• Cán cân thương mại Việt Nam (TB)
Cán cân thương mại Việt Nam trong nghiên cứu này được tính là log của tỷ lệ xuất khẩu trên nhập khẩu. Cách tính này tuy không phản ánh đúng cách tính cán cân thương mại trong cán cân thanh toán (chênh lệch xuất khẩu và nhập khẩu), nhưng cách tính này được sử dụng phổ biến trong các nghiên cứu thực nghiệm do có ưu điểm là khi tính cán cân thương mại theo cách này, có thể loại trừ trường hợp cán cân
mang giá trị âm để có thể sử dụng mô hình dưới dạng log-log. • Tỷ giá thực đa phương (REER)
Để tính tỷ giá thực đa phương, cần xác định các bước sau:
Bước một, chọn năm gốc, các tổ chức tài chính quốc tế khi công bố số liệu thường chọn năm cơ sở là năm 2008. Năm 2008 sau khủng hoảng tài chính đã phá vỡ
nền kinh tế toàn cầu, Việt Nam cũng bị ảnh hưởng trực tiếp từ cuộc khủng hoảng. Sau cuộc khủng hoảng, NHNN đã có những can thiệp để ổn định tâm lý thị trường
Bước hai, chọn rổ tiền tệ đặc trưng bằng cách căn cứ vào tỷ trọng thương mại của Việt Nam và đối tác thương mại, tác giả chọn ra các đồng tiền tham gia “rổ tiền” để tính tỷ giá thực đa phương (REER) theo nguyên tắc ưu tiên chọn đồng tiền của các
đối tác có tỷ trọng thương mại lớn với Việt Nam. Đô la Mỹ là đồng tiền hiển nhiên có mặt trong rổ tiền do đồng tiền này là đồng tiền mạnh nhất thế giới cho tới thời điểm hiện tại. Đồng Euro và Bảng Anh cũng là hai đồng tiền không thể thiếu trong rổ tiền vì nó là những đồng tiền mạnh trên thế giới và vì khu vực sử dụng đồng Euro
Việt Nam. Trung Quốc là quốc gia ngoài việc là đối thủ cạnh tranh trực tiếp, trao đổi thương mại song phương của Việt Nam với Trung Quốc có tỷ trọng lớn nhất. Đồng tiền của các nước ASEAN như Thái Lan, Singapore được chọn do các nước này là những đối thủ cạnh tranh trực tiếp của Việt Nam trong giao thương quốc tế. Đồng tiền của Hàn Quốc đại diện cho các nước phát triển ở châu Á được chọn do kim ngạch
xuất nhập khẩu của họ với Việt Nam là rất lớn. Cuối cùng, Đồng AUD của Australia và CAD của Canada được đưa vào rổ tiền do AUD và CAD là đồng tiền có thể chuyển
đổi được và cũng thuộc diện đồng tiền mạnh.
Bước ba, xác định tỷ trọng thương mại được xác định dựa trên các đối tác với Việt Nam trong mậu dịch quốc tế. Tỷ trọng được xây dựng bằng cách lấy giá trị xuất nhập khẩu của từng quốc gia trong rổ tiền chia cho tổng giá trị xuất nhập khẩu của Việt Nam sao cho tổng các tỷ trọng thương mại này là bằng 1.
Bước bốn, tính tỷ giá thực song phương cho từng đối tác thương mại, chọn kỳ gốc là năm 2008. Chỉ số tỷ giá danh nghĩa được tính bằng cách lấy tỷ giá của từng đồng tiền so với USD ở thời điểm t chia cho tỷ giá ở kỳ gốc và nhân lại với 100. (Kết
quả tính toán được thể hiện trong Phụ lục 02, Bảng 2.1 và 2.2).
Bước năm, điều chỉnh chỉ số tiêu dùng CPI về kỳ gốc. Chọn kỳ gốc là năm 2008 có chỉ số CPI là 100. CPI điều chỉnh của năm 2009 bằng CPI năm 2008 (bằng 100) nhân với CPI của năm 2009 chia cho 100. CPI điều chỉnh của năm 2010 sẽ trong Phụ lục 02, Bảng 2.1 và 2.2).
Bước sáu, thay các số liệu trên và công thức tính tỷ giá thực được tính như sau (Kết quả tính toán được thể hiện trong Phụ lục 02, Bảng 2.1 và 2.2)
n REER = ∑ ej
J=1
× Wj × CPICPlij
• Thu nhập nội địa của Việt Nam (GDP) và Thu nhập của các nước trong rổ tiền (GDPw)
bình quí Quí 4.2020 Data stream - Thomson Reuters
Các biến kiểm soát mới được đưa vào để cũng cố mức độ giải thích của biến tỷ giá hối đoái lên biến phụ thuộc là cán cân thương mại. Tác động của GDP lên TB có thể là cùng chiều hoặc ngược chiều vì thu nhập trong nước tăng có thể làm tăng nhập khẩu và cũng có thể thúc đẩy xuất khẩu. Chiều hướng tác động của GDP lên TB, theo đó, có thể cùng chiều khi tác động của GDP lên xuất khẩu lớn hơn lên nhập khẩu hoặc ngược chiều khi tác động của GDP lên nhập khẩu lớn hơn lên xuất khẩu. GDPW cũng được kỳ vọng tác động cùng chiều đối với TB bởi vì khi thu nhập nước ngoài tăng, cầu xuất khẩu sẽ tăng.