mô hình hồi quy được kết luận như sau:
ROA = -0.0894057 SDA - 0.0839085 LDA + 0.0070034 GROWTH Khi các nhân tố khác không đổi thì:
Tỷ lệ nợ ngắn hạn trên tổng tài sản (SDA) tăng 1% thì khả năng sinh lời ROA giảm 8.94057%. Tỷ lệ nợ dài hạn trên tổng tài sản (LDA) tăng 1% thì khả năng sinh lời ROA giảm 8.39085%. Tốc độ tăng trưởng công ty (GROWTH) tăng 1% thì khả năng sinh lời ROA tăng 7.0034%.